Opinion: Big Tech montre qu’il est bon d’être grand, car le ralentissement de la croissance entraîne des gains de stock tandis que les petits rivaux ne trouvent que de la douleur

Après une croissance à deux chiffres survoltée pendant la pandémie, les résultats des cinq plus grands géants technologiques américains cette semaine ont montré un ralentissement alors qu’ils sont aux prises avec l’inflation, une récession imminente et un ralentissement général de l’économie, mais ils ont été largement récompensés par Wall Street parce que leur la taille montre leur force.

Au cours de la semaine dernière, l’ensemble de Big Tech a publié des résultats du deuxième trimestre, et les résultats ont été mitigés, avec un gros raté chez Meta Platforms Inc. META,
-1,01%
entachant les résultats combinés. Mais même avec les meilleurs résultats d’Apple Inc. AAPL,
+3,28%,
Alphabet Inc.GOOG,
+1,79%
GOOGL,
+1,84%,
Amazon.com Inc. AMZN,
+10,36%,
et Microsoft Corp. MSFT,
+1,57%,
le chiffre d’affaires total combiné était de 354,5 milliards de dollars, avant les coûts d’acquisition du trafic chez Alphabet, affichant un taux de croissance combiné de 6,91 %, contre 331,64 milliards de dollars de chiffre d’affaires combiné au trimestre de juin il y a un an.

Chaque géant a connu une croissance plus lente de ses revenus et Meta sa première baisse de revenus. Et tandis que les analystes vantaient l’iPhone d’Apple comme « résistant » au milieu d’une grande incertitude économique, la croissance de ses revenus au trimestre de juin était anémique à 2%. Les revenus de son trimestre de juin il y a un an ont augmenté de 36% en revanche. Alphabet, qui a vu ses revenus totaux augmenter avant que le TAC n’augmente de 62 % au cours du trimestre de juin de l’année précédente, a enregistré une croissance de ses revenus de 13 %, ou 16 % en monnaie constante, alors que les dépenses publicitaires numériques ont diminué. Amazon a vu ses revenus augmenter de 7% légèrement mieux que prévu, contre 27% de croissance des revenus au deuxième trimestre il y a un an. Mais le PDG Andy Jassy a fait une déclaration pleine d’espoir, affirmant qu’il voyait les revenus s’accélérer, ce qui a également aidé.

Pire encore, les profits. Alors qu’Amazon signale une autre perte nette en raison de son Rivian Automotive RIVN,
+1,34%
investissement et Meta signalant une énorme baisse de 36% du bénéfice net, le bénéfice net des Big Five a totalisé 56,9 milliards de dollars, une baisse de 24% par rapport au bénéfice net de 74,9 milliards de dollars il y a un an, la hausse des coûts ayant réduit leurs résultats, ainsi que moins de croissance des revenus.

La forte baisse du bénéfice net de Meta, après un bond de 101% du bénéfice net au deuxième trimestre il y a un an, a été particulièrement précipitée, car la société dépense allègrement pour la vision non prouvée du PDG Mark Zuckerberg du Metaverse. Ses Reality Labs, l’unité commerciale axée sur la réalité virtuelle et augmentée, ont enregistré une perte de 2,8 milliards de dollars, sur des revenus de 452 millions de dollars. Les revenus publicitaires n’ont pas été en mesure de compenser complètement et ont légèrement diminué, au milieu des commentaires de Zuckerberg affirmant que la situation était pire qu’elle ne le semblait il y a un trimestre.

Pourtant, l’action de Meta terminera juillet comme un mois essentiellement équilibré, en baisse de moins de 1 %, en baisse de moins de 1 %, et c’est la pire performance des Big Five. L’action Apple a augmenté de plus de 19 % en juillet, Amazon a gagné plus de 28 %, Microsoft a augmenté de 9 % et Alphabet a augmenté de près de 7 %, tous gagnant après leurs rapports sur les résultats, à l’exception de Meta.

La société mère de Facebook a été épargnée par le massacre d’autres entreprises basées sur la publicité numérique, telles que Snap Inc. SNAP,
+2,17%,
dont les actions finiront juillet en baisse de près de 25 %, poursuivant une baisse rapide qui comprend une chute de 50 % en mai, après que les dirigeants ont mis en garde contre le grand ralentissement de la publicité qui affecte également Google et Facebook.

Cette scission entre les plates-formes Big Tech dominantes et les petites entreprises qui tentent de rivaliser est susceptible de se poursuivre. Alors qu’ils voient tous une croissance lente et ont des perspectives peu claires pour l’avenir immédiat, la taille même et les milliards de dollars générés par Big Tech en revenus et revenus continueront à isoler principalement ces géants du type de douleur que Wall Street distribue à Snap, Roku Inc. ROKU,
-23,07%
et d’autres.

Pour en savoir plus: Lisez à propos des revenus « franchement horribles » de Roku

Il convient de rappeler que pour l’ensemble de l’année 2021, les Big Five ont enregistré une croissance annuelle des revenus de 27% et une croissance fulgurante du revenu net de 55%, car ils ont collectivement dépassé 1,4 billion de dollars de revenus pour l’année. À l’époque, MarketWatch a souligné qu’il ne s’agissait pas d’une croissance normale, et en effet, c’est peut-être l’année où la technologie a sauté le requin.

Avec les thèmes retentissants de la plupart des conférences téléphoniques concernant la maîtrise, la réduction des coûts, les ralentissements de l’embauche ou les suppressions d’emplois et l’incertitude macroéconomique, les investisseurs semblaient pour la plupart heureux d’éviter des résultats pires que prévu pour Big Tech. Pour le reste de la technologie, cependant, il y a beaucoup plus de questions à venir alors que nous avançons dans la saison des résultats avec de nombreux autres rapports à faire.

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