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La Réserve fédérale va cesser de donner des coups de poing, mais elle n’est pas sur le point de réduire les taux d’intérêt même si des signes de fragilité dans le secteur financier émergent, déclare le principal gestionnaire de fonds BlackRock.
Dans une note du BlackRock Investment Institute, le gestionnaire de fonds affirme que la Fed et d’autres banques centrales ont clairement indiqué que les problèmes bancaires ne les empêcheraient pas de relever les taux d’intérêt.
La Banque centrale européenne a relevé ses taux d’un demi-point après l’effondrement de SVB Financial, et la Réserve fédérale a procédé à une augmentation d’un quart de point, une décision égalée par la Banque d’Angleterre. Même la Banque nationale suisse a augmenté d’un demi-point après avoir secouru le Credit Suisse.
« Ce dommage est désormais au premier plan – les banques centrales sont enfin obligées d’y faire face. Nous pensons que cela signifie qu’ils sont prêts à entrer dans la nouvelle phase de réduction de l’inflation que nous avons signalée. Nous voyons les grandes banques centrales s’éloigner d’une approche « tout ce qu’il faut », arrêter leurs hausses et entrer dans une phase plus nuancée qui concerne moins une lutte acharnée contre l’inflation, mais une phase où elles ne peuvent pas baisser les taux.
Le gestionnaire de fonds ne s’attend pas à ce que la Fed réussisse à lutter contre l’inflation en l’absence d’une profonde récession. Il recommande les obligations indexées sur l’inflation par rapport à leurs homologues nominaux et affirme que les obligations d’État à « très court terme » sont attrayantes pour les revenus étant donné que le marché a le potentiel d’anticiper rapidement les baisses de taux.
Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
a dépassé 4% mardi après avoir cédé à 3,55% la semaine dernière.
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