Les rendements du Trésor baissent alors que les troubles en Chine suscitent des inquiétudes sur la croissance mondiale

Les rendements obligataires ont chuté lundi alors que les troubles en Chine ont suscité des inquiétudes quant aux perspectives de l’économie mondiale.

Que ce passe-t-il
  • Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
    4,475 %
    a glissé de 2,9 points de base à 4,451%. Les rendements évoluent dans le sens opposé aux prix.

  • Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
    3,692 %
    a reculé de 1,8 point de base à 3,670 %.

  • Le rendement du Trésor à 30 ans TMUBMUSD30Y,
    3,725%
    a chuté de 2,1 points de base à 3,720 %.

Qu’est-ce qui stimule les marchés ?

Les investisseurs se tournaient vers les obligations d’État alors que les troubles généralisés liés au COVID-19 en Chine suscitaient des inquiétudes quant à la croissance économique mondiale.

Les rendements de référence des bons du Trésor à 10 ans ont flirté avec leurs niveaux les plus bas depuis la mi-septembre, la pression à la baisse étant également alimentée par l’espoir que la Réserve fédérale américaine – comme l’ont montré les minutes de la semaine dernière de sa récente réunion politique – ralentira le rythme des hausses des taux d’intérêt.

Cependant, la nouvelle du début de la saison des achats festifs aux États-Unis a probablement amélioré la baisse des rendements, ce qui suggère qu’il y avait à ce jour peu de signes que les consommateurs freinent leurs dépenses malgré les tentatives de la Fed de refroidir l’économie.

Les marchés tablent sur une probabilité de 72 % que la Fed augmente ses taux d’intérêt de 50 points de base supplémentaires dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 % après sa réunion du 14 décembre, selon l’outil CME FedWatch. La banque centrale devrait porter son objectif de taux des fonds fédéraux à 5 % d’ici juin 2023, selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours.

Le président de la Fed de St. Louis, James Bullard, doit s’entretenir avec MarketWatch à midi, heure de l’Est. Le président de la Fed de New York, John Williams, doit prononcer un discours au même moment.

Il n’y a pas de données économiques à noter lundi. Mais il y aura une vague d’informations sur la santé de l’économie américaine plus tard dans la semaine, y compris des données sur les prix des maisons et un indice de confiance des consommateurs mardi ; le rapport ADP sur l’emploi, la révision du PIB du troisième trimestre et le Beige Book de la Fed mercredi ; les PMI manufacturiers et la mesure de l’inflation de la consommation personnelle jeudi ; terminer avec le rapport sur la masse salariale non agricole vendredi.

Que disent les analystes

« L’humeur à risque du jour au lendemain entraîne de forts flux de valeurs refuges vers les bons du Trésor américain, alors que l’indice de référence à 10 ans s’est échangé à de nouveaux plus bas locaux en dessous de 3,65%, avec peu de place pour le niveau pivot de 3,50% », a déclaré l’équipe de stratégie de Saxo. Banque dans une note du matin.

« La pente de rendement 2-10 a atteint un nouveau cycle extrême de -80 points de base du jour au lendemain, signe de plus en plus profond d’une récession imminente. L’écart entre les bons du Trésor à 3 mois et les bons du Trésor à 10 ans est passé à moins 64 points de base, un niveau généralement observé dans les 12 mois précédant le début d’une récession », a ajouté Saxo.

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