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Les rendements du Trésor ont légèrement baissé lundi matin après que la banque centrale chinoise a annoncé une baisse surprise des taux et que les investisseurs ont anticipé les données économiques américaines alors qu’ils évaluaient les perspectives de futures hausses des taux de la Réserve fédérale.
Que font les rendements
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Le rendement du bon du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
3,182%
est tombé à 3,236% contre 3,257% à 15 heures, heure de l’Est, vendredi. Les rendements et les prix de la dette évoluent en sens inverse. -
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
2,793%
était de 2,829% contre 2,848% vendredi après-midi. -
Le bon du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
3,082 %
a rapporté 3,103% contre 3,117% vendredi soir.
Qu’est-ce qui motive le marché
Les rendements du Trésor ont légèrement augmenté la semaine dernière alors que les investisseurs ont évalué les données qui montraient un refroidissement des pressions inflationnistes. Les investisseurs ont revu à la baisse leurs attentes concernant le rythme et l’ampleur des hausses de taux de la Fed, même si l’inflation continue d’être bien supérieure à l’objectif de la banque centrale.
L’indice manufacturier de l’Empire State de la Fed de New York pour le mois d’août est attendu à 8 h 30, tandis que l’indice des constructeurs de maisons est prévu pour 10 h.
Les nouvelles économiques décevantes en provenance de Chine, avec un ralentissement des ventes au détail, des investissements et de la production industrielle et des prévisions manquantes, ont contribué à un ton plus prudent sur les marchés financiers.
La Banque populaire de Chine a déclaré qu’elle avait abaissé de 10 points de base les taux d’intérêt de la facilité de prêt à moyen terme d’un an et des accords de prise en pension de sept jours tout en injectant des liquidités via les deux instruments. Le taux MLF à un an a été abaissé à 2,75% et le taux de prise en pension à sept jours a été réduit à 2,0%, a indiqué la PBOC.
Ce que disent les analystes
« Le début de la courbe américaine évalue 25 pb (points de base) de plus dans les hausses de la Fed qu’il ne l’a fait fin juillet, mais un pic de taux des fonds de 3,5 à 3,75% semble encore modeste et le retournement des taux après le premier trimestre de l’année prochaine ne fera que se produire si la courbe des taux est à 100% juste pour avertir de la récession à venir », a déclaré Kit Juckes, stratège macroéconomique mondial chez Société Générale.
« Je crains maintenant que la voie de la moindre résistance soit que le front du marché américain des taux intègre davantage, car les responsables de la Fed n’ont d’autre choix que de paraître durs face à un marché du travail très, très serré et bien trop – une forte inflation », a-t-il déclaré.
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