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Investir dans un marché boursier battu n’est pas amusant. Mais voici la bonne nouvelle : certains des meilleurs achats d’actions que vous ferez dans votre vie se produiront pendant les marchés baissiers.
Certes, le S&P 500 SPX,
est en hausse de plus de 11% par rapport à ses creux de juin. Mais il est également en baisse d’environ 14% cette année. Il y a donc encore des bonnes affaires.
Quoi acheter? Une tactique que j’aime : suivre les initiés de l’entreprise qui achètent leurs propres actions. Mais pas n’importe quels initiés. Dans ma lettre de stock, je recherche des signaux améliorés qui se démarquent en raison de facteurs tels que l’achat en taille ou de bons antécédents, entre autres.
Est-ce que ça marche? Pour le savoir, j’ai examiné les performances de toutes les actions que j’ai suggérées dans ma lettre lors du dernier marché baissier de 2020, en partie parce que les initiés achetaient. Les 84 actions que j’ai suggérées en 2020 lorsque le marché était en baisse de plus de 20 % étaient en hausse de 94,8 % à la fin de 2020, contre 49,6 % pour le S&P 500. Vous pouvez en voir plus ici.
Ce n’est pas une garantie que les actions que mon système favorise actuellement augmenteront d’un montant similaire dans un an. Ils ne le seront probablement pas. Mais c’est la preuve que suivre les bons initiés peut vous aider à surperformer.
Dans cet esprit, je suggère trois noms qui semblent achetables parce que le signal d’initié amélioré est fort.
La clé ici est que je sélectionne des noms qui n’ont pas trop évolué par rapport à l’endroit où je les ai suggérés et où les initiés ont acheté. Des actions comme Analog Devices ADI,
et Microchip Technology MCHP,
continuera probablement à bien faire, et j’ai l’intention de continuer à tenir. Mais ils sont déjà en hausse de 16 % à 19 % par rapport à ce que je suggérais dans ma lettre du 29 juin.
Je préférerais aller avec des noms maintenant qui ne sont pas encore autant en place. Les entreprises suivantes ont des défis identifiables qui semblent pouvoir disparaître, ouvrant la voie à des gains en actions. Ce sont des entreprises bien établies avec de bonnes marques, elles sont donc moins susceptibles d’exploser, ce qui les protège contre les risques de baisse.
Deux entreprises liées au voyage
L’un des avantages de suivre de près l’activité des initiés est que vous pouvez effectuer des « appels » sectoriels lorsque vous repérez des achats systématiques par des initiés dans un secteur ou un groupe. C’est le cas maintenant avec les entreprises liées au voyage. Il y a eu une vague d’achats parmi les croisiéristes, les hôtels et les casinos.
Les entreprises liées au voyage n’ont pas autant rebondi que le marché depuis le creux du 16 juin. Qu’est-ce qui les retient ? Probablement deux facteurs.
L’un est la montée en puissance de la variante BA.5 omicron. Le nombre de cas a augmenté dans toute l’Europe et dans une grande partie des États-Unis. Cette variante du COVID est hautement transmissible. Cela inquiète les investisseurs que les voyages soient réduits, soit volontairement par les gens, soit par les gouvernements.
Je doute que ce soit le cas. Les taux de mortalité pour BA.5 n’ont pas fortement augmenté. Les cas des unités de soins intensifs non plus. Certes, les hospitalisations augmentent. Mais ce n’est pas parce que BA.5 est gravement pathogène. C’est plus parce que beaucoup de gens l’obtiennent en même temps. Avec un blitz aussi concentré dans le nombre de cas, les hospitalisations sont vouées à augmenter.
Un autre facteur est les craintes de récession. Mais les forces qui ont provoqué une inflation élevée – comme la hausse des prix des matières premières et les problèmes de chaîne d’approvisionnement – s’améliorent toutes. L’inflation est en recul. Ainsi, la Fed peut se payer le luxe d’assouplir sa campagne de hausse des taux, réduisant ainsi les chances qu’elle crée une profonde récession.
Les inquiétudes concernant la récession sont exagérées.
Groupe Budget Avis
Le stock CAR de cette société de location de voitures,
semble attrayant dans la baisse cette année à 172 $ récemment, contre 320 $. Un réalisateur le pense certainement, compte tenu de son achat de 14,8 millions de dollars.
Avis exploite les marques Avis, Budget et Zipcar, entre autres, et dispose d’un parc de location d’environ 590 000 véhicules dans environ 180 pays. La société vient d’afficher des ventes de 3,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit 37 % et 39 % de plus que les ventes des deuxièmes trimestres de 2021 et 2019, respectivement. Il est facile de voir pourquoi.
« Nous sommes actuellement dans la saison de voyages d’été la plus chargée que j’aie jamais vue », a déclaré le PDG Joe Ferraro lors de l’appel sur les résultats du deuxième trimestre. « La demande s’est accélérée, le taux a augmenté et les réservations anticipées sont fortes. » Des signes de récession ? « Bien qu’il y ait une incertitude entourant l’économie dans son ensemble, nous ne l’avons pas vue », a-t-il déclaré.
Pendant ce temps, Avis continue d’être une machine à sous, générant plus de 1,2 milliard de dollars de flux de trésorerie ajustés au deuxième trimestre, soit une augmentation de 50 % par rapport au trimestre précédent. Jusqu’à présent cette année, il a dépensé plus de 1,7 milliard de dollars pour racheter des actions. Mais avec la hausse des taux d’intérêt, il prévoit de ralentir le rythme.
Outre la forte demande, Avis profite également de la vigueur du marché des voitures d’occasion car il vend des véhicules pour faire place à de nouveaux.
L’achat d’initié: Un administrateur a acheté pour 14,8 millions de dollars d’actions entre 168,40 et 190 dollars du 18 mai au 10 juin. C’est un excellent signal car la taille est assez importante.
United Airlines
Si vous avez pris l’avion récemment, vous savez que les tarifs aériens ont monté en flèche et que les avions sont bondés. Les gens recommencent à voyager. On pourrait penser que cela ferait grimper les actions des compagnies aériennes beaucoup plus haut. En fait, United UAL,
les actions, maintenant autour de 38 $, se négocient plus bas qu’il y a un an.
Une des principales raisons est la hausse des prix du carburant. Comme la plupart des compagnies aériennes, United a pu répercuter la hausse des coûts du carburant sur ses clients au deuxième trimestre. Mais pas entièrement. La société a affiché des marges d’exploitation ajustées de 8 % contre une prévision de 10 %.
Maintenant, cependant, les coûts du carburant baissent parce que les prix du pétrole sont en baisse.
Ensuite, il y a ces craintes d’une récession. La compagnie aérienne tire beaucoup de revenus des voyages d’affaires, ce qui peut sembler particulièrement risqué compte tenu du ralentissement économique. Mais jusqu’à présent, le retour aux voyages alors que les gens ignorent les inquiétudes concernant COVID a plus que compensé tout impact sur la demande d’une économie en ralentissement, dit-il.
Les snafus en cours dans le système de transport aérien sont un autre facteur qui nuit au stock. L’entreprise a choisi de garder du personnel, pour être prête pour le moment où les problèmes du transport aérien seront résolus. Dans l’intervalle, ces coûts pèsent sur les résultats.
Mais l’avantage est que United n’aura pas à se précipiter pour trouver des travailleurs dans un marché du travail restreint, il sera donc bien positionné si les problèmes de transport aérien se résolvent un jour.
En résumé : United s’attend à une hausse des revenus d’exploitation au troisième trimestre. Il a affiché des gains de revenus d’exploitation de 6% pour le deuxième trimestre par rapport au même trimestre en 2019, et il s’attend à un gain de 11% au troisième trimestre.
L’achat d’initié: Un réalisateur avec un bon dossier vient d’acheter pour 1,8 million de dollars d’actions à 35,80 dollars. Pour moi, cela confirme les orientations haussières de l’entreprise.
Une puissance de marque mondiale dans le commerce de détail
Les inquiétudes concernant la force des consommateurs freinent les détaillants, mais celui-ci devrait très bien fonctionner, si l’achat d’initiés est un guide.
Nike
Nike partage NKE,
sont en baisse de 40% depuis début novembre. Si vous envisagez d’acheter l’action pendant le retrait, un initié vous dit en fait de « juste le faire » : un administrateur a récemment acheté pour 1 million de dollars d’actions.
Je comprends pourquoi le stock est faible, se négociant en dessous de 115 $. Nike a annoncé une croissance timide de 3 % de ses revenus pour le trimestre se terminant le 31 mai, à 12,2 milliards de dollars. Les marges brutes ont chuté en raison d’une accumulation de stocks en Chine et de coûts de transport élevés.
Les frais de transport sont cependant en baisse. La Chine lève sa politique Zero-COVID, ce qui devrait stimuler la demande, et Nike y déploie un meilleur système de gestion de la chaîne d’approvisionnement.
Les investisseurs sont sceptiques quant aux faibles prévisions de ventes à deux chiffres de la société pour le prochain trimestre. Mais l’emploi aux États-Unis reste solide et plusieurs signes indiquent que l’inflation est en train de baisser. Les prix des matières premières chutent, y compris le prix de l’essence. Cela devrait stimuler le sentiment des consommateurs et la demande de baskets Nike. La confiance des consommateurs a été largement ébranlée par des niveaux d’inflation déconcertants, et non par des préoccupations concernant la sécurité de l’emploi.
Les investisseurs s’inquiètent également de la perte de parts de marché en Chine au profit de marques locales comme Li Ning LNNGY,
et Anta ANPDY,
Mais le pouvoir de la marque Nike perdure, donc ce n’est peut-être pas un grand risque.
Du côté haussier, Nike élimine progressivement certains détaillants et augmente ses propres ventes directes aux consommateurs aux États-Unis, ce qui devrait générer des marges plus élevées. De plus, c’est une grande année pour le football dans le monde avec le Championnat d’Europe Féminin de l’UEFA, la Coupe du Monde Féminine U-20 de la FIFA et la Coupe du Monde Masculine de la FIFA – des événements qui stimulent les ventes de Nike.
Nike génère beaucoup de cash et l’utilise pour récompenser les actionnaires. Nike a réduit le nombre de ses actions d’environ 20 % au cours de la dernière décennie, et les analystes s’attendent à ce qu’elle rachète 23 milliards de dollars d’actions au cours des cinq prochaines années. Il verse un rendement en dividendes de 1,2 %.
L’achat d’initié: Un réalisateur avec un bon dossier a récemment acheté pour 1 million de dollars à 103 $. Il s’agit d’un achat de taille dans une entreprise à large douve qui se négocie à prix réduit. Cela semble être une bonne combinaison et une bonne configuration pour les gains – pour les investisseurs patients.
Michael Brush est chroniqueur pour MarketWatch. Au moment de la publication, il possédait ADI, MCHP, CAR et NKE. Brush a suggéré ADI, MCHP, CAR, UAL et NKE dans sa newsletter sur les actions, Brush Up on Stocks. Suivez-le sur Twitter @mbrushstocks.
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