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Microsoft Corp. a vu la croissance du cloud computing ralentir au cours du dernier trimestre, ce qui suggère que même les grandes entreprises technologiques ne sont pas à l’abri de la tempête macroéconomique actuelle.
Actions de Microsoft MSFT,
étaient en baisse de plus de 6% dans les échanges avant commercialisation mercredi, et les signaux du dernier rapport de la société semblaient faire pression non seulement sur les actions AMZN d’Amazon.com Inc., rival du cloud computing,
mais aussi le secteur plus large du logiciel. Parmi les grands perdants de l’action de précommercialisation figuraient les actions de Snowflake Inc. SNOW,
en baisse de 6,0 % ; actions de ServiceNow Inc. MAINTENANT,
en baisse de 3,9 % ; et les actions de Salesforce Inc., en baisse de 2,8 %.
Voir plus: L’action Microsoft claquée par les craintes de la croissance du cloud, emportant Amazon avec elle
Selon Derrick Wood, analyste de Cowen & Co., les résultats de Microsoft dans son activité de cloud computing Azure et ailleurs indiquent que la société est confrontée à des défis dans le domaine commercial, et pas seulement dans les domaines en contact avec les consommateurs. « Nous soupçonnons que cela pourrait susciter de nouvelles inquiétudes des investisseurs pour le groupe de logiciels plus large qui entre dans la saison des bénéfices », a-t-il écrit dans une note aux clients.
John DiFucci de Guggenheim a adopté un point de vue similaire, écrivant que Microsoft a montré « des signatures de nouvelles entreprises de plus en plus faibles pour toutes ses activités à revenus récurrents », ce qui, à son avis, signifiait que l’entreprise ressentait la pression au-delà des petites et moyennes entreprises.
« Nous considérons cela comme un environnement macroéconomique généralement faible ayant un effet matériel sur une entreprise bien gérée et à large assise », a écrit DiFucci. « Et les conseils impliquent que cela va empirer. Nous pensons que ces résultats pourraient peser sur les actions de MSFT, ainsi que sur les actions de l’ensemble du secteur des logiciels.
D’autres analystes ont cherché à séparer les lectures logicielles de manière plus granulaire.
« La croissance et les perspectives plus faibles d’Azure combinées aux commentaires d’optimisation sont une lecture négative des modèles de consommation du cloud », a écrit Tyler Radke, analyste de Citi Research, en mentionnant spécifiquement Snowflake, MongoDB Inc. MDB,
et Elastic NV ESTC,
Dans le même temps, il a noté que « la marge brute/les coûts d’électricité » semblent être « un problème spécifique à MSFT », il ne s’attend donc pas à ce que ceux-ci « se répercutent ». (Microsoft, lors de son appel aux résultats, a signalé l’impact de la hausse des coûts de l’énergie sur les marges d’Azure.)
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Radke a ajouté que si la croissance des réservations commerciales de Microsoft s’est établie à 16 % sur une base annuelle en monnaie constante, ce qui a marqué un ralentissement par rapport aux derniers trimestres, la croissance était toujours « solide » pour un premier trimestre fiscal. « Nous considérons cela comme généralement neutre pour d’autres grandes sociétés de logiciels dépendantes des accords » comme ServiceNow, Oracle Corp. ORCL,
et Salesforce, écrit-il.
Plus positivement, Sterling Auty de MoffettNathanson a estimé que les résultats de Microsoft offraient des lectures encourageantes pour les sociétés de cybersécurité telles que CrowdStrike Holdings Inc. CRWD,
Zscaler Inc. ZS,
Cloudflare Inc. NET,
« et peut-être même Okta. » Microsoft a augmenté son nombre de clients de sécurité de 33 % au cours du trimestre, a-t-il noté.
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