Opinion: Les taureaux perdent peut-être leur enthousiasme pour les actions, mais ces 3 jeux de prise de contrôle potentiels pourraient atterrir dans l’argent

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Le marché boursier américain, tel que mesuré par l’indice S&P 500 SPX,
-0,88%,
avait finalement éclaté au-dessus de la triple résistance à 4100, le 1er février. Mais le S&P 500 a eu du mal à ajouter à cette cassure. Au lieu de cela, le marché a reculé et a retesté ce qui est maintenant le support à 4100 à plusieurs reprises cette semaine. Jusqu’à présent, ce support a tenu, mais certaines conditions de surachat et même des signaux de vente ont eu le temps de se manifester pendant que SPX cale dans ce domaine.

Si le support à 4100 devait céder, ce serait un événement psychologiquement décevant, et cela propulserait probablement SPX vers l’extrémité inférieure de sa fourchette commerciale précédente – près de 3800. À la hausse, la cassure initiale a atteint 4200, ce qui était égal aux niveaux de fin août. SPX n’a ​​pas comblé l’écart sur son graphique depuis cette période d’août (cercle sur le graphique SPX ci-joint).

Le rallye a réussi à dépasser la « bande de Bollinger modifiée (mBB) » de +4σ. Ensuite, lorsque SPX est retombé sous la bande +3σ, un signal de vente mBB « classique » a été généré. Étant donné que SPX a encore chuté le lendemain, un signal de vente à part entière de la bande de volatilité McMillan (MVB) a été confirmé (vert « S » sur le graphique). Cela restera en vigueur jusqu’à ce que SPX a) touche la bande -4σ, qui est la « cible », ou b) se referme au-dessus de la bande +4σ, ce qui arrêterait le commerce.

Les ratios put-call actions uniquement continuent de baisser à un rythme rapide. Ainsi, ils sont toujours tous les deux sur des signaux d’achat. Ils sont maintenant tombés à des niveaux proches de ceux où les signaux de vente ont été générés l’année dernière. Mais nous n’utilisons pas les niveaux précédents comme indicateurs de ces ratios put-call. Au contraire, ils resteront haussiers pour les actions tant qu’elles continueront de baisser – peu importe à quel point elles descendent sur leurs graphiques. Ils ne généreront pas de signaux de vente jusqu’à ce qu’ils se retournent et commencent à augmenter.

La largeur avait été spectaculaire pendant plus d’un mois. Mais ce dernier mouvement de va-et-vient du marché, avec plusieurs jours de forte baisse, a fait des ravages. Actuellement, les deux oscillateurs de largeur sont toujours sur les signaux d’achat, mais ils n’ont plus de marge de manœuvre. Autrement dit, toute nouvelle accumulation négative de largeur à partir d’aujourd’hui générera des signaux de vente provenant des oscillateurs de largeur.

Les nouveaux plus hauts sur 52 semaines sur le NYSE continuent d’être solides (ils ont atteint plus de 200 un jour récent), tandis que les nouveaux plus bas sur 52 semaines restent à un chiffre. Cet indicateur reste donc positif pour les actions. Il continuera à être haussier à moins que les nouveaux plus bas soient plus nombreux que les nouveaux plus hauts pendant deux jours consécutifs, sur le NYSE.

Le complexe de volatilité reste généralement haussier pour le marché boursier également. VIXVIX,
+5,50%
est resté à des niveaux bas, malgré des ventes relativement importantes à l’occasion par SPX. Ainsi, la tendance du signal d’achat VIX reste en vigueur (elle a commencé au croisement à l’intérieur du cercle vert sur le graphique VIX ci-joint). Les premiers signes d’inquiétude seraient si VIX revenait en mode « spike », c’est-à-dire s’il clôturait au moins 3,00 points de plus sur une période de 1, 2 ou 3 jours. Actuellement, VIX devrait clôturer au-dessus de 21h48 aujourd’hui ou vendredi afin de revenir en mode « pointage ». Cependant, il n’a montré aucun signe récent d’un tel mouvement à la hausse.

La construction des dérivés de volatilité est également haussière pour les actions – pour la plupart. La seule « inquiétude » dans la construction est que l’indice de volatilité à court terme sur 9 jours du CBOE (VIX9D) est supérieur au VIX. En effet, les chiffres de l’IPC doivent être publiés ce mois-ci le 14 févriere, et cela dans la « fenêtre » de 9 jours pour VIX9D. Les traders s’attendent à ce que le chiffre de l’IPC introduise une certaine (plus) volatilité dans les prix des actions.

Nous n’avons plus de position baissière « de base » puisque SPX a dépassé sa ligne de tendance baissière du marché baissier. Nous négocierons à la fois du côté long et du côté court, cependant, comme le dictent les signaux confirmés de nos indicateurs.

Nouvelle recommandation : signal de vente MVB

Puisqu’un nouveau signal de vente MVB a été généré, nous allons ajouter une position en ligne avec cet indicateur :

Acheter 1 SPY Mar (17th) put à parité

Et vendez 1 SPY Mar (17) mis avec un prix frappant de 25 points de moins.

Ce commerce serait stoppé si SPX venait à fermer au-dessus de la bande +4σ. Nous vous tiendrons au courant de la position des bandes chaque semaine.

Nouvelle recommandation : Catalent Inc. (CTLT)

Volume d’options dans Catalent CTLT,
+0,97 %
est resté à un niveau élevé pendant plusieurs jours, après avoir d’abord dépassé l’annonce d’une éventuelle prise de contrôle par Danaher DHR,
-2,61%.
Cette rumeur a ralenti un peu, mais l’action se maintient à des niveaux supérieurs à 70. Les modèles de volume des actions sont positifs, et il existe également des signaux d’achat du ratio put-call dans cette action. En raison des écarts de prix, il n’y a pas de niveau de support visible tant que vous n’êtes pas redescendu à 58.

Acheter 2 CTLT mars (17e) 70 appels

Au prix de 6 ou moins.

CTLT : 71.60 mars (17e) 70 call : 5.50 bid, offert à 6.20

Mesures de suivi:

Tous les arrêts sont des arrêts de fermeture mentaux, sauf indication contraire.

Nous utilisons une procédure de roulement « standard » pour nos spreads SPY : dans tout spread vertical haussier ou baissier, si le sous-jacent atteint le short strike, alors roulez tout le spread. Ce serait rouler en haut dans le cas d’un call bull spread, ou roll bas dans le cas d’un bear put spread. Restez dans la même expiration et gardez la même distance entre les frappes, sauf indication contraire.

Longue 2 PCAR1 Fév (17e) 64,80 options de vente : Paccar PCAR
+1,47%
split 3-for-2 le 8 février. Ainsi, les «actions par option» ont été augmentées de 100 $ par action à 150 $ par action, et le prix d’exercice a été réduit des deux tiers. Le ratio put-call a été reconduit après un solide rapport sur les bénéfices de PCAR. Les options sont essentiellement sans valeur, nous les conserverons donc pour voir si le stock peut en retirer.

Appels longs 2 OSH (17 février) 30 : Oak Street Health SST,
+0,09%
a reçu une offre publique d’achat de 39 $ de CVS Health. SVC,
+1,25%.
Le titre se négocie bien en dessous de ce niveau, apparemment en raison de préoccupations antitrust, nous allons donc sortir et prendre les bénéfices. Ne vendez pas vos appels en dessous de la parité.

Long 1 ESPION Fév (24e) Appel 412 et Short 1 SPY Feb (24e) Appel 426 : Ce spread a été acheté lorsque la cassure sur 3940 par SPX a été confirmée, à la clôture le 12 janviere. Il a été enroulé le 1er février, lorsque SPY SPY,
-0,87%
échangé à 412.

Long 1 ESPION Fév (17e) Appel 404 et Short 1 SPY Feb (17e) Appelez le 419 : Cet écart a été acheté conformément aux signaux d’achat « Nouveaux hauts contre nouveaux bas ». Il a été enroulé le 26 janvier, lorsque SPY s’échangeait à 404. Arrêtez-vous de cette position si les nouveaux plus bas sur le NYSE dépassent les nouveaux plus hauts pendant deux jours consécutifs.

Longue 4 NATI Fév (17e) 55 appels : Tenir National Instruments NATI,
-0,66%
sans s’arrêter au départ, pour voir si une surenchère se développe.

Longue 1 ESPION Mars (17e) 415 appel et Court 1 SPY Mar (17e) appel 431 : Ce commerce a été établi comme un «commerce en petits groupes» lorsque SPX a clôturé au-dessus de 4100. Arrêtez-vous sur une clôture en dessous de 4020 par SPX.

Longue 3 XM Mars (17e) 15 appels : Continuer à détenir Qualtrics International XM,
-2,26%
tandis que les rumeurs de prise de contrôle se déroulent.

Envoyez vos questions à : lmcmillan@optionstrategist.com.

Lawrence G. McMillan est président de McMillan Analysis, un conseiller enregistré en placement et en négociation de marchandises. McMillan peut détenir des positions sur des titres recommandés dans ce rapport, à la fois personnellement et dans des comptes de clients. Il est un trader et un gestionnaire de fonds expérimenté et est l’auteur du livre à succès, Options as a Strategic Investment. www.optionstrategist.com

©McMillan Analysis Corporation est enregistrée auprès de la SEC en tant que conseiller en investissement et auprès de la CFTC en tant que conseiller en négoce de matières premières. Les informations contenues dans ce bulletin ont été soigneusement compilées à partir de sources considérées comme fiables, mais l’exactitude et l’exhaustivité ne sont pas garanties. Les dirigeants ou administrateurs de McMillan Analysis Corporation, ou les comptes gérés par ces personnes, peuvent détenir des positions sur les titres recommandés dans l’avis.

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