Le dollar va s’affaiblir et ces actions pourraient surperformer, selon Evercore

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Les espoirs que la Réserve fédérale soit moins agressive dans la hausse des coûts d’emprunt que ce que l’on craignait auparavant se sont rapidement propagés sur les marchés au cours de la semaine dernière. Les actions se sont redressées alors que les rendements obligataires ont chuté. Et cela a mis un terme brutal au saccage du dollar.

L’indice du dollar DXY,
+0,31%,
qui a atteint un plus haut en 20 ans au-dessus de 108,5 en juillet, est maintenant proche de 105,5.

« Les risques liés à la domination du dollar peuvent augmenter », déclare Evercore, et les investisseurs devraient se positionner pour le bénéfice qu’un dollar plus faible peut apporter à certaines parties du marché boursier.

Il y a deux facteurs qui vont peser sur le billet vert, l’un à court terme et l’autre à long terme, estime la banque d’investissement.

Dans l’immédiat, un assouplissement des anticipations d’inflation pourrait permettre à la Fed de ralentir le rythme du resserrement monétaire, voire de faire une pause. Ainsi, les différentiels de taux d’intérêt avec les autres grandes économies qui ont soutenu la devise américaine s’atténueront.

Cela devrait également se répercuter plus largement sur les actions. « Une pause – ou la fin du cycle de hausse, connue seulement avec le recul (que les investisseurs ont peut-être trop zélé la semaine dernière) – a eu tendance à voir les actions se redresser, bien qu’avec une volatilité élevée », déclare Evercore.

À plus long terme, Evercore prévient que les coûts du service de la dette du gouvernement américain devraient atteindre des niveaux records, affectés par le resserrement quantitatif, « et le mouvement séculaire vers des taux d’intérêt plus élevés et la dette en constante augmentation, faisant pression sur la » monnaie de réserve mondiale « . ”

Alors, comment tirer le meilleur parti des actions ? Choisissez ceux qui ont les expositions aux revenus internationaux les plus élevés et pour qui un dollar plus faible offre un avantage concurrentiel. Et c’est aussi bien si la croissance du reste du monde s’améliore par rapport aux États-Unis

Source : Evercore ISI

Evercore a surnommé ce groupe les «Dollar Down Dominators» et on les trouve dans les secteurs de la technologie, de l’énergie, des services de communication industriels, des biens de consommation de base et des secteurs discrétionnaires. Encore mieux si beaucoup sur le marché ont parié contre eux.

« Les noms de ces secteurs sensibles au dollar avec une exposition supérieure à 70 % des revenus étrangers et des taux d’intérêt courts élevés, sous-performants par rapport à leur groupe de pairs en 2022… pourraient surperformer », déclare Evercore.

Par exemple, Nvidia NVDA,
-1,16%,
avec son exposition de 84% aux revenus étrangers et les difficultés récentes du titre, est un premier choix.

Source : Evercore ISI

À l’inverse, les actions de ces secteurs avec moins de 30% d’exposition aux revenus étrangers, un faible taux d’intérêt à court terme, qui ont surperformé leur groupe de pairs depuis le début de l’année – et qu’Evercore appelle « Falling Dollar Falling Angels » – pourraient sous-performer. Il s’agit notamment de Lockheed Martin LMT,
+2,17%,
Devon Energy DVN,
-2,78%
et Kraft Heinz KHC,
-0,29%.

Marchés

Contrats à terme S&P 500 ES00,
-0,57%
a glissé de 0,5% à 4 100 tôt mardi, reculant par rapport à des sommets de près de deux mois. Contrats à terme sur le brut WTI CL.1,
+0,49%
a chuté de 1% à 93,07 dollars le baril avant la dernière réunion de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole mercredi. Or GC00,
+0,47%
a chuté de 0,1% à 1 787 $ l’once et le bitcoin BTCUSD,
-1.00%
perdu 0,8 % à 22 841 $.

Le bourdonnement

Les marchés sont nerveux, les bourses asiatiques étant particulièrement faibles, les commerçants s’inquiétant de la détérioration des relations entre les États-Unis et la Chine à la suite de la visite de la présidente de la Chambre Nancy Pelosi à Taïwan. L’indice Hang Seng de Hong Kong HSI,
-2,36%
a chuté de 2,4% mardi.

ÉPINGLES Pinterest,
+14,03%
les actions bondissent de 19%, après que l’investisseur activiste Elliot Management a déclaré qu’il était devenu le plus gros investisseur du groupe.

Uber UBER,
+13,54%
les actions se rallient également, gagnant 13,6% après que les résultats ont révélé que le groupe de covoiturage a un flux de trésorerie positif pour la première fois.

La différence de rendement entre les bons du Trésor américain à 10 ans et les bons du Trésor à 3 mois s’est réduite à seulement 9 points de base. Une inversion de cet écart serait considérée comme une autre confirmation par le marché de la récession dans la plus grande économie du monde.

Après la clôture vient un autre gros lot de bénéfices d’entreprise, y compris Advanced Micro Devices AMD,
-0,21%,
Starbucks SBUX,
-0,91%,
PayPal PYPL,
-0,25%,
Airbnb ABNB,
+2,43%
et MicroStrategy MSTR,
+1,51%.

Les données économiques américaines de mardi incluent les offres d’emploi JOLTS pour juin, prévues à 10 h, heure de l’Est.

Le meilleur du web

Le changement de l’Internal Revenue Service sur les comptes de retraite individuels est source de confusion et de recul.

Comment la guerre, le changement climatique et les coûts énergétiques ont bouleversé le marché du blé.

La Loi sur la réduction de l’inflation est tout sauf cela.

Une planète plus chaude exposera les divisions dans le monde du travail.

Le tableau

Le travail à distance pour des millions de travailleurs pendant la pandémie de COVID-19 a entraîné moins de visites dans les cafés à proximité des bureaux, note Bank of America. Et malgré la fin des confinements et autres restrictions, les enquêtes suggèrent que les travailleurs passent encore un tiers de toutes les journées de travail rémunérées à travailler à domicile. BofA a analysé ses propres données sur les transactions des marchands et a constaté que : « alors que le volume des ventes des cafés a considérablement rebondi depuis le verrouillage initial en 2020, il a plafonné ces derniers mois et est toujours inférieur aux niveaux prépandémiques. Cela met en évidence le changement structurel continu dans la nature du travail.

Source : Banque d’Amérique

Meilleurs téléscripteurs

Voici les tickers boursiers les plus actifs sur MarketWatch à 6 h, heure de l’Est.

Téléscripteurs

Nom de sécurité

TSLA,
-0,23%

Tesla

GME,
+1,64%

GameStop

AMC,
+5,17%

Divertissement AMC

NIO,
-2,06%

NIO

AAPL,
-0,71%

Pomme

AMTD,
+278,84%

Groupe AMTD IDEA

AMZN,
+0,04%

Amazone

GOUVX,
-12,53%

Laboratoires GeoVax

MARÉE,
-1,67%

Getty Images

BABA,
+0,22%

Ali Baba

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