Les rendements obligataires chutent, avec un rendement du Trésor à 10 ans proche de 3 %, alors que les craintes de récession dominent pour l’instant

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Les rendements obligataires ont fléchi jeudi alors que l’aversion au risque sur les marchés mondiaux encourageait l’achat de dette publique et que les traders continuaient d’évaluer la dernière lecture de l’inflation américaine.

Que ce passe-t-il
  • Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
    2,995 %
    a glissé à 2,992% contre 3,053% mercredi après-midi. Les rendements évoluent dans le sens opposé aux prix.

  • Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
    3,032 %
    est tombé à 3,028% contre 3,09% lors de la session précédente.

  • Le rendement du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
    3,159 %
    a baissé à 3,159% contre 3,212% mercredi.

Qu’est-ce qui stimule les marchés ?

Les rendements ont continué de baisser jeudi alors que les inquiétudes concernant la croissance économique ont déclenché une vente mondiale d’actifs à risque et encouragé les investisseurs à chercher refuge dans la sécurité des obligations d’État. Pendant ce temps, les analystes ont déclaré que les investisseurs continuaient à digérer la dernière lecture de l’inflation américaine.

Ces données ont montré qu’un indicateur clé de l’inflation américaine a augmenté de 0,6 % en mai contre 0,2 % en avril, en grande partie en raison de la hausse des prix de l’essence et de la nourriture.

Mais la mesure étroite du soi-disant indice des prix de la consommation personnelle, qui exclut les aliments et l’énergie, a augmenté d’un taux relativement modeste de 0,3 % pour le quatrième mois consécutif ; c’était en dessous des prévisions de 0,4 % de Wall Street. Le taux de base pour les 12 mois qui se sont terminés en mai a également ralenti à 4,7 % contre 4,9 % en avril.

D’autres données publiées jeudi ont montré que les dépenses de consommation ont fortement ralenti en mai. Les Américains sont devenus plus prudents en raison de l’inflation. Les revenus ont augmenté un peu plus de 0,5% le mois dernier, mais l’inflation continue d’augmenter plus rapidement que les salaires et laisse la plupart des Américains dans une situation financière plus difficile.

Les inscriptions hebdomadaires initiales au chômage ont légèrement diminué, chutant de 2 000 à 231 000 au cours de la semaine terminée le 25 juin.

Depuis le début de l’année, le rendement de référence du Trésor à 10 ans est toujours en hausse de près de 140 points de base, selon Dow Jones Market Data, poussé à la hausse par la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en réponse à la flambée de l’inflation.

Ailleurs, le Bund allemand à 10 ans donne TMBMKDE-10Y,
1,392%
a suivi la tendance américaine, plongeant de 14 points de base en dessous de 1,38 %, après que le taux de chômage allemand ait atteint 5,3 %, pire que prévu.

Ce que disent les analystes

« Les inquiétudes liées à la récession atteignent un statut égal à celui de l’inflation … donc tout titre ce matin sur mai peut nécessiter une heure ou deux d’analyse avant que son impact ne se reflète correctement sur les cours des actions et des obligations », a déclaré Jim Vogel de FHN Financial. « Alors que le FOMC peut préférer le PCE de base pour l’analyse et les prévisions à long terme, cet été, il n’a qu’une seule préférence d’indice – que chaque indicateur d’inflation démontre un ralentissement soutenu. »

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