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Au cours du week-end de vacances, les investisseurs ont été bombardés de gros titres annonçant « les pires premiers six mois du marché boursier en 50 ans » et « les actions technologiques perdent 1,6 billion de dollars dans la pire séquence en six mois ».
Si vous ne cherchiez pas plus loin, vous seriez susceptible de conclure que l’enfer était en train de se déchaîner.
Malheureusement, cela ne fait aucun doute : le marché a fait une mauvaise crise cette année et l’avenir est rempli de grands défis.
Je n’ai aucun intérêt à édulcorer les mauvaises nouvelles. Mais les investisseurs réfléchis méritent plus d’informations qu’ils n’obtiendront des conclusions rapides des médias financiers.
Voici cinq leçons que vous n’avez peut-être pas lues.
Une: Le premier semestre de cette année n’a même pas été proche des pires six mois auxquels les investisseurs ont été confrontés au cours des 50 dernières années. A fin février 2009, l’indice S&P 500 SPX,
était en baisse de 41,8% par rapport à seulement six mois plus tôt.
Je ne raconte pas ça pour te faire te sentir mieux. Je pense que vous devriez le savoir parce que les choses pourraient (et probablement dans le futur) être considérablement pires.
Warren Buffett et d’autres investisseurs légendaires ont déclaré qu’il ne fallait pas investir en bourse à moins d’être prêt à perdre la moitié de son argent à un moment donné.
Une réalité désagréable de la vie est que les pertes en bourse sont normales. Il en va de même pour les récupérations, qui commencent généralement soudainement alors que presque personne ne les attend.
Deux: La perte de 20 % du S&P 500 est importante, mais les investisseurs en actions de croissance ont connu pire : le fonds de croissance à grande capitalisation de Vanguard, VIGRX,
était en baisse de 30,4% pour l’année, jusqu’à vendredi.
L’ETF agressif ARK Innovation ARKK,
avec près de 22% de ses avoirs dans seulement trois actions – dirigées par Tesla TSLA,
– était en baisse de 55% pour l’année jusqu’à vendredi, alors que certains des anciens chouchous de la bourse se sont tournés vers les chiens.
Motley Fool a publié une liste des pires actions individuelles du premier semestre (jusqu’au 29 juin), dont quatre qui ont perdu plus de 62 % : Netflix NFLX,
en baisse de 70,6 % ; Etsy ETSY,
en baisse de 66 % ; Aligner la technologie ALGN,
en baisse de 63 %, et PayPal Holdings PYPL,
en baisse de 62,1 %.
Trois: Beaucoup de gens ont été sérieusement déçus par certaines alternatives populaires qui ont été vendues comme couvertures contre l’inflation et les mauvais moments du marché boursier.
Bitcoin vient de terminer son pire mois en 12 ans d’existence, en baisse de plus de 38%. Ether, la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde en termes de capitalisation boursière, a perdu environ 47 % au premier semestre de cette année.
Quatre: La diversification aide, même si elle ne peut généralement pas transformer une période perdante en une période gagnante.
Dans un article récent, Cinq grandes stratégies d’actions au cours des 94 dernières années, J’ai décrit quatre stratégies d’actions américaines relativement simples comme alternatives au S&P 500. Voici comment elles ont résisté au premier semestre de cette année, sur la base des meilleurs ETF de leur catégorie :
· US Four-Fund, en baisse de 14,3 % ; (25 % chaque AVUS,
RPV,
IJR,
AVUV,
· US Two-Fund All Value, en baisse de 10 % ; (50 % chaque RPV et AVUV)
· Mélange américain à deux fonds à grande capitalisation et valeur à petite capitalisation, en baisse de 16 % ; (50 % chacun AVUS et AVUV)
· La valeur des petites capitalisations américaines seulement, en baisse de 13,7 %. (AVUV)
Les avantages des actions de valeur, à la fois à grande et à petite capitalisation, ont été les moteurs de la performance pas si mauvaise de ces stratégies.
Les investisseurs évitent souvent les actions de valeur et, pendant de nombreuses années, leurs rendements sont décevants par rapport à ceux du S&P 500. Mais dans de nombreuses autres années – et 2022 en est jusqu’à présent l’une d’entre elles – les actions de valeur offrent de meilleurs rendements.
Sur la base de données remontant à 1928, dans environ une année civile sur cinq, les actions de valeur à grande capitalisation et les actions de valeur à petite capitalisation ont été les deux meilleures performances parmi toutes les principales classes d’actifs. Au cours de 45 des 94 dernières années civiles, les actions de valeur à petite capitalisation ont été les plus performantes.
Cinq: Les obligations sont délicates. On me demande souvent pourquoi un investisseur sensé voudrait détenir des obligations. C’est une bonne question, et pour autant que je sache, il n’y a que trois raisons de posséder des obligations.
Vous pouvez posséder des obligations afin de percevoir les paiements d’intérêts. Dans ce cas, ce qu’il advient du prix des obligations n’est pas pertinent. Le vôtre ne peut pas être à vendre.
Vous pouvez posséder des obligations dans l’espoir de les vendre à un prix plus élevé que ce que vous avez payé. C’est essentiellement un pari sur l’avenir des taux d’intérêt. Si les taux augmentent, vos obligations perdent probablement de la valeur marchande ; si les taux baissent, les obligations existantes gagnent en valeur.
La plupart des investisseurs possèdent des obligations pour une troisième raison : atténuer les hauts et les bas du marché boursier. Les prix des obligations montent et descendent, bien sûr, mais leurs fluctuations sont généralement inférieures à celles des actions.
Jusqu’à présent cette année, les prix des obligations sont en baisse. Cependant, les investisseurs qui détenaient des fonds obligataires ont moins perdu que ceux dont les portefeuilles étaient entièrement constitués d’actions.
Nos portefeuilles à imposition différée suggérés comprennent trois catégories de fonds obligataires, chacune ayant perdu de l’argent au premier semestre.
· La moitié de notre position obligataire recommandée est en bons du Trésor à moyen terme SPTI,
baisse de 7,7 %.
· Un autre 30% est en obligations d’État à court terme VGSH,
; ils étaient en baisse de 3,0 %.
· Les derniers 20 % vont dans le VTIP du Trésor protégé contre l’inflation,
qui n’a baissé que de 1,6 %.
Je ne suis pas favorable aux obligations d’État à long terme. Ils peuvent s’apprécier fortement lorsque les taux d’intérêt baissent, mais ils ne réussissent pas du tout lorsque les taux augmentent. Au premier semestre de cette année, le fonds d’obligations du Trésor à long terme de Vanguard, VGLT,
a chuté de 21,3 %, à peu près comme le S&P 500.
Tout cela, bien sûr, se rapporte au passé. La question vraiment importante à ce stade est Et maintenant ?
Les marchés boursiers et obligataires continueront-ils de chuter ? Vont-ils aller dans des directions opposées ? Vont-ils tous les deux augmenter pour le reste de 2022? Bien sûr, il n’y a aucun moyen de le savoir, mais si vous revenez avec moi dans six mois, je pourrai vous dire exactement quel aurait été votre meilleur coup cette semaine.
Faute de prévoyance, je ne peux que revenir sur le quatrième point que j’ai évoqué ci-dessus : la diversification aide. Il est peu probable que cela fasse la une des médias financiers. Mais cela ne devrait jamais être très éloigné de votre conscience.
Pour plus de mes réflexions sur le premier semestre de cette année, consultez mon dernier podcast.
Richard Buck a contribué à cet article.
Paul Merriman et Richard Buck sont les auteurs de We’re Talking Millions! 12 façons simples de booster votre retraite. Obtenez votre copie gratuite.
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