Ce que le vendeur réalise lentement, ce n’est pas seulement que la Fed va être agressive en septembre après le dernier chiffre choquant de l’inflation, mais que la banque centrale devra maintenir des taux plus élevés et plus longtemps. La livre sterling GBPUSD,
-0,65%,
à certains égards, une approximation des conditions des marchés financiers, est tombé à son plus bas niveau depuis 1985 par rapport au dollar américain vendredi, passant sous 1,14 $.

Dans une nouvelle note aux clients, l’économiste en chef des marchés de Goldman Sachs Dominic Wilson et la stratège des marchés mondiaux Vickie Chang ont analysé les chiffres sur ce que cela signifierait si la Fed devait emprunter une voie plus agressive que ne le prévoyait le marché.

Les résultats ne sont pas excellents. Si la Fed doit frapper l’économie suffisamment fort pour faire monter le taux de chômage à 5%, le S&P 500 SPX,
-1,13%
devrait chuter de 14 % en dessous de 3 400, le rendement du billet à 5 ans TMUBMUSD05Y,
3,660%
devrait augmenter de 91 points de base et le dollar pondéré en fonction des échanges augmenterait de 4 %.

Dans le scénario le plus sévère où le taux de chômage devrait atteindre 6%, le S&P 500 chuterait de 27%, en dessous de 2 900, le rendement du Trésor à 5 ans grimperait de 182 points de base et le dollar augmenterait de 8%.

(Le dernier diagramme en points de la Fed elle-même montre que le taux de chômage atteindra 4,1 % en 2024, et les prévisions de Goldman prévoient que le taux de chômage atteindra 4 % d’ici la fin de 2024.)

Ce scénario sévère implique un durcissement des conditions financières comparable à la crise financière mondiale de 2008, et avant cela aux récessions du début des années 1980.

« Si seulement une grave récession – et une réponse plus nette de la Fed pour la délivrer – permet de maîtriser l’inflation, il est probable que la baisse des actions et des obligations d’État pourrait encore être importante, même après les dommages que nous avons déjà constatés », a déclaré les stratèges.

Soit dit en passant, Goldman est entré dans la nouvelle année en prédisant que le S&P 500 clôturerait 2022 à 5 100.

Le marché

Contrats à terme sur actions américaines ES00,
-0,77%

NQ00,
-0,89%
pointaient vers un départ pessimiste. Le dollar DXY,
+0,21%
a vu une force renouvelée. Contrats à terme sur le pétrole brut CL.1,
+1,01%
se négociaient autour de 85 $.

Le bourdonnement

FedEx FDX,
-0,07%
les actions ont chuté de 20% dans les échanges avant commercialisation après avoir émis un avertissement sur son premier trimestre fiscal et retiré ses prévisions pour le reste de l’année. Rivaux UPS UPS,
-3,12%
et Deutsche Post DPW,
-4,78%
est également tombé.

General Electric GE,
-1.60%
La directrice financière Carolina Happe a déclaré lors d’une conférence d’investisseurs qu’elle constatait une pression continue sur la chaîne d’approvisionnement qui aura un impact sur les flux de trésorerie disponibles au troisième trimestre.

Uber UBER,
+0,24%
a déclaré qu’il répondait à un incident de cybersécurité et a contacté les forces de l’ordre.

RCN RCN,
-2,41%
a déclaré qu’elle se scinderait en deux sociétés plutôt que de se vendre.

L’Allemagne a saisi les actifs de trois raffineries de pétrole appartenant à la Russie, qui représentent 12 % de la capacité de raffinage du pays.

Les seules données disponibles sont l’indice du sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan, attendu à 10 h, heure de l’Est, les prévisions d’inflation du rapport devant être surveillées de près.

La Maison Blanche a publié une multitude de rapports sur les actifs numériques alors qu’elle signalait des avertissements à la stabilité financière de la crypto-monnaie.

Le meilleur du web

La Fed a effectué son dernier achat de titres adossés à des créances hypothécaires.

Les ménages américains les moins bien rémunérés sont plus pauvres que 14 pays européens, dont la Slovénie.

AppleAAPL,
-1,89%
évolue vers un autre type d’entreprise.

Le tableau

Il y a de bonnes et de mauvaises nouvelles avec ce graphique compilé par Bank of America, montrant l’utilisation des cartes de crédit en plein essor aux États-Unis et au Royaume-Uni. La mauvaise nouvelle, bien sûr, est que les Américains et les Britanniques ressentent le besoin de s’endetter pour soutenir les dépenses des ménages alors que l’inflation s’envole. La bonne nouvelle, cependant, c’est qu’ils dépensent encore.

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Lectures aléatoires

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