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Les actions des exploitants de casinos ont fortement augmenté lundi, après que les responsables de Macao ont annoncé qu’un assouplissement de la politique de restriction des voyages post-COVID commencerait dans les semaines à venir.
La nouvelle a fait surface au cours du week-end que Macao était d’accord pour reprendre la délivrance de visas électroniques pour les particuliers et les groupes de touristes entre fin octobre et début novembre. L’analyste de JP Morgan, Joseph Greff, a déclaré que ce serait le « premier assouplissement significatif » des restrictions de voyage vers le centre de jeu depuis le début de l’épidémie de COVID-19.
« Ce développement positif n’est pas quelque chose que l’industrie ou les investisseurs attendaient et nous considérons donc cette nouvelle politique comme [a] positif considérable pour un secteur qui a été considéré comme très difficile à investir par le côté acheteur », a écrit Greff dans une note aux clients, pour deux raisons principales :
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Environnement d’exploitation à court terme « misérable » dans lequel les récents taux de revenus bruts des jeux ne représentent qu’environ 10 % des niveaux d’avant la pandémie.
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Le manque de capacité de quiconque à prédire raisonnablement quand la mobilité des voyages commencerait à s’améliorer entre la Chine continentale, Hong Kong et Macao.
Actions de Wynn Resorts Ltd. WYNN,
a bondi de 12,7 % pour suivre les gagnants de l’indice S&P 500 SPX,
et les actions LVS de Las Vegas Sands Corp.,
a bondi de 12,4 % pour se classer au deuxième rang de l’indice de référence.
Ailleurs, Melco Resorts & Entertainment Ltd. partage MLCO,
a grimpé de 28,2 % pour atteindre un sommet de cinq mois et les actions de MGM Resorts International MGM,
gagné 0,8 %.
Greff a déclaré que bien que les nouvelles sur les visas électroniques soient positives pour toutes les actions centrées sur Macao, il préfère Las Vegas Sands (LVS), car il le considère comme un jeu, non seulement pour la reprise de Macao, mais aussi pour les augmentations d’estimation prévues. pour sa propriété Marina Bay Sands à Singapour.
« Nous nous attendons à un rendement du capital supplémentaire alors que ses deux marchés connaissent une reprise (ce qui devrait distinguer LVS des autres) », a écrit Greff.
Pour le deuxième trimestre, LVS a déclaré un chiffre d’affaires total basé à Macao de 374 millions de dollars, soit 35,8% du chiffre d’affaires total, tandis que les revenus du Marina Bay Sands totalisent 679 millions de dollars. Pour Wynn, le chiffre d’affaires total des opérations à Macao était de 117,2 millions de dollars pour le trimestre, soit 12,9 % du chiffre d’affaires total, tandis que le chiffre d’affaires de MGM en Chine de 143,0 millions de dollars représentait 4,4 % du chiffre d’affaires total.
« Bien sûr, il y aura probablement des à-coups avec les épidémies de COVID, mais cette nouvelle doit être positive pour un secteur qui a connu une sous-performance massive sur plusieurs années où le sentiment peut être décrit comme négatif à apathique », a écrit Greff.
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