Il s’agit de la première perte en pourcentage à deux chiffres de l’indice des grandes capitalisations depuis 2008, lorsqu’il a chuté de 36,6 % pendant la crise financière mondiale, selon Dow Jones Market Data.

Cependant, il est extrêmement rare pour le S&P 500 SPX,
+1,49%
afficher des années consécutives. Le S&P a chuté pendant deux années consécutives moins de 10 % du temps de 1928 à 2021. Dans l’année qui suit un rendement annuel total négatif pour le S&P, l’indice est en hausse de 12,6 % en moyenne et est positif 17 ans sur 25. , selon les données compilées par DataTrek Research.

Mais la performance du marché après avoir affiché une baisse de pourcentage à deux chiffres a été moins simple.

« Le S&P 500 a un bien meilleur taux de victoire (79 % contre 55 %) et une performance moyenne (en hausse de 17,5 % contre 6,4 %) au cours des 12 mois suivant une année civile en baisse de moins de 10 % que celui qui fait pire que cela. , et 2022 s’annonce dans ce dernier camp », a déclaré Jessica Rabe, co-fondatrice de DataTrek Research, dans une note de mardi.

Rabe, cependant, a noté que dans les rares cas où le S&P 500 a chuté d’années civiles consécutives, cela était dû à un événement économique majeur, comme la Grande Dépression entre 1929 et 1939, ou à un choc géopolitique, comme la Seconde Guerre mondiale. et la crise pétrolière de 1972, ou les deux, dans le cas du début des années 2000 quand il y a eu l’éclatement de la bulle Internet, les attentats terroristes du 11 septembre 2001 et l’invasion américaine de l’Irak qui a suivi.

Elle a fait valoir qu’il faudrait probablement une autre crise économique ou géopolitique majeure pour que le S&P 500 chute pour une deuxième année consécutive en 2023. Cependant, l’aide de la Réserve fédérale sous la forme d’une baisse des taux d’intérêt ou d’une augmentation des dépenses du gouvernement fédéral serait crucial pour un rebond des actions américaines après une année difficile.

« La crise financière est un exemple utile pour montrer que lorsque les temps deviennent vraiment difficiles, les mesures de relance budgétaire et monétaire peuvent aider le S&P à rebondir après une année horrible », a écrit Rabe.

Le S&P 500 a enregistré une perte annuelle de plus de 36 % en 2008 après la faillite de Lehman Brothers sous le poids de 619 milliards de dollars de dettes en raison d’investissements dans des prêts hypothécaires à risque. L’indice a augmenté de 25,9% l’année suivante après que le Federal Open Market Committee a décidé d’augmenter la taille du bilan de la Fed en achetant des titres supplémentaires adossés à des hypothèques d’agences parrainées par le gouvernement, en réponse à la gravité de la contraction économique.

Voir: Les prévisions boursières de Wall Street pour 2022 étaient les plus éloignées depuis 2008 : l’année prochaine sera-t-elle différente ?

Cependant, les stratèges de Wall Street ont averti les investisseurs boursiers qu’ils ne devraient s’attendre à aucune forme de « Fed put » l’année prochaine.

Les investisseurs parlent d’un put figuratif de la Fed depuis au moins le krach boursier d’octobre 1987 qui a incité la banque centrale dirigée par Alan Greenspan à baisser les taux d’intérêt. Une option de vente réelle est un dérivé financier qui donne à son détenteur le droit mais non l’obligation de vendre l’actif sous-jacent à un niveau défini, appelé prix d’exercice, servant de police d’assurance contre une baisse du marché.

Victoria Fernandez, stratège en chef du marché chez Crossmark Global Investments, pense que la Fed va laisser le marché fonctionner pendant la « récession peu profonde » en 2023 et ne pas immédiatement intervenir et baisser les taux.

« Historiquement, nous avons supposé et savions que nous aurions une » option de vente de la Fed « , que la Fed intervient immédiatement et la gère pour nous. Mais ce que Powell essaie de faire comprendre aux marchés, c’est que nous n’allons pas le faire », a déclaré Fernandez à MarketWatch mardi.

« Ils essaient juste bon gré mal gré de nous faire franchir la falaise », a-t-elle ajouté.

« C’est pourquoi les actions américaines sont si volatiles en ce moment, car personne ne sait quand la Fed va pivoter pour être plus accommodante. Le président Powell se concentre uniquement sur la réduction de l’inflation à l’objectif de 2 % de la Fed et il a la latitude de le faire compte tenu de la force du marché du travail américain », a déclaré Rabe de DataTrek.

Les actions américaines se sont redressées mercredi après avoir interrompu une séquence de quatre jours de défaite lors de la session précédente. Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+1,60%
a terminé en hausse de 1,6 %, mais était sur le point d’enregistrer une perte annuelle de 8,2 %. Le Nasdaq Composite COMP,
+1,54%
a grimpé de 1,5 %, mais a diminué de 31,5 % depuis le début de l’année. Le S&P 500 a gagné 56,82 points, soit 1,5%, terminant à 3 878,44.

Voir: De nouvelles recherches affirment que le marché baissier ne sera pas terminé tant que le VIX ne le dira pas.

David Wagner, gestionnaire de portefeuille pour Aptus Capital Advisors à Cincinnati, a déclaré à MarketWatch qu’il s’attend à ce que le marché boursier connaisse moins de douleur et moins de volatilité des prix l’année prochaine, mais cela ne signifie pas que les investisseurs verront des rendements positifs sur le marché.

« Nous pensons qu’une erreur politique a déjà été commise par la Fed. L’erreur politique réelle et durable serait que l’inflation ne soit plus ancrée, d’où l’accent mis sur le marché en se concentrant sur la stabilité des prix, en particulier l’inflation des salaires, à court terme », a déclaré Wagner.

« L’histoire nous montre que les marchés sont un sprint plus bas et un marathon plus haut. Avec le potentiel de ralentissement de la croissance mondiale et une Fed moins accommodante, ce marathon pourrait inclure plus de collines que de plaines, ce qui pourrait créer une volatilité constante sur le marché », a-t-il déclaré.