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Malgré les récentes turbulences dans le secteur bancaire, une récession n’est toujours pas l’issue la plus probable pour l’économie américaine au cours des deux prochaines années, ont déclaré lundi les analystes du Peterson Institute for International Economics.
« Les données ont été plus résistantes que nous ne le pensions », a déclaré Karen Dynan, professeur de pratique économique à l’Université de Harvard, lors d’un briefing pour les journalistes avant la publication officielle de leurs prévisions semestrielles.
En particulier, le marché du travail américain a ajouté en moyenne plus de 400 000 emplois au cours des deux derniers mois. De plus, la demande et les dépenses se sont également maintenues.
Avec le recul, cela n’aurait pas dû être une surprise en raison de l’excédent d’épargne accumulé pendant la pandémie qui n’a toujours pas été épuisé. En plus de cela, il existe toujours une demande refoulée de services et d’automobiles.
Mais tenez les célébrations. Nous allons vivre un « slog » pour les deux prochaines années, a déclaré Dynan.
L’économie ne devrait que très peu croître, à un taux de 0,6 % du quatrième trimestre de 2022 au quatrième trimestre de cette année, puis à un taux à peine supérieur de 1,4 % sur la même période en 2024.
Tout cela signifie qu’il y aura « quelques autres » hausses de taux de 25 points de base de la part de la Réserve fédérale, a déclaré Dynan. Les marchés financiers anticipent de fortes baisses de taux d’ici la fin de l’année.
L’inflation devrait baisser au cours des deux prochaines années mais rester obstinément au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed, a déclaré Dynan.
L’inflation semble avoir « culminé… pour l’instant », a déclaré Dynan. Les fondamentaux semblent plutôt bons car les problèmes de la chaîne d’approvisionnement se sont atténués, les prix du pétrole sont bas et les attentes du public quant à l’inflation future ne sont pas élevées.
L’inflation, telle que mesurée par l’indice de base des dépenses de consommation personnelle qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, tombera à un peu moins de 4 % à la fin de cette année et dans « les 3 bas » d’ici la fin de 2024, a déclaré Dynan. Le taux de PCE de base était de 4,7 % en janvier, le dernier mois pour lequel des données sont disponibles.
Le taux de chômage devrait grimper à 4,5 % « cette année et l’an prochain », après un peu plus de 3,6 % en février, son plus bas niveau en 50 ans.
Le stress dans le secteur bancaire après l’effondrement de la Silicon Valley Bank « semble être contenu », avec les banques les plus faibles éliminées, a déclaré Dynan. « C’est un négatif mais pas un énorme négatif. »
Les conditions de crédit se resserreront à mesure que les banques conserveront leurs liquidités, en partie parce qu’elles sont conscientes qu’une réglementation plus stricte s’en vient.
Le resserrement du crédit fera une partie du travail de la Fed, mais de nouvelles hausses de taux sont justifiées, a-t-elle déclaré.
Bien sûr, tous les risques semblent être à la baisse et la crise pourrait juste reprendre son souffle.
Dynan a déclaré qu’elle ne prévoyait pas non plus de récession mondiale. L’Europe semble étonnamment forte et l’économie chinoise devrait être plus forte que l’année dernière, a-t-elle déclaré.
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