[ad_1]
Les rendements obligataires américains ont augmenté lundi, avec le taux à 2 ans de retour au-dessus de 3%, alors que les investisseurs ont vendu des bons du Trésor dans un contexte de négociation prudente avant la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux cette semaine.
Que ce passe-t-il
-
Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
3,012 %
est passé à 3,035% contre 2,989% vendredi soir. Les rendements évoluent dans le sens opposé aux prix. -
Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
2,787%
avancé à 2,819% contre 2,781% vendredi. -
Le rendement du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
3,012 %
est passé à 3,048% contre 2,996% vendredi après-midi.
Qu’est-ce qui stimule les marchés ?
Les rendements ont augmenté, inversant une petite partie de la forte baisse observée au cours des dernières séances, lorsque les craintes de récession ont semblé l’emporter sur les craintes d’inflation. Dans la seule publication de données américaines de lundi, l’indice d’activité nationale de la Fed de Chicago est resté inchangé à moins 0,19 en juin.
Jeudi et vendredi, le rendement de référence du Trésor à 10 ans avait chuté de 25,4 points de base pour la plus forte baisse sur deux jours depuis début mars, selon les données du Dow Jones.
Pendant ce temps, l’écart de 10 ans à 2 ans de moins 17,5 points de base lundi matin signifie que le rendement reste notablement inversé, signalant potentiellement un ralentissement économique imminent.
La Réserve fédérale rendra sa dernière décision de politique monétaire mercredi. Les marchés évaluent la probabilité que la Fed relève ses taux d’intérêt de 75 points de base supplémentaires pour les porter à une fourchette de 2,25 % à 2,5 % après sa réunion du 27 juillet.
La banque centrale devrait porter ses coûts d’emprunt à un pic de cycle entre 3,25 % et 3,5 % d’ici février 2023, selon les transactions à terme sur les fonds fédéraux présentées dans l’outil CME FedWatch. Ce soi-disant taux terminal est plus tôt et plus bas qu’on ne l’a vu ces derniers temps et suggère que les marchés pensent que les récentes hausses de taux de la Fed freinent déjà l’activité.
Outre-mer, les signes de tension économique en Europe se renforcent. La confiance des entreprises en Allemagne s’est fortement détériorée en juillet, les entreprises étant devenues plus pessimistes en raison de la hausse des coûts de l’énergie et de la menace de pénuries de gaz.
L’indice Ifo du climat des affaires est tombé à 88,6 points en juillet contre un chiffre révisé de 92,2 points en juin, ont révélé lundi les données de l’Institut Ifo. Il s’agit de la valeur la plus basse depuis juin 2020. Cependant, le bund allemand à 10 ans donne TMBMKDE-10Y,
étaient plus sous l’emprise de leurs pairs américains et ont atteint 1,064%.
Ce que disent les analystes
« Les craintes de récession augmentent après que les enquêtes PMI préliminaires de juillet publiées vendredi suggèrent que l’économie de la zone euro est au bord de la récession et que le secteur des services américain est en contraction », ont déclaré les stratèges de Saxo Bank dans une note aux clients. « Les rendements du Trésor américain ont chuté tout au long de la courbe des rendements à la fin de la semaine dernière alors que le marché abaisse le taux maximal prévu des fonds fédéraux et voit une baisse de l’inflation », a ajouté Saxo.
[ad_2]