Pourquoi les investisseurs ne devraient pas ignorer la montée de l’inflation « collante »

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Ne sous-estimez pas le pouvoir de la flambée des loyers et d’autres sources « collantes » d’inflation pour compliquer la lutte contre l’inflation de la Réserve fédérale.

L’inflation collante, des loyers élevés à la hausse des frais médicaux, a augmenté en Amérique, atteignant 5,8% en juillet (voir graphique), même si la nourriture, le carburant et d’autres composants «flexibles» de l’indice des prix à la consommation sont tombés d’un niveau élevé de 18,4 % en juin, selon le Wells Fargo Investment Institute.

Le type d’inflation qui a tendance à persister est en hausse, ce qui présente un risque pour les investisseurs.

Institut d’investissement Wells Fargo, Réserve fédérale

Selon l’équipe Wells, l’inflation collante comme les loyers des appartements a tendance à changer moins fréquemment qu’une fois tous les 4,3 mois, tandis que les prix flexibles changent plus rapidement.

Malgré des signes positifs ces derniers temps, l’équipe de Wells a averti dans une note client mardi que l’inflation pourrait être « pour une course cahoteuse » dans les mois à venir, « sauvée par les fluctuations des prix volatils des aliments et de l’énergie, ainsi que par le ralentissement de la demande de biens ».

Ils s’attendent également à une « pression supplémentaire » des loyers et des prix des services sensibles aux salaires, et s’attendent à ce que l’indice des prix à la consommation termine 2022 à 7,7%, avant de ralentir à 3,5% d’ici la fin de l’année prochaine. Ce serait toujours bien au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed.

Lié: Pourquoi les prix de l’immobilier peuvent rester élevés, compliquant la bataille de la Fed contre l’inflation

Emplois ciblés

Sur le front des salaires, Luke Bartholomew, économiste principal chez abrdn, a déclaré mardi dans des commentaires par courrier électronique que si de nombreux investisseurs se sont «demandés si la Fed pouvait refroidir le marché du travail sans faire monter le chômage, la vérité est que ce résultat obligerait les entreprises à embaucher moins, plutôt que de licencier des travailleurs.

« Il est plus probable que cette hausse du chômage soit malheureusement nécessaire pour endiguer les pressions sur le marché du travail. »

Les actions se sont fortement redressées cet été après que l’indice des prix à la consommation de juillet ait surpris à la baisse, montrant un rythme d’inflation annuel plus lent de 8,5 % que le mois précédent. L’espoir qu’un ralentissement de l’inflation pourrait inciter un pivot « dovish » de la Fed à s’éloigner des hausses de taux agressives a contribué à alimenter le mouvement haussier, le S&P 500 grimpant d’environ 17% par rapport à son creux de la mi-juin, avant que les actions ne connaissent des turbulences au cours des dernières sessions.

L’indice S&P 500 SPX,
-0,22%
et Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,47%
a terminé en baisse mardi pour une troisième session consécutive, un jour après que les deux ont enregistré leur pire chute quotidienne en environ deux mois. Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
3,048 %
a récupéré la barre des 3%, un niveau connu pour ajouter de la pression sur les stocks.

Vendredi apportera une mise à jour sur la jauge d’inflation préférée de la Fed, l’indice des prix à la consommation personnelle, qui a grimpé à 6,8% en juin, son taux le plus élevé depuis janvier 1982.

Les investisseurs sont également restés concentrés sur ce que le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait dire vendredi dans son discours de Jackson Hole, Wyo., sur le coût élevé de la vie et l’économie américaine.

Voir: Pourquoi le président de la Fed, Powell, n’est peut-être pas « trop ​​belliciste » à Jackson Hole, selon ce gestionnaire de portefeuille de JPMorgan et Habituez-vous à des hausses de taux agressives et arrêtez de compter sur un pivot « dovish » de la Fed, préviennent les pros du marché

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