Le Nasdaq a flirté avec une sortie du marché baissier, mais les stratèges disent que la poussée n’est pas assez forte pour entrer dans un cycle haussier

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Le Nasdaq Composite a flirté avec la sortie du territoire du marché baissier plus tôt cette semaine alors que l’indice à forte composante technologique continuait de rebondir sur les creux de juin avant de subir un revers – mais même une nouvelle poussée au-dessus du seuil de sortie ne convaincrait pas certains stratèges que l’ours a été vaincu.

Selon Dow Jones Market Data, une finition égale ou supérieure à 12 775,32 marquerait une augmentation de 20% par rapport au COMP du Nasdaq,
-1,19%
Le plus bas de clôture du 16 juin à 10 646,10, remplissant la condition générale pour entrer dans un marché haussier (voir graphique ci-dessous).

SOURCE : FACTSET

Le Nasdaq s’est échangé au-dessus du seuil lundi, mais n’a pas clôturé au-dessus. L’indice était en baisse de 1,3% mardi après-midi près de 12 480. Mais un marché haussier ne se limite pas à un seuil arbitraire.

« L’un des signaux les plus durables lorsque nous quittons un marché baissier est lorsque 90% des actions du S&P 500 atteignent leur moyenne mobile sur 50 jours, puis elles se dirigent vers la vitesse d’évasion », Quincy Krosby, stratège mondial en chef de la société de courtage LPL Financia , a déclaré mardi à MarketWatch par téléphone.

Selon Dow Jones Market Data, lundi, seulement 77,3% du S&P 500 SPX,
-0,42%
actions et 74,2% de Nasdaq Composite COMP,
-1,19%
les actions ont clôturé au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours.

« Une bonne partie du S&P 500 est en territoire baissier depuis février 2021. L’ours technique n’a pas touché jusqu’à ce que l’ours ait englouti ce que nous appelons le leadership sur le marché, qui est la grande technologie », a déclaré Krosby. Elle pensait que l’ours pourrait ne pas durer aussi longtemps qu’il était dans le système avant qu’il n’atteigne le fond en juin.

Voir: Nous sommes dans un rallye baissier et vous pouvez vous attendre à ce que les plus bas de juin 2022 soient cassés

Le Nasdaq a chuté de 33,7 % de son récent sommet au plus bas du marché baissier et est en territoire baissier depuis 107 jours de bourse. La baisse marque le marché baissier le plus profond et le plus long depuis 2008, lorsque l’indice a chuté de 54% et que la période a duré 218 jours de bourse, selon Dow Jones Market Data.

Pour les autres indices, bien sûr, c’est le S&P 500 SPX,
-0,42%
— l’indice de référence des grandes capitalisations américaines — qui compte vraiment lorsqu’il s’agit d’actions américaines. L’indice a également rebondi, mais reste dans un marché baissier après avoir effectué une chute de plus de 20 % depuis son record du 3 janvier.

Michael Wilson de Morgan Stanley, l’un des ours les plus virulents de Wall Street, a également estimé que la meilleure partie du rallye était terminée.

« Le rallye des actions a été puissant et les investisseurs croient que le marché baissier est terminé et attendent avec impatience des temps meilleurs », a déclaré le directeur des investissements dans une note client lundi. « Cependant, nous pensons qu’il est prématuré de sonner tout clair simplement parce que l’inflation a atteint un sommet. La prochaine étape inférieure pourrait devoir attendre septembre, lorsque notre thèse de levier opérationnel négatif se reflétera mieux dans les estimations de bénéfices. Cependant, avec des valorisations aussi tendues, nous pensons que la meilleure partie du rallye est passée.

Voir: Le stratège vétéran Dennis Gartman dit que c’est toujours un marché baissier sans pivot de la Fed en vue

Pendant ce temps, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,18%,
la jauge populaire de 30 soi-disant sociétés de premier ordre, a non seulement esquivé un marché baissier, mais s’est négociée sur le point de sortir du territoire de correction. Le Dow Jones n’a pas subi de baisse de 20% – le marché arbitraire utilisé dans une définition populaire d’un marché baissier. Sa chute de plus de 10 % par rapport à son record de début janvier a cependant été qualifiée pour une correction du marché.

Une finition à 32 877,66 ou plus marquerait une hausse de 10% par rapport à la finition basse du Dow Jones en 2022 à 29 888,78 le 17 juin, répondant aux critères populaires pour sortir d’une correction. L’indice a perdu 61 points, ou 0,2%, pour s’échanger à 32 769 mardi. après avoir rogné un gain antérieur de plus de 300 points lundi matin.

Les bénéfices des entreprises sont sortis plus forts que prévu pour le deuxième trimestre, avec plus de 77 % des entreprises du S&P 500 dépassant les estimations de bénéfices, selon les données I/B/E/S de Refinitiv, alimentant certains des gains du marché.

« Une saison des résultats du 2e trimestre meilleure que prévu a soutenu le rallye de 10 % du marché boursier au cours des trois dernières semaines », ont écrit les stratèges de Goldman Sachs dirigés par David J. Kostin, dans une note client lundi. « Le BPA du S&P 500 a augmenté de 10 % au 2e trimestre d’une année sur l’autre, plus rapidement que la croissance de 6 % attendue par les analystes au début de la saison des rapports. 52% des entreprises du S&P 500 ont dépassé les prévisions consensuelles de BPA de plus d’un écart type des estimations, en dessous de la tendance des quatre derniers trimestres. Les marges et les ventes ont contribué à parts égales à la surprise haussière.

Voir: Un marché boursier en plein essor est sur le point de signaler un mouvement «énorme» – mais il y a un hic

Ce que l’histoire nous dit

Alors, que nous dit l’histoire sur le Nasdaq s’il entre en territoire haussier, et ce qu’elle dit sur le Dow Jones quand il sort d’une correction ?

Dow Jones Market Data a compilé les tableaux ci-dessous :

Performance du Nasdaq suite à une entrée dans un marché haussier.

SOURCE : DONNÉES SUR LE MARCHÉ DOW JONES

Le tableau ci-dessous est basé sur toutes les corrections depuis 1950, mais il exclut les corrections qui se sont ensuite transformées en marchés baissiers.

SOURCE : DONNÉES SUR LE MARCHÉ DOW JONES

Les 20 dernières corrections et les performances suivantes dans le DJIA

SOURCE : DONNÉES SUR LE MARCHÉ DOW JONES

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