Tout d’abord, jetez un œil à ce graphique de prix sur 10 ans pour le SPDR S&P 500 ETF Trust SPY,
+1,41%,
qui suit l’indice de référence SPX,
+1,44%
:

C’est un assez beau graphique, mais un examen attentif montre de nombreuses baisses importantes au cours des 10 dernières années jusqu’au 24 mars. Pour toute la période, le prix de SPY a augmenté de 153 %, tandis que son rendement total, dividendes réinvestis, était de 205 %.

La patience a donc été récompensée – les investisseurs fidèles et réinvestis ont triplé leur argent.

Pour un investisseur à long terme qui cherche à se constituer un pécule de retraite pendant des décennies avant de passer à une stratégie de revenu, verser régulièrement de l’argent dans un fonds indiciel large avec de faibles dépenses peut être payant – l’un des avantages de maintenir ce cap est que vous payez des prix plus bas pendant les périodes de faiblesse pour améliorer les rendements à long terme.

Mais qu’en est-il des investisseurs plus agressifs qui cherchent à faire des profits en roulant avec des entreprises individuelles ? Il y a beaucoup de couverture pour les day-traders, y compris ceux qui cherchent périodiquement à sauter sur des paris à la mode pour les actions meme. Mais même les investisseurs qui cherchent à optimiser les rendements avec des actions de croissance individuelles peuvent se concentrer sur la qualité pour une approche à long terme.

L’écran suivant a commencé avec le S&P 500, puis a utilisé des estimations consensuelles parmi les analystes interrogés par FactSet pour réduire la liste comme suit :

• Nous avons utilisé des estimations consensuelles par année civile pour 2022, 2023 et 2024 pour un ensemble uniforme de données. Environ 20 % des entreprises du S&P 500 ont des exercices qui ne correspondent pas au calendrier, et certaines d’entre elles ne correspondent même pas aux fins de mois du calendrier. Ainsi, même les données de 2022 sont des estimations ; ils sont basés sur des rapports financiers réels couvrant la période.

• Toute société pour laquelle les estimations consensuelles n’étaient pas disponibles ou étaient négatives pour les bénéfices ou les flux de trésorerie disponibles par action pour une année quelconque a été exclue. Cela a ramené la liste à 290 entreprises. Le flux de trésorerie disponible est le flux de trésorerie restant d’une entreprise après les dépenses en immobilisations. C’est de l’argent qui peut être utilisé pour se développer, verser des dividendes, racheter des actions ou d’autres activités d’entreprise qui (espérons-le) profitent aux actionnaires.

• Ensuite, nous avons restreint davantage les entreprises pour lesquelles les estimations prévoient des taux de croissance annuels composés (TCAC) d’au moins 15 % pour les ventes, 10 % pour le bénéfice par action (EPS) et 10 % pour le flux de trésorerie disponible par action (FCF) de 2022 à 2024. Cela a ramené la liste à 11 entreprises.

L’accent mis sur la croissance des ventes souligne qu’il s’agit d’un premier filtre pour les investisseurs agressifs à long terme. Ces deux termes peuvent sembler contradictoires, mais le day trading n’est pas la seule approche pour allouer une partie de votre portefeuille de manière audacieuse afin de prendre plus de risques dans un effort de croissance.

Voici la liste, triée par TCAC des ventes attendues de 2022 à 2024 :

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La plupart de ces actions semblent chères selon les mesures traditionnelles. Là encore, la même chose pourrait être dite pour Amazon.com Inc. AMZN,
+1,26%,
dont le ratio cours/bénéfice à terme a été en moyenne de 69,6, tout en allant de 45,7 à 148,7 au cours des 10 dernières années, le titre ayant augmenté de 640 %.

Pour l’ensemble du S&P 500, le ratio cours/bénéfice pondéré à terme est désormais de 17,6, contre 21,5 fin 2021, selon FactSet.

Voici donc les ratios P/E prévisionnels pour les 11 actions qui ont passé l’écran, ainsi qu’un résumé des opinions des analystes :

L’écran regarde jusqu’en 2024, mais conformément à la tradition de Wall Street, les objectifs de prix et les notes des analystes ne couvrent que l’année prochaine. Ils ont une majorité « achat » ou des notes équivalentes pour tous sauf un.

Si vous voyez des entreprises qui vous intéressent, vous devriez faire vos propres recherches pour vous faire votre propre opinion sur la viabilité d’une entreprise au cours des 10 prochaines années, au moins, avant de vous engager.

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