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Les actions d’Advanced Micro Devices Inc. ont bondi de plus de 9% lundi pour afficher leur meilleure performance depuis novembre à la suite d’une mise à niveau de Barclays, mais maintenant un autre analyste suggère aux investisseurs de faire une pause.
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Stacy Rasgon de Bernstein a rétrogradé AMD partage AMD,
marché de surperformer lundi soir, mettant en garde contre les défis du marché des ordinateurs personnels. Ces problèmes de PC pourraient faire pression sur le stock, même si AMD bénéficie toujours d’opportunités de capitaliser sur l’INTC d’Intel,
faiblesse du centre de données, qui était au centre de la mise à niveau AMD de Rasgon en février dernier.
Les actions AMD sont en baisse de plus de 2% dans les échanges de précommercialisation mardi.
L’environnement des PC « s’est considérablement dégradé » depuis la mise à niveau de Rasgon en février, a-t-il écrit, ce qui signifie que sa « croyance qu’AMD se révélerait relativement plus immunisée contre la dégradation des canaux s’est malheureusement avérée incorrecte ».
Maintenant, Rasgon s’inquiète des mouvements d’Intel sur le marché des PC. Il a écrit sur les inquiétudes concernant « les perspectives du marché » au sens large, ainsi que « le comportement semi-destructeur d’Intel ces derniers temps, car ils utilisent à la fois le prix et la capacité comme une arme stratégique, continuant à dépasser même au milieu de pannes plus larges dans l’industrie ». Son point de vue est que « Intel a décidé que si la chaîne devait contenir des parties, cela pourrait aussi bien être leurs parties ».
En conséquence, Rasgon a vu « les nouvelles pièces client d’AMD disponibles avec de fortes remises au détail moins de 2 mois après le lancement (beaucoup plus profondément et beaucoup plus rapidement que la génération précédente) ». Cette tendance pourrait poser des problèmes pour les marges brutes, a-t-il noté, tout comme la hausse des coûts.
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« AMD a déjà commencé à subir une dégradation de la marge brute au troisième trimestre, les résultats suggérant que le client et les jeux doivent avoir été soumis à une pression importante », a déclaré Rasgon. Les « perspectives du quatrième trimestre suggèrent qu’ils voient des vents contraires se poursuivre, bien que nous nous demandions si les choses auraient pu empirer ».
Rasgon a abaissé son objectif de cours sur l’action à 80 $ au lieu de 95 $, écrivant « un risque incrémentiel pour les estimations au-delà des vents contraires potentiels du marché » et son attente que l’expansion multiple pourrait être limitée pour AMD avant que Wall Street « puisse avoir une idée du fond ». ” Sa rétrogradation intervient alors même qu’il reconnaît que « l’histoire du serveur d’AMD fonctionne ».
Les actions d’AMD ont augmenté de 30 % au cours des trois derniers mois, bien qu’elles aient diminué de 34 % sur une période de 12 mois.
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