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Des indicateurs plus techniques émergent pour suggérer que le rebond estival généralisé des actions pourrait être le début de quelque chose de plus grand.
Au cours des dernières séances de négociation, les analystes techniques ont été confrontés à un certain nombre d’indicateurs liés à «l’étendue du marché» qui pourraient laisser présager de nouveaux gains.
Pour commencer, le nombre d’actions du S&P 500 se négociant au-dessus de leurs moyennes mobiles sur 50 jours a atteint 93 % vendredi – le niveau le plus élevé depuis juin 2020, selon Dow Jones Market Data. Lundi, le nombre d’actions du S&P 500 clôturant au-dessus de ce niveau était de 90,7 %.
Voir: Pourquoi le rallye boursier américain ressemble plus à un nouveau marché haussier qu’à un rebond baissier pour ces analystes
Ceci est important car au cours des dernières décennies, une fois que le nombre d’actions du S&P 500 se négociant au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours a dépassé 90 %, le marché était presque toujours plus élevé un an plus tard, généralement de manière substantielle.
En moyenne, après avoir atteint ce jalon de l’étendue du marché, le S&P 500 a continué à gagner, en moyenne, plus de 16 % au cours des 12 prochains mois. Toutefois, les rendements à court terme ont été un peu plus volatils.
Source : Données de marché Dow Jones
« Chaque creux majeur du marché au cours des 50 dernières années environ a été marqué par cette mesure dépassant le seuil de 90% », a déclaré Todd Sohn, directeur général de la stratégie technique chez Strategas.
«À court terme, vos rendements peuvent être un peu aléatoires. Mais les rendements au cours des six à 12 prochains mois sont historiquement supérieurs à la moyenne avec des taux de réussite positifs très élevés – quelque chose dans la zone de 80% à 90% du temps », a-t-il ajouté.
De plus, les techniciens du marché ont également pris note du fait que l’ETF Invesco S&P 500 Equal Weight RSP,
a clôturé au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours vendredi pour la première fois depuis avril – un autre signe que le rallye boursier a été généralisé de manière encourageante.
Les indicateurs dits « secondaires » comme l’étendue du marché sont importants pour les techniciens du marché car ils leur permettent de regarder « sous le capot » et de mieux comprendre la qualité d’une tendance de marché donnée, a déclaré John Kosar, stratège en chef du marché chez Asbury Research.
«Je me concentre davantage sur ces éléments internes maintenant, car si tout ce que vous regardez est le prix, alors tout ce que vous faites est de courir après votre queue. Je veux voir la qualité de ces mouvements, pas seulement leur taille », a déclaré Kosar.
Dans une note de recherche envoyée à ses clients lundi, Kosar a noté qu’un certain nombre d’actions clés, de fonds négociés en bourse et d’indices ont tous soit dépassé leur moyenne mobile de 200 jours au cours des derniers jours de bourse, soit s’en sont extrêmement rapprochés.
Il a cité cela comme un autre exemple fort de l’étendue du marché, mais a ajouté que le rallye des actions était devenu quelque peu exagéré, ce qui signifie qu’un recul pourrait être en magasin au cours des prochaines semaines.
Certains des noms cités par Kosar incluent : Amazon.com Inc. AMZN,
MicrosoftMSFT,
le Dow Jones Industrial Average DJIA,
le RUT Russell 2000,
le Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index SOX,
le SPDR Portfolio S&P 1500 Composite Stock-Market ETF SPTM,
et le Dow Jones Transportation Average DJT,
« Tous ces grands titres leaders du marché et les moyennes testent les moyennes en même temps », a déclaré Kosar, ajoutant qu’il s’agissait d’un autre exemple de l’ampleur de l’évolution du marché.
Bien entendu, une forte ampleur du marché ne signifie pas que différents secteurs du marché enregistrent des rendements aussi solides. Depuis que les actions ont atteint leur plus bas de l’année en juin, des noms de croissance comme Amazon AMZN,
Alphabet parent de Google GOOGL,
et Netflix NFLX,
ont surperformé – tout comme l’ARK Innovation ETF ARKK,
et des actions liées à la crypto-monnaie comme Coinbase Global Inc. COIN,
et Microstrategy Inc. MSTR,
Pourtant, les facteurs de croissance et de valeur sont nettement plus élevés au cours du mois dernier. Et lundi, le S&P 500 SPX,
et Dow Jones Industrial Average DJIA,
ont atteint leurs niveaux de clôture les plus élevés depuis mai, tandis que le Nasdaq Composite COMP,
a enregistré sa meilleure clôture depuis avril.
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