Kwarteng accusé de mini-budget imprudent pour les riches alors que la livre s’effondre

Kwasi Kwarteng a été accusé d’avoir fourni un mini-budget imprudent aux riches après que son programme de réduction d’impôts de 45 milliards de livres sterling ait fait chuter la livre à son plus bas niveau face au dollar en 37 ans.

Dans une stratégie à haut risque conçue pour relancer l’économie stagnante de la Grande-Bretagne, le nouveau chancelier a annoncé plus de 400 milliards de livres sterling d’emprunts supplémentaires au cours des prochaines années pour financer le plus gros don depuis le budget malheureux de Tony Barber en 1972.

Kwarteng a déclaré que les réductions d’impôts d’une valeur de plus de 55 000 £ par an pour une personne gagnant 1 million de livres sterling par an faisaient partie d’une nouvelle direction pour l’économie et étaient conçues pour aider à stimuler la croissance à 2,5% par an. Certains députés travaillistes les ont décrites comme une « guerre de classe ».

Le Trésor a admis qu’il n’y avait aucune prévision de l’impact des mesures sur la croissance et le pari a reçu un accueil hostile non seulement de la part des marchés et des politiciens de l’opposition, mais aussi des groupes de réflexion économiques et de nombreux députés conservateurs, dont certains étaient consternés.

Paul Johnson, directeur de l’Institute for Fiscal Studies, a déclaré: «Aujourd’hui, le chancelier a annoncé le plus grand ensemble de réductions d’impôts en 50 ans sans même un semblant d’effort pour faire s’additionner les chiffres des finances publiques. Au lieu de cela, le plan semble être d’emprunter de grosses sommes à des taux de plus en plus chers, de mettre la dette publique sur une trajectoire ascendante insoutenable et d’espérer que nous obtenons une meilleure croissance.

« M. Kwarteng ne fait pas que parier sur une nouvelle stratégie, il parie la maison. »

La chancelière fantôme, Rachel Reeves, l’a qualifié d' »économie de casino ».

Graphique FTSE

Kwarteng a supprimé le taux de 45% de l’impôt sur le revenu payé par ceux qui gagnent plus de 150 000 £ par an, a supprimé le plafond des bonus des banquiers, a annulé la hausse des cotisations à l’assurance nationale et a avancé d’un an la réduction du taux de base de l’impôt sur le revenu. de 20% à 19% au crayon par son prédécesseur Rishi Sunak pour 2024. Les modifications de l’impôt sur le revenu ne s’appliquent pas à l’Écosse, le Pays de Galles prenant généralement la tête de l’Angleterre et de l’Irlande du Nord.

La chancelière a également annoncé un doublement du seuil de 125 000 £ pour le droit de timbre sur les achats de maisons, un gel des droits sur l’alcool et a abandonné l’augmentation prévue de l’impôt sur les sociétés de 19% à 25% qui devait entrer en vigueur en avril. On estime que 60 milliards de livres sterling seront dépensés pour plafonner les factures d’énergie des ménages et des entreprises au cours de l’hiver à venir.

Graphique du droit de timbre

En l’absence d’examen indépendant du paquet par l’Office for Budget Responsibility, il a été laissé aux groupes de réflexion et aux marchés financiers de porter un jugement sur le « plan de croissance » du nouveau gouvernement.

La Resolution Foundation a déclaré que les mesures – y compris les programmes de soutien énergétique pour les ménages et les entreprises – impliqueraient un emprunt supplémentaire de 411 milliards de livres sterling sur cinq ans. Le groupe de réflexion a déclaré que les réductions d’impôt étaient fortement biaisées en faveur des mieux nantis, soulignant qu’une personne gagnant 1 million de livres sterling par an gagnerait 55 220 livres sterling par an, tandis qu’une personne gagnant 20 000 livres sterling ne gagnerait que 157 livres sterling.

Graphique fiscal

Torsten Bell, directeur général de la Resolution Foundation, a déclaré: «Aucun chancelier n’a jamais choisi d’augmenter autant les emprunts de façon permanente. Sans réductions importantes des dépenses publiques, la dette augmentera d’année en année. Ce n’est pas ce à quoi ressemblent des finances publiques viables. Chaque morceau d’orthodoxie du Trésor a été déchiré.

La réaction des marchés financiers a été rapide et accablante. La livre a fortement chuté sur les marchés mondiaux des devises, passant sous le niveau de 1,09 dollar par rapport au dollar, tandis que les coûts d’emprunt du gouvernement ont atteint leur plus haut niveau en plus d’une décennie. La chute de la valeur de la livre sterling fera également grimper les coûts pour les ménages et les entreprises en rendant les importations plus chères.

Graphique livre v dollar

Larry Summers, un ancien secrétaire au Trésor américain, a déclaré: « Cela me rend vraiment désolé de le dire, mais je pense que le Royaume-Uni se comporte un peu comme un marché émergent se transformant en un marché submergé. »

Il a déclaré à Bloomberg: « La Grande-Bretagne restera dans les mémoires pour avoir poursuivi les pires politiques macroéconomiques de tous les grands pays depuis longtemps. »

Malgré la promesse de Kwarteng que le gouvernement serait financièrement responsable, les investisseurs ont été alarmés par l’ampleur des emprunts nécessaires pour couvrir ses réductions d’impôts et ses promesses de dépenses – et par la perspective de taux d’intérêt beaucoup plus élevés de la Banque d’Angleterre. Les marchés financiers prévoient que Threadneedle Street fera plus que doubler les taux d’intérêt par rapport à leur niveau actuel de 2,25 % d’ici le printemps prochain.

Kwarteng a déclaré que son plan visait à améliorer l’offre de l’économie et à porter le taux de croissance sous-jacent de la Grande-Bretagne à 2,5% par an. En plus des réductions d’impôts, les mesures comprennent la réduction des formalités administratives pour accélérer les grands projets d’infrastructure, de nouvelles zones d’investissement et la libéralisation de la planification.

« C’est ainsi que nous réussirons à concurrencer les économies dynamiques du monde entier. C’est ainsi que nous transformerons le cercle vicieux de la stagnation en un cercle vertueux de croissance », a déclaré la chancelière.

Dans sa réponse, Reeves a déclaré que le gouvernement « jouait les hypothèques et les finances de chaque famille du pays pour satisfaire le parti conservateur ».

Elle a ajouté: «Douze ans de gouvernement conservateur nous ont laissé avec une croissance plus faible, des investissements plus faibles, une productivité plus faible et aujourd’hui la confiance des consommateurs la plus faible depuis le début des records. Les seules choses qui augmentent sont l’inflation, les taux d’intérêt et les bonus des banquiers.

Aux Communes, seuls quelques députés conservateurs ont apporté un soutien sans réserve à la chancelière, tandis qu’un certain nombre ont soulevé des inquiétudes sur certains aspects des plans. John Glen, jusqu’à récemment secrétaire économique du Trésor, a salué l’accent mis sur la croissance, mais a souligné « l’inquiétude évidente des marchés quant aux réalités irréconciliables d’un resserrement monétaire en même temps qu’un assouplissement budgétaire ».

Sir Bob Neill, un autre ancien ministre, a demandé à Kwarteng de garder à l’esprit qu’en plus de promouvoir la croissance, les conservateurs « croient également en une monnaie saine et nous devons garder un œil sur l’inflation ».

Un député conservateur de haut rang a déclaré que cela leur rappelait le budget Barber, tandis qu’un ministre avec un siège marginal l’a décrit comme « un gros pari » que ses électeurs n’étaient pas susceptibles d’apprécier en période d’instabilité économique.

Julian Smith, un ancien whip en chef conservateur, a été l’un des critiques les plus virulents, déclarant: « L’énorme réduction d’impôts pour les très riches en période de crise nationale et de peur et d’anxiété réelles parmi les travailleurs et les citoyens à faible revenu est une erreur. »

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