Les actions ont fait naufrage en 2022. Ce que les pros disent que les investisseurs doivent savoir sur 2023

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2022 est terminé. Respirez.

Les investisseurs étaient naturellement impatients de sonner la cloche de la pire année boursière depuis 2008, avec le S&P 500 SPX,
-0,25%
chute de 19,4 %, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,22%
baisse de 8,8 % et le Nasdaq Composite COMP,
+5,91%
perdre 33,1 %.

Ajoutant à la douleur, le marché obligataire a également été un désastre, certains segments enregistrant leurs plus grandes pertes annuelles de l’histoire tandis que les prix du Trésor américain s’effondraient, faisant grimper les rendements.

Cela a offert un rare double coup dur aux investisseurs, qui voient généralement des portefeuilles amortis par des obligations lorsque les actions souffrent.

Et maintenant? Le retournement du calendrier ne fait pas disparaître les facteurs qui ont entraîné les pertes du marché en 2022, mais il offre aux investisseurs l’occasion de réfléchir à l’évolution de l’économie et des marchés au cours de l’année à venir.

Un choc des taux alors que la Réserve fédérale a augmenté les taux d’intérêt à un rythme historiquement rapide dans ses efforts pour contenir l’inflation a donné le ton en 2022. Alors que l’inflation, toujours élevée, montre des signes qu’elle a atteint un sommet, le marché a été privé d’un rallye saisonnier à l’approche de la nouvelle année par crainte que les efforts continus de la Fed ne déclenchent une récession qui dévastera les bénéfices des entreprises en 2023.

Lire: Comment un rallye du Père Noël, ou son absence, prépare le terrain pour le marché boursier au premier trimestre

L’interaction entre la politique de la Fed, l’inflation, la croissance économique et les bénéfices sera le moteur du marché en 2023, selon les analystes.

La Fed

« Il s’agit d’un marché dirigé par la Fed qui repose sur une inflation qui n’était pas transitoire », comme l’avaient initialement cru les responsables de la politique monétaire, a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial, lors d’un entretien téléphonique.

La Fed a abandonné la « rhétorique transitoire » et a lancé une campagne agressive pour lutter contre l’inflation. « Cela a conduit à un marché préoccupé par la croissance économique et si nous entrons en 2023 face à un ralentissement économique important », a déclaré Krosby.

Inflation

Les investisseurs, cependant, pourraient trouver un certain optimisme dans les signes que l’inflation a atteint un sommet, ont déclaré les analystes.

« Les jours d’IPC inférieurs à 2 % que nous avons appréciés de ’08 à ’20 sont probablement révolus, peut-être pour longtemps. Mais l’inflation pourrait chuter suffisamment (3%-4%) pour que la Fed pense essentiellement qu’elle a accompli sa mission (bien qu’elle ne le dise pas directement car l’objectif est toujours de 2%), mais à toutes fins utiles, nous pourrait sortir de 2023 sans problème d’inflation important », a déclaré Tom Essaye, président de Sevens Report Research, dans une note de vendredi.

Les sceptiques doutent qu’un ralentissement de l’inflation suffise à empêcher la Fed de donner suite à ses indications selon lesquelles elle a l’intention de relever le taux des fonds fédéraux au-dessus de 5 % et de le maintenir à ce niveau pendant un certain temps.

Le titan des fonds spéculatifs David Tepper, dans une interview accordée à CNBC en décembre, a déclaré qu’il « se penchait court » sur le marché boursier « parce que je pense que la hausse / la baisse n’a tout simplement pas de sens pour moi quand j’ai tant de… banques centrales me disant quoi ils vont faire.

Voir: Les responsables de la Fed renforcent le message sévère de ralentissement de l’inflation par des taux d’intérêt plus élevés

Craintes de récession

Jusqu’à présent, un marché du travail résilient a des optimistes – et des responsables de la Fed – affirmant que l’économie pourrait éviter un soi-disant atterrissage brutal alors que la politique monétaire continue de se resserrer.

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Les investisseurs, cependant, « prévoient qu’une récession économique se matérialisera au début de 2023, comme en témoignent les trois quarts de la baisse prévue des bénéfices de l’indice S&P 500 et la poursuite des tendances défensives du secteur », a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements au CFRA, dans une note de mercredi. . « La gravité de la récession reste incertaine. Nous nous attendons à ce qu’il soit doux.

Le marché baissier du S&P 500 est antidaté au 3 janvier 2022, date à laquelle il a clôturé à un niveau record avant de commencer sa chute. Il s’est soldé par une perte annuelle de 19,4 %.

« Le marché baissier moyen depuis la Seconde Guerre mondiale a duré 14 mois et a entraîné une baisse de 35,7% par rapport au sommet précédent », ont écrit les analystes de Glenmede dans une note de décembre.

« À environ 12 mois et 20%, le marché baissier actuel semble être proche des 2/3 du déclin typique du marché baissier. Le marché actuel semble suivre une trajectoire similaire à celle d’un marché baissier historique moyen jusqu’à présent », ont-ils écrit. « Sur la base des tendances passées, en moyenne, les marchés baissiers ne culminent qu’après le début d’une récession, mais avant la fin d’une récession. »

En rapport: Combien de temps les actions resteront-elles dans un marché baissier ? Cela dépend si une récession frappe, selon l’Institut Wells Fargo

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