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Les actions de Lumen Technologies Inc. ont fortement chuté jeudi après que la société de télécommunications a annoncé qu’elle supprimait son dividende et vendait une autre entreprise, des mesures qui ont soulevé des questions difficiles sur l’avenir de l’entreprise.
L’annonce du dividende est intervenue conjointement avec le LUMN de Lumen,
rapport sur les résultats du troisième trimestre, qui a également montré des manquements sur les bénéfices et les revenus. De plus, la société a annoncé mercredi soir qu’elle avait accepté de vendre ses activités en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique pour 1,8 milliard de dollars.
Les actions ont baissé de 15% dans les échanges de jeudi après-midi.
Bien que la décision d’éliminer le dividende soit intervenue un peu plus tôt que prévu, l’analyste de Citi Research Michael Rollins, ce n’était pas une surprise.
« Lumen reste au début d’une transition pluriannuelle visant à améliorer les revenus des marchés de masse grâce à des investissements et à améliorer les performances du secteur d’activité, tout en absorbant les vents contraires persistants », a-t-il écrit. « Nous pensons que la monétisation et la réduction du dividende à zéro sont les bonnes mesures pour améliorer sa flexibilité financière afin de prioriser les investissements opérationnels futurs et de gérer le levier d’endettement net. »
Rollins continue de noter les actions au neutre.
Gregory Williams de Cowen & Co. a convenu que la réduction du dividende était « attendue depuis longtemps » et il a vu des opportunités pour l’entreprise.
Lumen « peut dynamiser ses initiatives de croissance » telles que l’automatisation et la fibre jusqu’au domicile, « avec une concentration plus précise tout en supprimant un excédent de stock majeur ».
Il prévoyait toujours des échanges saccadés.
« En ce qui concerne l’action, attendez-vous à de la volatilité avec un lessivage technique, bien qu’il ne reste certes pas beaucoup d’investisseurs axés sur le rendement, et une vente supplémentaire sur les fondamentaux toujours contestés… contrebalancée par une importante couverture des intérêts courts et un éventuel retour potentiel pour les investisseurs de valeur, le tout renforcé par un rachat », a écrit Williams.
Il a maintenu sa cote de performance du marché sur l’action tout en réduisant son objectif de cours de 8 $ à 12 $, écrivant que les résultats «ternes» du troisième trimestre dans des domaines tels que les entreprises et les constructions en fibre le maintiennent à l’écart.
Mais à la lumière de l’élimination des dividendes et de la vente de l’activité EMEA, l’analyste de MoffettNathanson, Nick Del Deo, n’était toujours pas convaincu que les efforts de la société porteront leurs fruits.
« Nous ne pensons pas que l’accord EMEA modifie les perspectives de Lumen de manière significative, mais nous pensons que l’élimination du dividende était la bonne chose à faire », a-t-il écrit dans une note aux clients alors qu’il maintenait une note de sous-performance.
« Nous ne connaîtrons pas la réponse avant un certain temps, mais la question fondamentale que nous devons nous poser est la suivante : un Lumen rationalisé avec une équipe de direction « axée sur la croissance » peut-il entraîner une inflexion du taux de croissance de l’entreprise ? » a demandé Del Deo. « Ou cela se révélera-t-il finalement être un cas où la position structurelle de l’entreprise restante – flux de revenus hérités importants, concurrence intense, dynamique de banalisation et de cannibalisation, une industrie en déclin et trop de levier financier – est tout simplement trop difficile à surmonter ? »
Selon lui, « même les managers talentueux ont probablement du mal à faire tourner le navire ».
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