Opinion: Opinion: Les politiques énergétiques de Biden rendent plus difficile le travail de Powell en matière de contrôle de l’inflation

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Pour le président Joe Biden, exploiter la réserve stratégique de pétrole pour faire baisser les prix de l’essence RB00,
-1,11%
– avec les pardons pour les condamnations fédérales pour possession de marijuana et l’annulation de la dette étudiante – était une stratégie clé pour les élections de mi-mandat.

Il a réussi à réduire les prix moyens à la pompe de 5,11 dollars en juin à 3,77 dollars en septembre, mais cet effort a été partiellement déjoué par l’emprise des sanctions européennes sur le pétrole russe et le prince héritier saoudien Mohammed bin Salman collaborant avec le président russe Vladimir Poutine pour réduire la production de pétrole de l’OPEP. .

Biden a perdu 37% du SPR. Si suffisamment de pétrole doit être conservé pour une urgence de sécurité comme un conflit dans le golfe Persique qui pourrait étouffer le pétrole CL00,
-0,74%
et gaz naturel NG00,
+1,00 %
expéditions, Biden doit cesser d’épuiser la réserve. Les prix du gaz augmenteront alors alors même que l’économie glissera dans une récession induite par la Réserve fédérale destinée à freiner l’inflation globale.

Couverture politique

Cherchant une couverture politique, Biden blâme les monopoles pétroliers avides, la guerre de Poutine et les Saoudiens, mais la responsabilité lui incombe entièrement. Par le biais de décrets, de règlements et de la loi sur la réduction de l’inflation, il a imposé des politiques peu sensibles au fonctionnement des marchés énergétiques américains.

Les États-Unis sont peut-être le premier producteur mondial et ont le potentiel de subvenir à tous leurs propres besoins, mais les produits pétroliers sont des produits dont les prix sont largement déterminés par les conditions du marché international.

Le plan de la secrétaire au Trésor Janet Yellen visant à plafonner le prix du pétrole russe, qui continue d’affluer vers la Chine, l’Inde et d’autres marchés en Asie, ne fonctionnera pas bien. Alors que l’UE refuse aux pétroliers l’accès à l’assurance et à d’autres services, la Russie peut réduire la production et forcer les clients non occidentaux à s’appuyer davantage sur le véritable monopole pétrolier – l’Arabie saoudite grâce à sa domination de l’OPEP.

Réorganiser l’économie

Biden cherche de manière ambitieuse à générer 80 % de l’électricité américaine à partir d’énergies renouvelables, à réduire les émissions de carbone à l’échelle de l’économie de 50 %, notamment en augmentant les ventes de véhicules électriques à 50 % de toutes les voitures vendues d’ici 2030. Et pour assurer comme sous-produit : une renaissance de la fabrication américaine grâce à exigences de contenu national, des syndicats plus forts et davantage d’avantages pour les femmes et les minorités auparavant sous-représentées afin de mieux servir les objectifs de justice économique et sociale.

Apparemment trop impressionnés par le succès d’Obamacare dans la réingénierie – et dans certains endroits, la monopolisation – d’éléments clés de l’industrie américaine de la santé, ses architectes politiques de l’aile ouest croient que, grâce à un décret et à des subventions, ils peuvent transformer radicalement les industries américaines de l’énergie et de l’automobile.

Mais leurs structures de marché sont terriblement différentes et moins isolées des conditions internationales que les soins de santé. Avant Obamacare, le gouvernement fédéral achetait déjà, directement et par l’intermédiaire d’agences d’État, une grande partie des services de santé américains par le biais de Medicare, Medicaid et des avantages fédéraux pour les employés, les militaires et les anciens combattants.

Marchés et réglementations complexes

Les marchés américains de l’électricité, du pétrole et des véhicules à moteur sont dominés par des achats privés et largement réglementés par des organismes fédéraux politiquement indépendants comme la Federal Energy Regulatory Commission et les gouvernements des États et municipaux.

Les permis de construction d’éoliennes et de parcs solaires sont souvent contrôlés localement et les réseaux électriques sont largement gérés et réglementés conjointement par les États, les consortiums d’États et les agences fédérales.

Les briques de base de l’énergie verte, le polysilicium et le lithium, sont en grande partie produites à l’étranger et trop souvent en Chine. L’autorisation de nouvelles activités de fabrication et d’exploitation minière aux États-Unis est contrôlée par les États et les militants de NIMBY qui accèdent aux tribunaux pour imposer de longs délais.

Le recours à l’énergie verte nécessite de nouvelles lignes de transport d’électricité massives pour acheminer l’électricité des endroits où l’énergie solaire et éolienne est abondante vers les villes où elle est nécessaire. Les examens environnementaux et autres litiges peuvent prendre jusqu’à une décennie, et parfois les permis de construire locaux ne sont jamais délivrés.

L’énergie verte nécessite une sauvegarde nucléaire ou fossile, mais les préférences réglementaires pour l’énergie solaire et éolienne rendent souvent celles-ci trop coûteuses à exploiter. Par conséquent, les risques de panne sont exacerbés au Texas, en Californie et ailleurs, et cette incertitude se répandra dans tout le pays à mesure que la transition vers les énergies renouvelables se poursuivra.

Limiter le développement

Biden pousse les Américains vers les véhicules électriques et loin des combustibles fossiles en général en limitant le développement et la location de pipelines pour le forage pétrolier et gazier et en décourageant le financement de projets privés.

Cinq raffineries américaines ont fermé en 2020 et les stocks de distillats sont dangereusement bas. En se concentrant sur l’environnement politique à plus long terme, les compagnies pétrolières hésitent à faire des investissements majeurs dans ce type d’installations.

Son retrait précipité et bâclé d’Afghanistan et son appel à MBS pour le meurtre de Jamal Khashoggi ont encouragé Poutine à croire que l’opposition occidentale à une invasion de l’Ukraine se révélerait éphémère. Et pour que MBS s’associe à Poutine pour réduire la production de l’OPEP plutôt que de prêter une oreille attentive aux demandes du président de maintenir le pétrole en circulation.

Tout cela rendra plus difficile le travail de la Réserve fédérale dans la lutte contre l’inflation, mais le prix du gaz ne peut baisser que si le président épuise dangereusement le SPR, renonce à des restrictions strictes sur le forage et les nouveaux pipelines, ou si la Fed impose des ralentissements continus. croissance ou une récession permanente.

Peter Morici est économiste et professeur émérite de commerce à l’Université du Maryland, et chroniqueur national.

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