Qu’est-ce qui stimule les marchés ?

La Fed a annoncé mercredi une hausse largement attendue de 75 points de base de son objectif de taux d’intérêt de référence dans une fourchette de 3,75% à 4%. Cependant, les investisseurs se sont focalisés sur les commentaires faits lors de la conférence de presse de Powell qui suggéraient que la Fed était loin de suspendre sa campagne de hausse des taux d’intérêt.

« Il est très prématuré de penser à faire une pause. Lorsque les gens entendent des décalages, ils pensent à des pauses. Il est très prématuré, à mon avis, de parler de suspendre nos hausses de taux. Nous avons du chemin à parcourir », a déclaré Powell.

Il a également suggéré que le taux de référence de la Fed pourrait devoir dépasser le niveau de l’inflation de base pour éradiquer l’inflation, un indice que le taux des fonds fédéraux pourrait devoir être poussé au-dessus de 5% et laissé là pendant un certain temps pour réussir à faire reculer l’inflation. à son objectif de 2 %.

Voir: Opinion: Comment Powell s’est éloigné du message accommodant de la Fed et a fait chuter les marchés

«Je pense que Powell utilise une sorte de chaire d’intimidation. Il utilise son message pour essayer de contenir le marché », a déclaré Mace McCain, directeur des investissements chez Frost Investment Advisors. «Nous avons eu un marché boursier très solide, et je pense qu’il ne veut pas voir les marchés monter parce que cela va se battre contre lui. Il veut utiliser son message pour contenir cela ou l’adoucir, alors il a essayé de freiner l’optimisme.

Et même s’ils optent pour des hausses de taux plus faibles en décembre et janvier, Powell télégraphie aux investisseurs que le taux terminal pourrait finalement devoir augmenter encore plus que ce que de nombreux investisseurs avaient prévu auparavant, a déclaré Gene Goldman, directeur des investissements de Cetera Financial Group.

Les attentes d’un taux terminal plus élevé se sont reflétées dans les contrats à terme sur les fonds fédéraux, qui suivent les attentes concernant le taux de référence de la Fed à l’avenir. Selon l’outil FedWatch du CME, les traders tablaient sur une probabilité de 33 % que l’indice de référence puisse grimper entre 5,25 % et 5,5 %, contre 16,6 % mercredi.

Voir également: Marchés en direct

Une autre hausse du rendement du Trésor à 2 ans ajoutait également à la pression sur les actions, a ajouté Goldman, puisque le taux à 2 ans est un indicateur des attentes concernant le taux des fonds fédéraux dans un an ou plus.

Le rendement à 2 ans TMUBMUSD02Y,
4.720%
a augmenté à 4,724 %, son plus haut niveau depuis 2007, alors que la différence entre les rendements à 2 ans et à 10 ans s’est encore inversée à plus de -60 points de base à un moment donné. Des rendements plus élevés ont également contribué à faire grimper le dollar, avec l’indice ICE US Dollar Index DXY,
+1,39%
grimpant 1,4% ou 112,9.

Alors que les investisseurs en actions supportent les pertes, Goldman a déclaré qu’il était prêt à entendre une foule de hauts responsables de la Réserve fédérale qui, selon lui, tenteront de clarifier les remarques de Powell dans le but de calmer les marchés.

Voir: Comment Powell de la Fed a pris les marchés au dépourvu, prolongeant la vente d’actions alors que les rendements du Trésor montent en flèche

Julian Emanuel, stratège principal chez Evercore ISI, a déclaré dans une note que « le message belliciste de Powell sous-tend la volatilité dans et au-delà de la [Nov. 8 U.S. midterm election]. Un nouveau test des creux d’octobre, en particulier [by the] le Nasdaq 100 centré sur la croissance devient le scénario de base.

Pendant ce temps, le Nasdaq, riche en technologies, a sous-performé en raison à la fois de la forte hausse du rendement à 2 ans et des bénéfices décevants du pilier des semi-conducteurs Qualcomm QCOM. Les actions de la société ont baissé de plus de 6,3% dans les échanges de l’après-midi jeudi.

Les investisseurs attendent le rapport sur l’emploi d’octobre de vendredi, mais entre-temps, une lecture hebdomadaire du nombre d’Américains demandant des demandes de chômage a légèrement baissé à 217 000, s’accrochant près des creux pandémiques.

Voir: Les nouveaux emplois créés en octobre devraient tomber à leur plus bas niveau en deux ans, mais pas assez pour maîtriser l’inflation

Dans les données économiques américaines jeudi, l’indice ISM d’activité du secteur des services pour octobre est tombé à 54,4% en octobre contre 56,7%, tandis que les commandes d’usines de septembre ont augmenté de 0,3%, ce qui correspond au consensus. À l’avenir, les investisseurs recevront des rapports sur les bénéfices de Starbucks SBUX,
+0,34%,
PayPal PYPL,
-3,74%,
et Warner Bros Discovery WBD,
-5.80%
après la clôture.

En Europe, la Banque d’Angleterre a relevé jeudi ses taux d’intérêt à 3% contre 2,25%, sa plus forte hausse de taux depuis trois décennies. La livre GBPUSD,
-1.99%
était plus faible ce jour-là à 1,1170 $ contre 1,1392 $ – bien qu’une grande partie de ce mouvement soit intervenu avant la décision réelle de la BOE – tandis que le gilt de 2 ans TMBMKGB-02Y,
3,040 %
a augmenté de 5,5 points de base à 3,04 %.

Entreprises à l’honneur

• Actions de Under Armour Inc.
  SAU,
  +12,54%
  a bondi de 12,8% après que le fabricant de vêtements de sport ait dépassé les estimations des analystes pour les bénéfices et les revenus ajustés. Pour l’avenir, le fabricant de vêtements de sport a réduit ses revenus de l’exercice 2023 pour augmenter à un faible taux de pourcentage à un chiffre, en baisse par rapport à ses prévisions antérieures d’une hausse de 5% à 7%.

• Groupe Zillow inc.
  Z,
  +10,32%
  Les actions ont progressé de 11,2% après que la société de logement en ligne a annoncé des bénéfices supérieurs aux attentes du consensus, mais la société prévoit une baisse des revenus au quatrième trimestre dans un marché du logement volatil et des taux hypothécaires en hausse.

• Moderne Inc.. partage l’ARNM,
  -0.45%
  étaient en baisse de 0,6% après avoir fortement chuté avant la cloche jeudi, le fabricant de vaccins COVID ayant publié des bénéfices au troisième trimestre bien plus faibles que prévu et déclaré que les contraintes d’approvisionnement à court terme auraient un impact sur les accords d’achat anticipé de 2022.

• Peloton Interactif Inc. actions PTON,
  +7,82%
  a augmenté de 3,3% après une chute de près de 20% des échanges avant commercialisation, le fabricant d’équipements de fitness connectés ayant vu ses pertes se réduire mais prévoyant des revenus nettement inférieurs pour le trimestre des vacances que les analystes ne l’avaient prévu.

• Restaurant Brands International Inc.
  RSQ,
  +1,99 %
  l’action a augmenté de 2 %, stimulée par les résultats meilleurs que prévu de la société au troisième trimestre.

— Jamie Chisholm a contribué à cet article.