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UiPath Inc. a déçu Wall Street avec sa voie à suivre lors d’une présentation à la journée des investisseurs, faisant chuter les actions de plus de 5% mercredi pour une société qui a vu ses actions chuter de près de 80% depuis son introduction en bourse.
Les analystes qui ont répondu mercredi à l’événement de la veille se sont montrés préoccupés par le PATH d’UiPath,
la réorganisation des ventes, dont les dirigeants espèrent qu’elle permettra à la force de vente du fournisseur de « robots logiciels » de creuser plus profondément dans ses plus grandes entreprises clientes, mais pèsera sur les performances à court terme de l’entreprise. Le résultat a été une prévision plus faible que prévu pour l’exercice 2024, qui débutera en février 2023, et les analystes se sont particulièrement concentrés sur le taux de renouvellement annualisé prévu par la direction d’environ 1,36 milliard de dollars pour cette année. Le taux de renouvellement annualisé, ou ARR, est une mesure souvent utilisée par les entreprises SaaS pour montrer le revenu auquel l’entreprise peut s’attendre en fonction des abonnements.
L’analyste de Mizuho, Siti Panigrahi, qui avait rétrogradé l’action début septembre à neutre avec un objectif de cours de 14 dollars, prévoyait que la prévision de l’ARR serait affectée par la réorganisation des ventes.
« Bien que nous soyons positifs quant à la transition d’UiPath vers une activité de plate-forme (qui élargit la [total addressable market] de 61 milliards de dollars à 93 milliards de dollars) et le mouvement de mise sur le marché affiné de la société (qui devrait entraîner une traction accrue au sein des entreprises clientes), les prévisions financières pour l’exercice 24 sont plus faibles que prévu et reflètent les défis dus à la restructuration et au changement de [go-to-market strategy] dans un environnement macroéconomique incertain, tout en équilibrant croissance et rentabilité », a déclaré Panigrahi.
Les actions UiPath ont chuté de plus de 7 % pour atteindre un creux intrajournalier de 12,46 $, soit 78 % en dessous de son prix d’introduction en bourse d’avril 2021 de 56 $ par action. En 2022, les actions ont chuté de 71%, tandis que l’indice S&P 500 SPX,
a baissé de 22%, et l’indice composite Nasdaq COMP, à forte composante technologique,
a chuté de 30 %.
Dans un aperçu pour l’exercice 2024, Ashim Gupta, directeur financier d’UiPath, a déclaré aux analystes lors de l’événement de mardi que même si une croissance des revenus allant jusqu’à 25 % d’une année sur l’autre était possible, des vents contraires attendus du logiciel en tant que service d’environ 500 base points et des vents contraires de change d’environ 200, se traduit par une prévision d’ancrage de 18% de croissance, soit environ 1,19 milliard de dollars de revenus.
Lis: 5 choses à savoir sur UiPath, la société de « robots logiciels » évaluée à près de 30 milliards de dollars
« Cela explique le macroenvironnement agité dans lequel nous nous trouvons », a déclaré Gupta aux analystes. « Cela explique également le repositionnement qui prend encore du temps à s’exécuter. »
À la mi-mercredi, le consensus de Street pour les revenus était tombé à 1,22 milliard de dollars, contre 1,24 milliard de dollars lundi, et les prévisions ARR des analystes ont diminué en moyenne à 1,41 milliard de dollars, contre 1,43 milliard de dollars, selon les données de FactSet. .
L’analyste de JP Morgan, Mark Murphy, qui a une note neutre et un objectif de prix de 18 dollars, a déclaré que les investisseurs se concentraient sur les prévisions de l’ARR qui étaient inférieures au consensus, en plus d’un environnement macroéconomique « instable ».
« Bien que la direction ait mis l’accent sur la » réaccélération « de la croissance, nous pensons que cela prendra du temps et qu’il y a du bois à couper compte tenu de la décélération attendue de sa trajectoire ARR à moyen terme, et nous constatons une amélioration significative de la trajectoire de descente de l’entreprise sur plusieurs trimestres. concrétiser, d’autant plus que le paysage concurrentiel continue d’évoluer.
Le hachage – ou plutôt le « hachage » – est devenu la norme cette année pour UiPath. Plus tôt en septembre, la société a réduit ses prévisions annuelles de revenus entre 1 milliard de dollars et 1,01 milliard de dollars et un ARR de 1,15 milliard de dollars à 1,16 milliard de dollars, par rapport à ses prévisions précédentes de revenus d’environ 1,09 milliard de dollars et un ARR de 1,22 milliard de dollars à 1,23 milliard de dollars pour l’année.
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L’analyste d’Evercore ISI, Kirk Materne, qui a une note en ligne et un objectif de prix de 19 $, a souligné qu’il était optimiste quant à UiPath comme une « opportunité à long terme », et que les dirigeants ont fait « une présentation convaincante » mardi, mais ont souligné les changements organisationnels. en cours « restent en porte-à-faux ».
« La société reconditionne également ses offres pour favoriser une plus grande adoption sur la plate-forme et réaligne son mouvement de vente pour mieux lier l’automatisation aux résultats commerciaux », a déclaré Materne. « Tous ces engagements sont judicieux dans une vision à long terme ; Cependant, il existe des risques évidents à court terme en ce qui concerne l’exécution et cela se reflète dans les prévisions initiales de revenus pour l’exercice 24. »
« Nous pensons que certains des vents contraires à court terme sur la croissance étaient déjà présents à l’approche de cet événement, mais les investisseurs vont avoir besoin de patience pendant que ces changements s’installent », a déclaré Materne.
Sur les 22 analystes qui couvrent UiPath, 11 ont des cotes d’achat, 10 ont des retenues et un a une cote de vente. Parmi ceux-ci, huit ont abaissé leurs objectifs de prix, ce qui a entraîné un prix cible moyen de 18,23 $, contre 27,98 $ à la fin du mois d’août, selon les données de FactSet.
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