« Il y a une lumière au bout du tunnel », malgré les loyers élevés et l’inflation, selon cet économiste

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L’inflation obstinément élevée n’a pas touché tous les ménages américains de la même manière, mais les locataires qui luttent pour garder un toit au-dessus de leur tête pourraient voir un soulagement se diriger dans leur direction.

Les dépenses de construction d’immeubles d’appartements et de condos aux États-Unis ont bondi depuis mars dernier (voir graphique), lorsque la Réserve fédérale a commencé à augmenter agressivement les taux d’intérêt pour lutter contre la forte inflation.

La construction de logements multifamiliaux monte en flèche depuis que la Réserve fédérale a commencé à relever les taux d’intérêt de presque zéro

LPL Financial, Recensement américain

Alors que les dépenses de construction de nouvelles maisons américaines sur le même tronçon ont plongé, aidant à soutenir les prix pour les propriétaires existants, les promoteurs multifamiliaux ont augmenté les dépenses de construction pour répondre au besoin prévu de locations face à une crise d’accessibilité financière continue en Amérique pour la première fois. propriétaires.

« Avec des dépenses massives pour des projets multifamiliaux, ceux-ci finissent par être mis en ligne », a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef pour LPL Financial, à MarketWatch. Il a déclaré qu’une offre plus multifamiliale, y compris plus de choix pour les locataires, devrait éventuellement conduire à une baisse des loyers.

« Il y a une lumière au bout du tunnel pour la composante locative de l’inflation », a déclaré Roach.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a secoué mardi les marchés avec un vœu renouvelé de continuer à lutter contre l’inflation jusqu’à ce qu’elle soit ramenée vers l’objectif annuel de 2% de la banque centrale, tout en gardant la porte ouverte à une hausse des taux de 50 points de base en mars, au premier journée de témoignages semestriels au Congrès.

Roach a déclaré que si les lectures officielles de l’inflation de la Fed se concentrent fortement sur le loyer équivalent propriétaire pour évaluer les coûts de logement, et non sur les loyers réels du marché, un pipeline de nouvelles propriétés multifamiliales ayant besoin de locataires devrait aider les personnes dont les coûts de location ont grimpé en flèche pendant la pandémie.

L’indice des prix à la consommation suivi de près en janvier a montré que le coût de la vie a augmenté de 0,5% pour le mois, la plus forte augmentation en trois mois, tandis que le taux annuel a légèrement baissé à 6,4% contre 6,5% un mois auparavant, un rythme plus lent que beaucoup l’espéraient. .

En tant qu’indicateur des loyers réels sur les nouveaux baux, l’indice des loyers observés par Zillow a montré que les loyers demandés avaient augmenté de 0,3 % en février par rapport à janvier, la première augmentation mensuelle en cinq mois pour atteindre un loyer mensuel typique de 1 976 $, même si la croissance annuelle des loyers de 17 % a été enregistrée. en février 2022 semble avoir été le pic.

Roach a déclaré que le suivi des dépenses de construction servait d’indicateur avancé clé de la direction que prend l’offre. Il a également déclaré qu’au moins une partie de l’augmentation des coûts de construction multifamiliale depuis mars peut être attribuée à l’augmentation des salaires, en particulier pour les bas salaires qui aident à construire des propriétés. Ces inquiétudes garderont les investisseurs collés aux données sur l’emploi de vendredi pour février, en particulier après que le rapport du mois dernier a dépassé les attentes.

Voir: Powell laisse la porte ouverte à une accélération de la hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de mars

« Dans à peu près partout où vous regardez dans cette économie, il y a des gagnants et des perdants », a déclaré Roach, ajoutant que si les loyers ont augmenté, la « grande majorité des ménages ont des hypothèques à taux fixe », les protégeant largement du péage de la hausse coûts d’habitation depuis le début de la pandémie en 2020.

Alors que les ventes de maisons aux États-Unis ont explosé ces derniers mois, avec une hypothèque à taux fixe sur 30 ans remontant à près de 7 %, les prix élevés des maisons pandémiques contribuent toujours à des augmentations époustouflantes de la richesse des ménages, du moins sur le papier.

L’Urban Institute a estimé que la valeur totale du marché du logement a augmenté d’environ 75 % depuis le pic d’avant la crise en 2006 jusqu’au troisième trimestre de 2022, tandis que l’avoir des ménages a atteint un record de 31,4 billions de dollars.

« N’oubliez pas que ce sont tous des chiffres agrégés et qu’il y a une histoire personnelle sous chaque point de données », a déclaré Roach.

Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-1,72%
a perdu 574 points mardi, tandis que l’indice S&P 500 SPX,
-1,53%
a chuté de 1,5 % et le Nasdaq Composite Index COMP,
-1,25%
clôturé en baisse de 1,3%, selon FactSet.

En rapport: Le pire scénario du marché obligataire n’est pas un taux de la Fed de 6 %. C’est ça.

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