La crypto et la technologie sont les premiers dominos à tomber alors que la liquidité de relance se tarit, déclare ce gestionnaire de fonds. Voici ce qui pourrait arriver ensuite.

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Les marchés n’avaient probablement pas besoin d’une autre brique de plus sur le mur des inquiétudes de 2022, mais en ont quand même eu une car FTX, le troisième plus grand échange de crypto au monde, vacille sur un effondrement qui pourrait bouleverser l’appétit pour le risque déjà fragile.

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JPMorgan prédit une « cascade d’appels de marge, de désendettement et d’échecs de sociétés/plateformes de cryptographie » liés à FTX qui pourraient durer des semaines, et une autre baisse de 25% pour le bitcoin. Du côté positif, le stratège Nikolaos Panigirtzoglou affirme que le succès global de la cryptographie sera probablement inférieur à celui de l’après Terra, compte tenu du désendettement précédent.

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Notre appel du jour de Stock Traders Daily et gestionnaire de portefeuille chez Equity Logic, Thomas H. Kee Jr., relie la dernière vente de crypto et la vente de noms technologiques cette année à l’assèchement des liquidités liées à la relance.

« Lorsque des quantités excessives de liquidités inondent l’économie, la prise de risques excessive est un sous-produit naturel, mais lorsque le robinet de liquidité s’assèche, les actifs qui ont connu une exubérance irrationnelle se réévaluent souvent rapidement à des niveaux plus prudents », a déclaré Kee à MarketWatch dans des commentaires par courrier électronique mercredi.

«Deux groupes évidents qui ont bénéficié de la liquidité excessive influencée par la relance étaient les grandes technologies et les crypto-monnaies. Chacun d’entre eux est réévalué maintenant, car chacun d’eux était excessivement valorisé en raison de la relance, mais ceux-ci ne représentent pas l’ensemble du marché », a-t-il déclaré, ajoutant que cette vente pourrait être un « précurseur des conditions à venir ».

« Bien que les conditions de crash soient isolées pour des actions comme Amazon AMZN,
-4,27%,
TeslaTSLA,
-7,17%,
Quand quand,
+5,18%,
etc., et pratiquement toutes les crypto-monnaies, la raison pour laquelle cela se produit peut également affecter d’autres classes d’actifs, mais pas aussi intensément ou immédiatement. Le marché au sens large, le logement, le capital-investissement, les obligations, tous ces actifs dépendent également des entrées d’argent frais pour s’apprécier, et l’argent frais de la relance a disparu », a déclaré Kee.

Ce qui les relie tous, c’est que « la nouvelle demande pour ces actifs s’est tarie ».

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Et les mesures de relance de la banque centrale n’étant plus fiables pour fournir de nouveaux apports d’argent, la demande d’actifs est désormais dictée par les flux naturels. La quantité de liquidités fraîches investies dans l’économie mesurée par le soi-disant taux d’investissement, a-t-il déclaré.

Datant de 1900, ce marqueur indique ce qui se passe lorsque la liquidité atteint des sommets et des creux. Kee note que le pic marque le meilleur moment pour vendre et les creux vice versa, aux fins d’investissement à plus long terme.

« Les conditions immédiates de notre économie aujourd’hui ne ressemblent pas à un krach, mais les actifs dont le prix est excessif, ceux qui n’ont que peu ou pas de valeur et ceux qui ont fait l’objet d’un battage médiatique ne peuvent plus être soutenus par une demande fabriquée. C’est pourquoi la grande technologie est en panne, c’est pourquoi la crypto a été écrasée, mais cela ne constitue pas un krach boursier », a-t-il déclaré.

Le modèle exclusif Evitar Corte de Kee, conçu pour signaler les conditions d’effondrement du marché, ne suggère pas un environnement d’effondrement imminent pour le moment. Mais il dit que la réévaluation du risque qu’il a signalée dans son rapport sur la liquidité mondiale du 21 décembre 2021 s’est produite. Ce rapport a également souligné une volatilité plus élevée associée à des environnements à faible liquidité, également observée cette année bien qu’il ne s’agisse « pas d’un krach boursier, du moins pas encore ».

« Je m’attends à ce que cela se propage éventuellement, mais jusqu’à présent, les données économiques ne justifient pas l’inquiétude. Je surveillerai le FOMC et les données économiques pour des signes que cela va se propager. Je m’attends à ce que la déflation existe dans le commerce de détail », a-t-il déclaré.

En ce qui concerne la technologie, Kee a déclaré que les valorisations étaient importantes et que « ceux qui ont de bonnes valorisations peuvent très bien s’en sortir ». Il a des recommandations d’achat sur Google parent Alphabet GOOGL,
-1,78%
et AppleAAPL,
-3,32%
(lire ce qu’il a dit à propos d’Apple en septembre), mais avertit que la crypto est « à éviter absolument ».

«Il n’y avait rien à valoriser sur le marché de la cryptographie, c’était de la pure spéculation, et quand l’argent gratuit existe, la spéculation culmine. Maintenant, l’argent gratuit a disparu et les spéculateurs ne sont plus en mesure de le faire monter », a-t-il déclaré.

Les marchés

MarketWatch

Contrats à terme sur actions ES00,
+0,28%

YM00,
+0,19%

NQ00,
+0,47%
sont légèrement plus élevés, avec des rendements obligataires TU00,
+0,04%

TMUBMUSD10Y,
4.080%
la détente et le dollar DXY,
+0,28%
aussi plus doux. Prix ​​du pétrole CL.1,
-0,41%

BRN00,
-0,19%
sont en baisse. Les pertes de Wall Street se sont propagées à l’Asie, avec le Hang Seng HSI,
-1.70%
baisse de 1,6 %.

Quant au bitcoin BTCUSD,
+5,28%,
la crypto-monnaie n ° 1 rebondissait sur des creux jamais vus depuis 2020, mais toujours en baisse de 8% au cours des dernières 24 heures après que Binance a confirmé qu’elle n’achetait pas les actifs de son rival ETX.

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Le bourdonnement

C’est une journée économique chargée. À 8 h 30, nous aurons les données de l’IPC, les demandes hebdomadaires de chômage et les gains horaires moyens, avec le budget fédéral plus tard. Les économistes prévoient que la croissance globale de l’IPC d’une année sur l’autre tombera à 7,9 % contre 8,2 % en septembre, et que l’IPC de base chutera à 6,5 % contre 6,6 %.

Actions du fabricant chinois de véhicules électriques NIO NIO,
-12,41%
est en hausse après avoir affiché une perte plus importante, mais de meilleurs conseils de livraison. Stock dans Li Auto LI cotée aux États-Unis,
-12.40%
et XPeng XPEV,
-14,71%
sont également en hausse, après avoir été frappés en Asie par des inquiétudes concernant les restrictions chinoises liées au COVID-19.

Ailleurs, Six Drapeaux SIX,
-3,92%
est en baisse sur une perte de revenus, WeWork WE,
-8.99%
a déclaré une perte de 568 millions de dollars et US Foods USFD,
-2.20%
ledit bénéfice a presque doublé, bien qu’il soit inférieur au consensus. Après les heures d’ouverture, des nouvelles sur les résultats sont attendues de Toast TOST,
-7,16%,
Aurore Cannabis ACB,
-5,17%
et Leafly LFLY,
-12,63%
entre autres.

Actions du fournisseur Apple GoerTek Inc. 002241,
-9.99%
a de nouveau chuté après que le groupe d’électronique chinois a déclaré qu’il avait été sommé de cesser de produire un produit pour un important client étranger. Les analystes pensent qu’il s’agit d’AirPods Pro 2.

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a mis en doute le développement par le gouvernement américain de sa propre crypto-monnaie. Les présidents de la Fed s’exprimant sur l’économie tout au long de la journée incluent Patrick Harker de Philadelphie, Laurie Logan de Dallas, Loretta Mester de Cleveland, Esther George de Kansas City et John Williams de New York.

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Les téléscripteurs

Voici les tickers les plus recherchés sur MarketWatch à 6 heures du matin :

Téléscripteur

Nom de sécurité

TSLA,
-7,17%

Tesla

AMC,
-7,65%

Divertissement AMC

GME,
-8,07%

GameSteop

AAPL,
-3,32%

Pomme

DWAC,
-19,69%

Digital World Acquisition Corp.

NIO,
-12,41%

NIO

Mulane,
-4,88%

Mullen Automobile

AMZN,
-4,27%

Amazon.fr

SINGE,
-18,75%

Actions privilégiées AMC Entertainment Holdings

META,
+5,18%

Métaplates-formes

Lectures aléatoires

Un sac Hermès rare en or et diamants devrait se vendre pour un record de 500 000 $ chez Sotheby’s.

KFC en Allemagne a « accidentellement » dit à ses clients de se faire plaisir à l’occasion de l’anniversaire de Kristallnacht.

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