Cet indicateur fiable de récession n’a pas encore fléchi, et donc la Fed non plus, selon un stratège

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Alors que la Fed entame sa réunion de deux jours sur la fixation des taux d’intérêt, l’accent est mis sur la question de savoir si Jerome Powell & Co. s’en tient à son ton belliciste ou indique que le rythme des hausses de taux pourrait ralentir.

Certes, il y a une raison valable pour au moins ralentir, après qu’une autre hausse de taux géante ait été annoncée mercredi. L’inflation au niveau global semble avoir atteint un pic, les prix des biens commencent à chuter, la flambée des prix des matières premières s’est calmée et le marché du logement se détériore rapidement.

Keith Wade, économiste en chef et stratège chez le gestionnaire de fonds britannique Schroders, dit qu’il manque une chose. « À bien des égards, le comportement des entreprises a été déroutant cette année, car la conséquence du ralentissement de la croissance et de la hausse de l’emploi a été la croissance de la productivité la plus faible jamais enregistrée », a-t-il déclaré.

Mais, en dehors du secteur de la technologie, on n’a tout simplement pas beaucoup parlé de licenciements. « Selon nous, les entreprises n’ont pu tolérer la faiblesse de la productivité et la flambée des coûts salariaux unitaires qu’en les répercutant sur des prix plus élevés. Sinon, les marges auraient été écrasées par la hausse des coûts de main-d’œuvre. Au lieu de cela, les entreprises ont bénéficié d’une inflation élevée. En conséquence, alors que les flux de trésorerie des ménages sont sous pression, le secteur des entreprises n’a pas encore connu le type de compression qui déclencherait un repli », a-t-il déclaré.

Les données sur les flux de fonds de la Fed le montrent – que le secteur des entreprises enregistre un excédent financier, où les flux de trésorerie internes dépassent les investissements. « Au cours des cycles précédents, une détérioration de cet équilibre et un plongeon dans le déficit ont été un indicateur fiable de récession. C’est à ce moment que les entreprises commencent à avoir des problèmes de financement car elles doivent puiser dans des sources externes pour maintenir leurs dépenses courantes. Très souvent, cela se traduit par un repli, car les prêteurs et autres fournisseurs de capitaux cherchent à s’assurer que l’entreprise est viable », dit-il.

Bien sûr, si les finances des ménages continuent de se détériorer, à un moment donné, les consommateurs ne pourront tout simplement plus tolérer des prix plus élevés. Mais pas encore. Les données économiques sont renforcées par la saison des résultats du troisième trimestre jusqu’à présent : « quelques déclassements, mais pas de grandes calamités », déclare Wade.

Les marchés

Après le meilleur mois pour le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,39%
depuis 1976, contrats à terme sur actions américaines ES00,
+0,97 %

NQ00,
+1,25%
indiquaient également un bon début pour novembre. Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
3,936 %
est tombé en dessous de 4%, et le dollar DXY,
-0,62%
glissé.

Le bourdonnement

La Fed pourrait être distraite ce matin par une série de publications de données, y compris le rapport sur les offres d’emploi soudainement important. Le taux de postes vacants par rapport au chômage est un indicateur clé du resserrement du marché du travail, selon une nouvelle étude.

Il y a aussi l’indice manufacturier de l’Institute for Supply Management, les dépenses de construction et les données sur les ventes de véhicules à venir.

Abiomed ABMD,
-2,32%
a grimpé de 52 % après Johnson & Johnson JNJ,
-0,51%
a accepté d’acheter la société dans le cadre d’un accord de 16,6 milliards de dollars.

Uber UBER,
-3,38%
les actions ont bondi sur des perspectives optimistes. Après la clôture, Advanced Micro Devices AMD,
-3,14%
rend compte des résultats.

Les actions chinoises HSI,
+5,23%
se sont ralliés à l’espoir d’un assouplissement des politiques zéro-COVID, bien qu’un démenti officiel ait réduit l’enthousiasme. Les actions chinoises cotées aux États-Unis ont augmenté dans les échanges avant commercialisation.

Les États-Unis et les Émirats arabes unis ont signé un accord qui, selon eux, «catalysera» 100 milliards de dollars de financement et d’investissement pour l’énergie propre. Saudi Aramco 2222,
+0,58 %
a déclaré avoir gagné 42 milliards de dollars au troisième trimestre, tandis que BP BP,
+0,39%
a annoncé des bénéfices supérieurs aux prévisions, aidés par le commerce du gaz.

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Meilleurs téléscripteurs

Voici les tickers boursiers les plus actifs à 6 heures du matin, heure de l’Est.

Téléscripteurs

Nom de sécurité

GME,
+0,50 %

GameStop

TSLA,
-0,43%

Tesla

AMC,
+2,30%

Divertissement AMC

NIO,
-0,21%

Nio

META,
-6,09%

Métaplates-formes

AAPL,
-1,54%

Pomme

Mulane,
-7,92%

Mullen Automobile

AMZN,
-0,94%

Amazon.fr

SINGE,
-2,38%

AMC Entertainment préféré

BBBY,
-0,44%

Bain de lit et au-delà

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