« Snowflake est une société en croissance dont la croissance ralentit rapidement, ce qui nuirait aux perspectives à court terme de l’action », a déclaré Mark Moerdler de Bernstein dans une note aux clients après le rapport de mercredi après-midi. « Alors que l’entreprise essaie d’améliorer le profil de rentabilité, cela peut ne pas être suffisant pour compenser l’impact du ralentissement de la croissance. »

Selon lui, une détérioration du paysage économique « a certainement un impact sur la croissance de Snowflake », mais « une partie significative de [the company’s] le ralentissement de la croissance est dû à [a] ralentissement de la consommation non lié à la macro.

Moerdler a réitéré une note de performance du marché sur les actions Snowflake tout en réduisant son objectif de prix à 157 $ contre 161 $.

Snowflake a annoncé un programme de rachat de 2 milliards de dollars au cours des deux prochaines années qui, selon la direction, aidera à gérer la dilution liée à la rémunération à base d’actions, mais l’analyste de Guggenheim, John DiFucci, n’a pas été vendu dans l’immédiat.

« Bien que la société ait plus de 4 milliards de dollars de trésorerie et d’équivalents de trésorerie au bilan, nous nous demandons s’il s’agit de la meilleure utilisation des liquidités pour une société en hypercroissance, d’autant plus que la société reste le stock de logiciels le plus cher de l’ensemble du marché », a-t-il écrit, tout en maintenant une note de vente sur le titre.

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Ailleurs, Snowflake a trouvé des défenseurs.

« Malgré des résultats mitigés, avec des conseils meilleurs que ceux de ses pairs mais inférieurs aux attentes, Snowflake reste sur un territoire raréfié dans l’environnement actuel, car il s’agit de l’une des dernières entreprises à grande échelle qui croît dans la fourchette d’environ 40 %, montrant globalement moins [deceleration] que d’autres modèles de consommation tels qu’AWS, Azure et Datadog, et guidant vers une règle de croissance + marge de 65 », a écrit Mark Murphy de JPMorgan.

Il a ajouté que Snowflake n’est « clairement pas à l’abri des défis dans l’environnement actuel des dépenses informatiques ou [the] volatilité des modèles de consommation », mais s’attend à ce que Snowflake « connaisse une résurgence chaque fois que l’environnement se normalise et poursuive son chemin pour devenir une couche clé au sein de la pile technologique moderne ».

Il a une cote de surpondération sur les actions Snowflake mais a réduit son objectif de cours à 165 $ contre 180 $.

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Kirk Materne d’Evercore ISI est également resté optimiste, conservant une note de surperformance et un objectif de prix de 196 $.

« Rien que SNOW voit sur le marché en termes de tendances de consommation n’est unique à SNOW et nos partenaires restent tous très optimistes quant à l’opportunité à long terme », a-t-il écrit. « En tant que tel, alors que la ‘réinitialisation’ des revenus va créer des difficultés à court terme, nous continuons de croire que SNOW est l’une des histoires de croissance les plus uniques en matière de logiciels à grande échelle. »