Cependant, les analystes avaient des idées différentes sur le moment où la surabondance du marché de la mémoire pourrait être éliminée du système. La surabondance s’est développée rapidement après deux ans de pénurie mondiale de puces provoquée par la pandémie de COVID-19 qui a conduit les clients à acheter deux ou trois fois leurs commandes normales, ce qui a entraîné une augmentation des stocks.

Alors que l’ampleur de la reprise du marché de la mémoire « sera probablement un débat clé », l’analyste d’Evercore ISI, CJ Muse, a déclaré « un fond est un fond est un fond, et nous nous rapprochons clairement ». Muse a un objectif de 70 $ et une note de surperformance sur Micron.

« Les actions sont au creux ou presque, mais pourraient s’échanger latéralement jusqu’à ce que nous ayons plus de clarté sur le cycle global », a déclaré Muse. « Mais pour les investisseurs ayant un horizon temporel de plus de 12 mois, nous considérons les actions comme extrêmement attrayantes. »

Opinion: les bénéfices de Micron suggèrent que le ralentissement des puces pourrait être pire que ne le prévoit Wall Street

L’analyste de Morgan Stanley, Joseph Moore, avait l’une des opinions les plus sombres, car il a qualifié le ralentissement actuel des puces de pire qu’en 2019. Il a une cote d’action sous-pondérée et a réduit son objectif de cours à 49 $ contre 56 $.

« C’est pire qu’en 2019 parce que la réaction à l’offre excédentaire – qui a commencé en août 2021 – a mis si longtemps à se produire », a déclaré Moore. « Les clients ont continué à constituer des stocks, les producteurs ont maintenu les prix élevés et ont permis aux stocks de se constituer, et les dépenses en capital ont continué de croître. »

« Bien sûr, l’ampleur de la correction des stocks est plus sévère lorsqu’elle est construite pour une année supplémentaire », a déclaré Moore. « Nous sommes d’accord avec la société sur le fait que le volume rebondira au cours du trimestre de mai, mais il rebondira probablement à des niveaux qui restent bien en deçà de la production. »

« Nous supposons que le volume se redresse au cours de l’exercice, mais nous nous attendons à ce que les prix restent faibles, le coût des ventes augmentant à mesure que la constitution des stocks diminue plus tard dans l’année », a noté Moore.

L’analyste d’UBS, Timothy Arcuri, a cependant maintenu sa note d’achat, appelant que la surabondance n’est pas une situation en noir et blanc, qu’une offre excédentaire existe dans des poches du marché et que les parties où la demande reste élevée compenseront.

« L’inventaire est trop élevé, mais les bits sont ce qui compte et nous restons optimistes quant à la configuration autour du cloud », a déclaré Arcuri.

L’analyste a expliqué que si la douceur des smartphones et des PC réduisait la demande de puces mémoire, les nouvelles puces de serveur d’Intel Corp. INTC,
-1,61%
et Advanced Micro Devices Inc. AMD,
-0,25%
incitera les centres de données cloud à acheter plus de puces mémoire, en particulier si les fabs réduisent leur capacité de fabrication de puces.

Arcuri a déclaré que les clients du cloud « sont devenus incroyablement sophistiqués » et « vont probablement voir » l’écriture sur le mur «  » alors que les fabricants réduisent leurs achats d’équipements de fabrication de plaquettes et achètent plus de puces mémoire.

Les actions de Micron ont augmenté de 4 % vendredi et ont augmenté de 1,3 % pour la dernière fois à 50,65 $, contre une baisse de 0,8 % de l’indice S&P 500 SPX,
-0,83%
et une baisse de 0,7 % de l’indice composite Nasdaq COMP,
-0,79%.

Couverture complète des bénéfices : Micron réduit ses dépenses d’investissement pour endiguer un cycle d’offre excédentaire « sans précédent »

L’analyste de Cowen, Krish Sankar, qui a une cote de surperformance et un objectif de prix de 70 $, a déclaré que les prévisions de Micron « impliquent une baisse significative des livraisons de bits ». Avec la baisse au quatrième trimestre, l’entreprise qui fait du ralentissement actuel « la plus grave de l’histoire de l’entreprise ».

« Cela dit, il convient de rappeler que les stocks de mémoire ont tendance à toucher le fond avant les fondamentaux, et une offre plus faible est aussi importante qu’une demande améliorée », a déclaré Sankar. Cela suppose que Samsung Electronics Co. 005930,
+0,95 %
et SK Hynix Inc. 000660,
+2,85%
emboîtent également le pas en réduisant leur capacité, sinon les prix de la mémoire ne feront que baisser.

L’analyste de Mizuho, ​​Vijay Rakesh, qui a une note neutre et a abaissé son objectif de prix à 52 $ contre 56 $, a déclaré que même un creux au cours du trimestre se terminant en mai avec une reprise au second semestre 2023 « pourrait être difficile ».

Sur les 38 analystes qui couvrent Micron, 29 ont des notes d’achat, sept ont des notes de maintien et deux ont des notes de vente. Parmi ceux-ci, 20 ont abaissé leurs objectifs de prix après le rapport sur les résultats, ce qui a donné un objectif moyen de 67 $, en baisse par rapport aux 75,13 $ précédents, selon les données de FactSet.