Square, le segment des commerçants, pourrait être vulnérable à un recul des dépenses discrétionnaires, bien que certains vendeurs de Square puissent s’en tirer mieux que d’autres. D’autres sociétés de paiement ont indiqué que les volumes de restauration augmentent bien à mesure que les gens voyagent et réclament généralement de faire plus en dehors de chez eux.

L’activité Cash App de la société pourrait également ressentir les impacts d’un paysage de dépenses plus difficile, mais l’application Cash est liée à une carte de débit, et les gens utilisent traditionnellement plus le débit pour les articles essentiels dont ils sont moins susceptibles de se passer. L’analyste de Susquehanna, James Friedman, note que le produit Cash Card de la société « est exposé à des catégories de dépenses à forte inflation telles que l’essence et les restaurants ».

Ensuite, il y a l’aspect trading de bitcoins de l’activité Cash App. Alors que la chute des prix des actifs numériques a probablement freiné l’intérêt commercial, le bitcoin BTCUSD,
+2,08%
n’est qu’un petit contributeur au bénéfice brut de Block.

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Enfin, il y a l’entreprise Afterpay, achetée maintenant, payée plus tard, récemment acquise par Block. Les investisseurs se sont généralement méfiés de la façon dont l’industrie de la BNPL s’effondrerait si les consommateurs commençaient à ressentir plus de pression financière, et il y a eu des points de données mitigés ces dernières semaines sur l’état de santé du crédit à la consommation, mais principalement en ce qui concerne le crédit traditionnel.

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Attendez-vous à ce que l’application Cash de la société soit la vedette de l’émission lorsque Block publiera ses résultats jeudi après-midi, car l’entreprise se trouve peut-être au cœur de la controverse autour des actions de Block.

« Les investisseurs sont encouragés par les tendances saines de Cash App / » Teen Cash App « , mais s’inquiètent de l’impact qu’un ralentissement cyclique pourrait avoir sur Cash App et le vendeur », a écrit Peter Christiansen, analyste chez Citi Research.

Bryan Keane de la Deutsche Bank a écrit qu’il pensait que l’application Cash pourrait offrir une surprise positive au cours du trimestre. Selon lui, la « vitesse des dépenses de l’entreprise restera résiliente en cas de ralentissement économique ».

À quoi s’attendre

Revenu: Les analystes suivis par FactSet s’attendent à ce que Block rapporte 4,33 milliards de dollars de revenus, contre 4,68 milliards de dollars l’année précédente.

Les analystes, cependant, considèrent généralement le bénéfice brut de Block comme une approximation des revenus, car le chiffre d’affaires de la société est faussé par des fonctionnalités telles que le trading de bitcoins, qui génèrent des revenus importants avec une marge minimale. Le consensus FactSet prévoit 1,48 milliard de dollars de bénéfice brut, contre 1,14 milliard de dollars l’année précédente.

Gains: Le consensus FactSet prévoit 16 cents de bénéfice ajusté par action au deuxième trimestre, contre 66 cents un an auparavant. Selon Estimize, qui s’appuie sur des projections de fonds spéculatifs, d’universitaires et d’autres, l’estimation moyenne appelle 18 cents de bénéfice ajusté par action.

Mouvement de stock: Les actions de Block ont ​​augmenté après sept des 10 derniers rapports sur les résultats de la société. L’action de Block a chuté de 71 % au cours des 12 derniers mois, alors que le S&P 500 SPX,
+1,62%
a baissé de 7 %.

Sur les 47 analystes suivis par FactSet qui couvrent les actions de Block, 34 ont des cotes d’achat, 11 ont des cotes de maintien et deux ont des cotes de vente.

Quoi d’autre à surveiller

L’analyste de RBC Capital Markets, Daniel Perlin, est curieux de voir si le prochain rapport sur les résultats apporte une « réinitialisation » qui pourrait rendre les actions Block plus attrayantes.

Le stock ayant chuté de plus de moitié jusqu’à présent cette année, il a écrit qu ‘«il est difficile de ne pas vouloir être plus constructif» sur le nom. Pourtant, « la probabilité d’une réinitialisation modeste des chiffres est probablement justifiée dans le contexte actuel compte tenu des inquiétudes concernant une éventuelle récession, qui aurait un impact sur les marchés finaux et les consommateurs de SQ », a poursuivi Perlin. « En supposant que le T2/22 offre cette réinitialisation, nous pensons que les investisseurs pourraient commencer à se réengager dans le titre. »

Perlin surveillera également les signes de pressions sur les dépenses de consommation. « [W]Nous pensons que la santé financière des consommateurs subprime et aisés est très bifurquée, ce qui pourrait affecter négativement le volume de paiement de Cash App au cours de ce trimestre et des prochains trimestres, car nous pensons que les utilisateurs de Cash App se tournent vers les groupes démographiques moins aisés, qui sont les plus touchés par une inflation élevée car elle concerne les dépenses non discrétionnaires », a-t-il écrit.

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L’analyste de Barclays, Ramsey El-Assal, est intrigué par de nombreuses opportunités d’envergure avant Block, notamment l’expansion internationale de l’application Cash et les intégrations entre Afterpay et les activités principales de Block.

Ces initiatives pourraient avoir des impacts plus importants plus tard cette année et au cours de l’année prochaine, mais El-Assal a déclaré qu’il était « peu probable que SQ fournisse des indications plus détaillées sur l’appel à venir au deuxième trimestre, à la suite du récent précédent établi par la société ».

Friedman de Susquehanna est également intéressé par la stratégie Afterpay de Block.

« Il nous semble que la société donne la priorité à l’atténuation des pertes plutôt qu’à une croissance agressive au cours des prochains trimestres », a-t-il écrit. « Selon SQ, la direction estime que de nombreuses relations de BNPL avec les commerçants deviendront non exclusives dans les années à venir. Au lieu de se battre pour ces relations maintenant, SQ joue le « jeu long » avec Afterpay.