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Les rendements obligataires ont grimpé en flèche vendredi alors que le gouvernement britannique a réduit une foule d’impôts et quantifié pour la première fois le coût du plafonnement des factures d’énergie, affirmant qu’il coûtera 60 milliards de livres sterling au cours des six prochains mois.
Le soi-disant discours sur le mini-budget du chancelier Kwasi Kwarteng a décrit un plan visant à supprimer les hausses d’impôt sur les sociétés, à réduire le taux maximal d’imposition des particuliers et à lever le plafond des bonus des banquiers.
Le rendement du gilt 2 ans TMBMKGB-02Y,
a bondi de 37 points de base à 3,87 %. Le rendement du gilt 10 ans TMBMKGB-10Y,
a bondi de 33 points de base à 3,83 %, poursuivant une ascension fulgurante depuis 2,6 % il y a à peine un mois.
La livre GBPUSD,
a quitté son niveau le plus bas de la journée de 1,1151 $, bien qu’il soit toujours proche des niveaux les plus bas depuis 1985.
« La bonne nouvelle est que les réductions d’impôt sur le revenu augmenteront les revenus des détaillants et des entreprises de consommation et que la réduction des droits de timbre devrait conduire à une réévaluation des constructeurs de maisons alors que les investisseurs évaluent les prix dans un marché du logement plus robuste », ont déclaré les stratèges de Liberum Capital dirigés par Joachim Clément.
« La mauvaise nouvelle est que les réductions d’impôts augmenteront considérablement le déficit public étant donné l’absence de réduction des dépenses pour les financer. Cela exercera une pression supplémentaire sur la livre sterling et augmentera l’inflation des prix à l’importation. La Banque d’Angleterre pourrait réagir à cela avec une autre hausse de taux démesurée en novembre et les marchés fixeront une prime de risque plus élevée pour les gilts à long terme, ce qui est mauvais pour les actions de croissance à court terme tant que cette réévaluation aura lieu.
Voici les principales dispositions.
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Réduit le taux d’imposition personnel de base de 20 % à 19 % et élimine le taux d’imposition supérieur de 45 %
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Annule la hausse de l’assurance nationale de 1,25 point de pourcentage à partir du 6 novembre
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Élimine une augmentation prévue du taux d’imposition des sociétés de 25 %, en maintenant le taux à 19 %
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Les premiers acheteurs ne paieront que le droit de timbre sur les maisons supérieures à 425 000 £, contre 300 000 £
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Gele les taxes sur l’alcool à partir de février, ce qui estime à 600 millions de livres sterling par an
Constructeurs britanniques, y compris Persimmon PSN,
avancé après les nouvelles du droit de timbre. Le FTSE 100 UKX plus large,
cependant diminué de plus de 1 %.
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