Les actions de Carvana Co. devaient à nouveau chuter vendredi, après un rallye jeudi qui a suivi les baisses record de mercredi, alors que les analystes ont souligné la voie difficile à suivre pour le détaillant de voitures d’occasion.
Le chef Pierce de Needham a déclassé le stock CVNA de Carvana,
à retenir de l’achat dans une note du vendredi aux clients intitulée : « La confiance est faible sur la voie à suivre ». Ce faisant, il a supprimé son objectif de cours antérieur de 20 $ sur l’action, qui a clôturé jeudi un peu moins de 5 $.
Les actions de Carvana ont perdu plus de 5% dans les échanges avant commercialisation vendredi.
« Étant donné que Bloomberg rapporte que les créanciers de CVNA se mobilisent et s’unissent avant un éventuel dépôt de bilan, nous avons du mal à voir une voie à court terme qui inciterait les investisseurs à détenir l’action jusqu’à ce qu’ils voient une meilleure exécution », a écrit Pierce dans une note aux clients.
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Il a déclaré que le marché pourrait « impliquer un dépôt de bilan à court terme » même si Carvana dispose de « sources potentielles de liquidités » dans ses stocks de véhicules et ses biens immobiliers non gagés.
La question de savoir si l’exécution compte beaucoup ces jours-ci semble être un sujet de débat. L’analyste de Jefferies, John Colantuoni, qui a réduit de moitié son objectif de cours à 5 dollars dans une note du jeudi après-midi aux clients, a écrit qu’il pensait que « le processus de restructuration sera le principal déterminant du cours de l’action, les fondamentaux étant un facteur secondaire éloigné ».
Le contexte plus large de l’industrie ne traite pas non plus Carvana avec trop de gentillesse. « Les données automobiles de novembre ont souligné la faiblesse persistante de la demande de voitures d’occasion, des signes de stabilisation des prix de gros / conversion et des améliorations continues de l’inventaire de voitures neuves », a déclaré Colantuoni.
Il a réduit son objectif de cours sur les actions de Vroom Inc. VRM,
à 1,10 $ contre 1,30 $, notant qu’une restructuration de Carvana « pourrait signaler une nouvelle détérioration de l’environnement opérationnel du commerce électronique d’automobiles d’occasion ».
L’année a été difficile pour les actions gagnantes de la pandémie. Actions de Shopify Inc. SHOP,
et Teladoc Health Inc. TDOC,
font partie de ceux qui sont sur le point de perdre plus de 70 % de leur valeur en 2022. Mais les baisses de Carvana sont dans un domaine différent, car le titre a vu près de 98 % de sa valeur s’évaporer jusqu’à présent cette année.
Carvana valait jusqu’à 64,36 milliards de dollars le 10 août 2021, selon Dow Jones Market Data, mais sa valeur marchande a chuté au sud de 1 milliard de dollars.
Parmi les autres controverses concernant l’action, il y a l’achat par Carvana de l’activité d’enchères physiques d’Adesa aux États-Unis plus tôt cette année, qui, selon un analyste de Wedbush lors d’une rétrogradation mercredi, était « un albatros autour du cou, ajoutant non seulement 336 millions de dollars de frais d’intérêts annuels supplémentaires dus, mais aussi offrant à l’entreprise une capacité de reconditionnement supplémentaire dont elle n’a pas besoin.