Les marchés sont optimistes alors que la Chine assouplit les règles de Covid, mais les experts mettent en garde contre le danger à venir

Les actions mondiales et le prix de certains produits de base clés ont augmenté dans l’espoir que l’assouplissement des mesures strictes zéro-Covid de la Chine contribuerait à faire baisser l’inflation, même si certains experts ont averti que le pays n’était pas prêt à vivre avec la maladie.

Le gouvernement chinois a annoncé mercredi un virage important vers la vie avec le virus. Les personnes atteintes de Covid-19 qui présentent des symptômes légers ou inexistants peuvent se mettre en quarantaine à domicile, tandis que les responsables ont reçu pour instruction de cesser de lancer des verrouillages temporaires. Les tests ne seront plus obligatoires pour les « migrants interrégionaux ».

La croissance économique de la Chine continuera de s’accélérer avec la mise en œuvre des mesures d’ajustement anti-Covid récemment annoncées, a déclaré jeudi le Premier ministre Li Keqiang, cité par les médias officiels.

Les actions cotées aux États-Unis des entreprises chinoises ont augmenté, tandis que l’indice boursier Hang Seng de Hong Kong a gagné plus de 3% jeudi. Le prix du cuivre a grimpé sur la promesse d’une demande accrue de la Chine, son plus gros consommateur. Les analystes espèrent que l’assouplissement des mesures Covid contribuera à rétablir les chaînes d’approvisionnement mondiales et, à son tour, à freiner l’inflation.

« La prise de conscience que la Chine va être de retour en ligne et produire des produits aidera à faire baisser l’inflation et c’est une bonne chose. Si l’inflation peut baisser, la Fed peut se retirer et faire une pause », a déclaré Tim Ghriskey, stratège en chef des investissements chez Inverness Counsel à New York, faisant référence à la récente série de hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine.

Signe que les goulots d’étranglement de l’approvisionnement mondial ont déjà commencé à s’atténuer, le coût du transport a chuté de façon spectaculaire au cours des derniers mois. En janvier, le coût d’envoi d’un seul conteneur de Chine aux États-Unis était de 20 000 dollars. En décembre, ce coût était d’environ 2 000 $.

L’amélioration des chaînes d’approvisionnement mondiales a été favorisée par une réduction de la demande mondiale. Les dépenses américaines en biens manufacturés ont chuté au cours des trois derniers trimestres, selon le département américain du commerce, probablement en raison de la hausse des taux d’emprunt initiée par la Réserve fédérale américaine.

L’inflation américaine est passée d’un pic de 9,1 % en juin à 7,7 % en octobre, mais elle est restée bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.

Alors que les goulots d’étranglement de l’offre s’améliorent, les États-Unis pourraient être en mesure d’éviter une récession, a déclaré jeudi la secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen.

La réduction mondiale de la demande de biens, associée aux politiques strictes de la Chine en matière de Covid, a eu un effet sévère sur la fabrication chinoise en novembre.

La valeur des exportations du pays a chuté de 8,7 % par rapport à la même période l’an dernier. Les experts ont déclaré que les restrictions, telles que celles qui ont interrompu le travail dans la plus grande usine d’iPhone du monde à Zhengzhou le mois dernier, étaient responsables d’une grande partie de la baisse des exportations chinoises.

La Chine est confrontée à un « problème très complexe » dans l’ajustement de ses politiques Covid, qui ont ralenti la croissance, a déclaré Yellen. Un changement positif dans la situation du Covid en Chine pourrait entraîner une « reprise » de la croissance, a-t-elle ajouté.

La levée de certaines restrictions de Covid a ravivé la demande de voyages et de certains autres services en Chine, mais les économistes ont averti que la promesse d’une reprise économique l’année prochaine n’est pas certaine, le système de santé fragile du pays et les faibles taux de vaccination le laissant mal préparé pour un grande vague d’infections, qui pourrait déclencher des pénuries de main-d’œuvre et rendre les consommateurs encore plus nerveux.

« Par rapport à d’autres pays développés, les ressources médicales en Chine sont quelque peu insuffisantes », a déclaré Nie Wen, économiste basé à Shanghai chez Hwabao Trust, qui a réduit ses prévisions de croissance en Chine pour le premier trimestre 2023 à 3,5-4%, contre 5 % précédemment.

Il a cité un risque particulier d’épidémies de Covid lorsque la Chine célèbre les vacances du Nouvel An lunaire en janvier, une période populaire pour voyager parmi les 1,4 milliard d’habitants du pays.

Les économistes et les analystes étaient convaincus que dans l’ensemble, la réouverture était plus positive pour la croissance.

« Les blocages signifient que les gens ne peuvent pas voyager, ne peuvent pas consommer, ne peuvent pas travailler », a déclaré Rich Nuzum, stratège en chef mondial des investissements chez Mercer.

« Ce n’est pas humain de le dire de cette façon, mais l’impact des fermetures sur le PIB est beaucoup plus important que l’impact sur le PIB de laisser le virus se propager. »

Certains experts ont averti que la réouverture pourrait entraîner une flambée de l’inflation, qui pourrait toucher l’économie mondiale ainsi que la Chine elle-même.

« La réouverture potentielle pourrait entraîner des défis inflationnistes en Chine », a déclaré Bruce Pang, économiste en chef chez Jones Lang Lasalle.

À mesure que les cas augmentent, « une augmentation de la demande, en particulier l’accélération de la consommation des ménages, et une perturbation à court terme de l’offre de main-d’œuvre, de la production et des chaînes d’approvisionnement », pourraient stimuler l’inflation, a déclaré Pang.

Reuters et Associated Press ont contribué à ce rapport

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