Bierman, qui utilise l’analyse quantitative et fondamentale pour déterminer la direction du marché, voit le S&P 500 SPX,
+3,06%
finissant l’année entre 4 000 et 4 200, peut-être autour de 4 135. «La saisonnalité du quatrième trimestre favorise les taureaux après un troisième trimestre faible. Sans oublier que la plupart des actions ont un prix sans croissance », a-t-il déclaré à MarketWatch dans une interview lundi.

En décembre 2021, il prévoyait que le S&P 500 pourrait connaître une baisse de 20 % en six mois, vers 3 900 – il a atteint 3 930 début mai. En juin, il a prévu un rallye et une reprise à 4 300 – l’indice a atteint 4 315 à la mi-août.

S’adressant à MarketWatch le 25 août, Bierman a constaté un nouveau test d’environ 3 600 pour l’indice, citant un mois de septembre souvent difficile pour les actions. Il a clôturé le mois dernier à un nouveau plus bas de 2022 de 3 585.

« Je pense que nous allons finir pour le quart. [The market is] profondément survendues et certaines actions sont complètement sous-évaluées en termes de paramètres de valorisation », a déclaré Bierman, qui se penche directement sur les secteurs de la vente au détail et de la technologie.

«Les valorisations de la moitié des actions de puces se négocient en dessous d’un multiple de sept. Je n’ai jamais vu cela… mais ce que cela signifie, c’est que lorsque le secteur des semi-conducteurs reviendra, l’expansion multiple sera comme une éruption volcanique à la hausse », a-t-il déclaré à propos du secteur connu pour ses cycles d’expansion/récession.

Par exemple, il possède Intel INTC,
+2,71%,
qui a atteint vendredi son plus bas niveau en cinq ans. Finalement, la société qui a investi 20 milliards de dollars dans une nouvelle usine aux États-Unis reviendra en force aux côtés de rivaux comme Advanced Micro AMD,
+2,71%.
« Les gens regarderont cela en arrière et diront ‘Oh, mon Dieu, je ne peux pas croire qu’Intel était à cinq fois ses bénéfices’, ce qui est de la folie pour ce titre. »

Pour le S&P 500 dans son ensemble, le cours/bénéfice des douze prochains mois est actuellement de 16,13 fois, donc celui d’Intel serait inférieur à la moitié de l’indice plus large, selon FactSet

En ce qui concerne la vente au détail, il s’intéresse à Urban Outfitters URBN,
+7,13%,
Macy’s M,
+7,52%
et Nordstrom JWN,
+7,84%,
tous les endroits où les milléniaux ne font pas leurs courses, mais la classe moyenne le fait, avec la très importante période de magasinage des Fêtes à venir.

« Il y a 100 000 personnes embauchées pour travailler à temps partiel dans ces entreprises, et leurs marges ne baissent pas du tout », sans démarques et ventes décentes, a-t-il déclaré, notant que ces entreprises sont tarifées à un multiple de 5 fois les bénéfices futurs. .

« Cela signifie que vous ne pensez pas que Macy’s peut mettre en place pour le trimestre de Noël un trimestre comparatif, d’une année sur l’autre, supérieur à 5 % ? Si vous ne le faites pas, ne l’achetez pas, mais je le fais », a déclaré Bierman. « C’est pourquoi je suis prêt à tendre la main et à acheter ces choses. J’ai acheté Abercrombie & Fitch ANF,
+3,06%
à 10 fois les bénéfices… Je n’ai jamais vu ça aussi bas.

Pour ceux qui ne sont pas à l’aise de choisir des actions, il dit qu’ils peuvent toujours obtenir une exposition par le biais de fonds négociés en bourse, tels que SPDR S&P Retail XRT,
+4,60%
ou le Technology Select Sector SPDR ETF XLK,
+3,36%.

Bierman ajoute que les investisseurs doivent faire attention à ne pas trop se concentrer sur les principales actions, étant donné que « 10 actions représentaient 45% du Nasdaq et le fait que 25% du S&P représentaient presque 50% du mouvement S&P ».

« Tout le monde est concentré sur 10 actions qui peuvent encore baisser de 30% ou 40%, comme Apple et Microsoft. L’idée du risque de concentration est que tout le monde possède Apple, tout le monde possède Amazon », a-t-il déclaré.

Et cela pourrait forcer la main des gestionnaires passifs et actifs fortement investis dans ces grands noms, entraînant une baisse de 10 % des marchés qui « lave toutes les autres actions ».

Les marchés

Les contrats à terme sur Dow sont en baisse de plus de 200 points, ES00,
-0.85%

YM00,
-0.85%

NQ00,
-0.90%,
et les rendements obligataires TMUBMUSD10Y,
3,710%

TMUBMUSD02Y,
4,146%
sont en hausse, avec le dollar DXYN,
-6,43%.
Argent SI00,
-3,38%
retrace certains des gros gains de cette semaine, et le bitcoin BTCUSD,
-1.50%
est également désactivé, se négociant à un peu plus de 20 000 $. Les actions de Hong Kong HSI,
+5,90 %
a bondi de 6 % dans un mouvement de rattrapage après un jour férié. La banque centrale de Nouvelle-Zélande a relevé ses taux d’un demi-point, la cinquième hausse consécutive.

Le bourdonnement

Prix ​​du pétrole CL.1,
+0,23%

BRN00,
+0,22%
sont plus doux avant les appels à une forte réduction de la production par l’OPEP +, avec une décision attendue à 8 heures de l’Est. Certains disent qu’il ne faut pas être trop impressionné par une réduction de la production.

Amazon AMZN,
+4,50%
gèlerait les embauches d’entreprises dans son activité de vente au détail pour le reste de 2022.

Les demandes de prêts hypothécaires ont chuté au rythme le plus bas en 25 ans au cours de la dernière semaine.

Le rapport ADP sur la masse salariale du secteur privé a montré 208 000 emplois ajoutés en septembre. La balance commerciale internationale est attendue à 8h30, suivie de l’indice des services de l’Institute for Supply Management à 10h00. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, prendra également la parole.

Attendez-vous à ce que les projecteurs restent sur Twitter TWTR,
+22,24%
après Tesla TSLA,
+2,90%
Le PDG Elon Musk s’est engagé dans l’accord de 44 milliards de dollars. Mais cela ressemblera-t-il à une victoire une fois qu’il le possédera?

Les pays de l’UE ont convenu d’imposer de nouvelles sanctions à la Russie après l’annexion illégale de quatre régions ukrainiennes. Ces mesures comprendront un plafonnement attendu des prix du pétrole russe.

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