Twist Bioscience partage une baisse de 20% après que le vendeur à découvert a comparé le fournisseur d’ADN synthétique à Theranos, le qualifiant d ‘ »enfer brûlant de l’argent »

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Les actions de Twist Bioscience Corp. ont chuté de 20% mardi, après qu’un rapport fulgurant sur les vendeurs à découvert a comparé la société à la start-up de tests sanguins ratée Theranos, la qualifiant d ‘«enfer brûlant de l’argent» et d ‘«escroquerie à la« biologie synthétique ».»

Scorpion Capital, un vendeur à découvert activiste, a déclaré que le rapport était basé sur 20 entretiens de recherche avec d’anciens cadres et employés de fabrication, clients et concurrents, ainsi que sur une visite de terrain d’un enquêteur privé dans « l’usine du futur » de l’entreprise dans l’Oregon.

Cette installation, qui Twist TWST,
-19,92%
dit qu’il augmente avec 100 millions de dollars de dépenses en capital, semble être déserté, sur la base de preuves photographiques et autres, a déclaré Scorpion.

« Twist est une bombe à retardement, un fabricant d’ADN synthétique de base et glorifié [contract manufacturing operation]exploitant un système insoutenable de type Ponzi basé sur le dumping des prix et les subventions aux clients pour acheter des revenus et créer l’illusion de la « croissance » », ont écrit les auteurs.

Twist n’a pas répondu à une demande de commentaire par e-mail.

La société basée à San Francisco fabrique des produits à base d’ADN synthétique qui, selon elle, peuvent être utilisés dans les domaines de la médecine, de l’agriculture, des produits chimiques industriels et du stockage de données.

« Nous avons créé une plate-forme de silicium révolutionnaire qui offre une précision à une échelle qui n’est disponible nulle part ailleurs », déclare la société sur son site Web.

Mais Scorpion affirme que le «laboratoire sur puce» est une arnaque, comme Theranos, et que son affirmation selon laquelle sa puce à ADN a un débit 10 000 fois plus élevé et un coût inférieur est frauduleuse, «couvrant une fabrication manuelle, à forte intensité de main-d’œuvre et fatalement défectueuse processus paralysé par des erreurs, des goulots d’étranglement et des rendements pitoyables – générant ainsi des marges brutes que nous estimons négatives, un peu comme Theranos qui prétendait effectuer des tests sanguins sur sa «puce», mais ne l’était pas.

La société a utilisé une stratégie de tarification « course vers le bas » pour attirer les clients, a déclaré Scorpion. La puce à ADN en silicium est en fait une « technologie fatalement défectueuse, vieille de plusieurs décennies, que la PDG a retirée de son ancien employeur », indique le rapport. Le PDG est Emily M. Leproust, co-fondatrice de la société qui a précédemment travaillé chez Agilent A,
+1,11%,
selon les documents d’introduction en bourse d’octobre 2018 de la société.

Pour dissimuler les pertes de sa fabrication, l’entreprise utilise la « comptabilité WorldCom-esque » pour brouiller les pistes, indique le rapport.

Twist a déclaré dans sa publication des résultats du deuxième trimestre que sa marge brute s’élevait à 40% et devrait atteindre 60%. Mais Scorpion pense qu’il est en fait négatif et que l’entreprise classe à tort le coût des marchandises vendues, ou COGS, en tant que dépense de recherche et développement et classe à tort le COGS en tant que dépenses en capital via deux véhicules : son « usine du futur », où il prétend avoir dépensé 90 millions de dollars et son initiative de stockage d’ADN, où il prétend dépenser 40 millions de dollars pour un programme avec pratiquement aucun personnel.

« Le » progrès « de la marge brute de Twist est au cœur du récit et de sa capacité à lever des capitaux », indique le rapport.

Le vendeur à découvert a fixé un objectif de prix de zéro et a déclaré que l’intérêt à découvert global sur l’action est égal à 11 % du flottant.

Le titre a chuté de 61 % à ce jour en 2022, contre 17 % pour le S&P 500 SPX,
+0,87%.

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