Selon Pat Ryan, PDG et fondateur de CoPilot, une application de tarification des voitures, la Réserve fédérale doit encore apprivoiser le marché automobile en plein essor avant que la banque centrale ne puisse commencer à relâcher sa lutte contre l’inflation.
La hausse des taux d’intérêt a freiné le marché immobilier américain autrefois en plein essor, les prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans se situant à près de 7 % cette semaine, contre environ 3,1 % il y a un an.
Mais les coûts d’emprunt plus élevés, jusqu’à présent, n’ont guère contribué à tempérer la demande américaine de véhicules, l’un des articles les plus coûteux que la plupart des ménages ont tendance à financer.
Les ménages ont continué à dépenser pendant la pandémie, le marché des prêts automobiles atteignant désormais 1,5 billion de dollars, selon la Réserve fédérale de New York.
« Le marché des voitures d’occasion est beaucoup plus fort que ce à quoi je pense que les gens s’attendaient », a déclaré Ryan à MarketWatch. « Les prix des voitures pour les concessionnaires baissent, mais ce n’est pas vrai pour les consommateurs. »
L’indice de valeur des véhicules d’occasion de Manheim jusqu’à la mi-octobre a marqué une baisse de 10,4 % (voir graphique) par rapport à l’année précédente, ce qui laisse espérer que le rythme rapide des hausses de taux de la Fed cette année pourrait atténuer la demande des consommateurs.
Les prix des voitures d’occasion chutent de 10,4 % à la mi-octobre, par rapport à l’année précédente.
Manheim, Bloomberg, Deutsche Bank
L’indice suit les prix que les concessionnaires automobiles paient pour les voitures d’occasion aux enchères. Mais un regard sur les prix de détail moyens, ou sur les véhicules qui sortent du lot, indique un recul de seulement 3,7 % par rapport à leur sommet de 33 505 $ en mars, selon les données de CoPilot, qui suivent les ventes quotidiennes et l’activité de tarification chez les concessionnaires automobiles à l’échelle nationale.
« Ils n’ont baissé que suffisamment pour compenser l’augmentation des taux d’intérêt », a déclaré Ryan.
Il a utilisé l’exemple d’un paiement mensuel typique de 546 $ sur un prêt de voiture d’occasion en mars passant à 564 $ en octobre, compte tenu de la baisse des prix mais également de la hausse des coûts d’emprunt.
« En termes réels, les prix ont à peine baissé, mais les ventes sont en hausse », a déclaré Ryan. « C’est ce qui effraie la Fed. »
Les ventes de voitures augmentent
Après avoir soutenu que l’inflation serait transitoire, la Réserve fédérale a commencé en mars à relever rapidement son taux de référence, qui a atteint 3,75 % à 4 % cette semaine, le plus élevé en 15 ans.
Les prêts automobiles sont souvent d’une durée de six ans ou plus et sont basés sur les taux du Trésor, et non sur le taux directeur à court terme de la Fed, ce qui signifie que la banque centrale n’influence qu’indirectement le marché des prêts automobiles. Le taux de référence du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
était à 4,12% jeudi, contre un creux de 1,34% en décembre, ce qui rend l’emprunt beaucoup plus cher pour les ménages et les entreprises.
Pourtant, le président de la Fed, Jerome Powell, a décrit mercredi l’inflation comme une croissance « de plus en plus difficile » cette année, la demande des consommateurs maintenant les prix élevés, malgré un assouplissement de certains problèmes de chaîne d’approvisionnement pandémique alimentant les pénuries, y compris chez les constructeurs automobiles.
Les ventes d’octobre ont grimpé de 28 % chez Toyota Motor Corp. TM,
et 32 % chez Subaru America FUJHY,
7270,
d’un an auparavant, mais a glissé de 10 % chez Ford Motor Co. F,
et 16 % chez Honda Motor Co. 7267,
selon Automotive News. Edmunds a déclaré le mois dernier qu’il s’attend à ce que les ventes d’automobiles neuves aux États-Unis chutent de 0,9 % au troisième trimestre, sur une base annuelle.
Les commentaires de Powell ont suivi la décision de la banque centrale mercredi de déclencher sa quatrième hausse consécutive des taux d’intérêt de 75 points de base, tandis que les taux de signalisation pourraient rester élevés pendant une période prolongée. Il a également répété son vœu de ramener l’inflation proche d’un sommet de 40 ans à l’objectif de 2 % de la banque centrale.
« Ce marché sera celui à surveiller d’un mois à l’autre », a déclaré Ryan, affirmant que la Fed n’a pas cillé même si le marché du logement s’est considérablement refroidi. « Je pense que ce sera le signe avant-coureur du moment où la Fed pourra commencer à assouplir sa position sur les taux. »
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