Opinion: Le S&P 500 a heurté un mur, mais de puissantes forces du marché se préparent pour le faire passer

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Le marché boursier, tel que mesuré par l’indice S&P 500 SPX,
+1,44%,
continue de lutter pour progresser. La tendance baissière amorcée début février est toujours en place. Il s’agit d’une série de hauts et de bas plus bas sur le graphique SPX, et le S&P 500 a rencontré à plusieurs reprises une résistance à ou en dessous de 4080. En fait, toute la zone entre 4080 et 4200 est un barrage routier.

À la baisse, le S&P 500 a trouvé un support dans la zone entre 3760 et 3850. Dans l’ensemble, le graphique SPX ne deviendra haussier que s’il peut dépasser au moins 4200 et probablement 4300 (les sommets d’août 2022).

Contrairement à l’action des prix de SPX, de nombreux indicateurs internes de notre entreprise ont donné des signaux d’achat confirmés au cours des dernières semaines. C’est certainement positif, bien sûr, mais dans le passé, il y a eu plus de quelques occasions où SPX n’a ​​pas confirmé ce que les indicateurs internes pourraient « dire ». Dans ces cas, SPX l’emporte car le prix – par définition – est l’arbitre final.

Le signal d’achat McMillan Volatility Band (MVB) du 16 mars est toujours en place. Sa cible est la bande +4σ, qui est actuellement à environ 4150 et commence à s’enrouler vers le haut.

Les ratios put-call actions uniquement restent sur les signaux d’achat qui ont été générés il y a un peu plus d’une semaine. Le signal d’achat du ratio standard provenait d’une valeur extrêmement élevée (survente), tandis que le signal d’achat du ratio pondéré provenait d’un point beaucoup plus bas sur son graphique. Quoi qu’il en soit, les deux sont en mode haussier pour les actions tant qu’elles continuent de baisser. De plus, le ratio put-call total (toutes les options sur actions et sur indices qui se négocient) atteint également un sommet, mais le signal d’achat n’a pas encore été confirmé.

La largeur du marché s’est finalement améliorée au cours des derniers jours, et les deux oscillateurs de largeur sont sur des signaux d’achat depuis le 28 mars. Ces signaux d’achat ont été soumis au processus de confirmation de deux jours que nous utilisons pour éviter les faux pas si possible.

Les nouveaux plus bas de 52 semaines sur le NYSE ont continué à dominer les nouveaux plus hauts de 52 semaines. Le 29 mars, pour la première fois depuis longtemps, il y a eu plus de nouveaux hauts que de nouveaux bas. Si tel était à nouveau le cas le 30 mars, le signal de vente de cet indicateur serait stoppé. Ce ne serait pas un nouveau signal d’achat, cependant, jusqu’à ce que les nouveaux sommets dépassent le nombre de 100 pendant deux jours consécutifs.

Les indicateurs entourant VIX VIX,
-1,68%
et la volatilité sont généralement haussières pour les actions. Il y a un signal d’achat VIX « pic » en place (vert « B » sur le graphique VIX ci-joint). De plus, la tendance du VIX est à nouveau à la baisse, ce qui est également haussier pour les actions. Cette tendance du signal d’achat VIX a été confirmée lorsque VIX a clôturé en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours (les deux derniers signaux de ce type sont marqués de cercles sur le graphique VIX). VIX est maintenant revenu dans la zone 19, ce qui pose problème pour les actions depuis plus d’un an maintenant, donc en ce sens, VIX est maintenant suracheté.

La construction des dérivés de volatilité reste légèrement haussière pour les actions. La structure par terme des contrats à terme VIX est en pente ascendante pendant les premiers mois. De plus, la structure par terme des indices de volatilité du CBOE est également à la hausse.

Globalement, nous maintenons une position baissière « centrale » en raison de la négativité du graphique SPX. Nous échangeons d’autres signaux confirmés (dont la plupart ont été haussiers ces dernières semaines) autour de ce « noyau ».

Nouvelle recommandation : largeur du signal d’achat

Nous allons ajouter un call bull spread supplémentaire, en ligne avec les nouveaux signaux d’achat de nos oscillateurs de largeur.

Acheter 1 ESPION
ESPIONNER,
+1,41%
Le 5 maie) appel à parité

Et vendre 1 SPY May (5e) call avec un prix d’exercice supérieur de 13 points.

Cet écart sera arrêté si les oscillateurs de largeur reviennent pour vendre des signaux. C’est quelque chose que nous mettrons à jour chaque semaine dans cette newsletter.

Nouvelle recommandation : Arconic Corp. (ARNC)

Fin février, des rumeurs circulaient selon lesquelles Gestion globale d’Apollo
APO,
+2,78%
envisageait d’acheter ARNC ARNC,
-1.50%.
Ces rumeurs se sont intensifiées : on dit maintenant que les sociétés de capital-investissement Carlyle
CG,
+2,68%
et Lone Star rejoindrait Apollon dans son achat potentiel de ARNC. Le volume d’options a explosé sur cette dernière rumeur, c’est ce qui a retenu notre attention plus que la rumeur elle-même.

Achetez 3 ARNC mai (19e) 27 appels

À un prix de 2,50 ou moins.

ARNC : 27.06

Mesures de suivi:

Tous les arrêts sont des arrêts de fermeture mentaux, sauf indication contraire.

Nous utilisons une procédure de roulement « standard » pour nos spreads SPY : dans tout spread vertical haussier ou baissier, si le sous-jacent atteint le short strike, alors roulez tout le spread. Ce serait un roll up dans le cas d’un call bull spread, ou un roll down dans le cas d’un bear put spread. Restez dans la même expiration et gardez la même distance entre les frappes, sauf indication contraire.

Long 2 GRMN avril (21St) 95 options de vente : Ceux-ci ont été achetés le 21 février, lorsque GRMN GRMN,
+2,13%
clôturé en dessous de 95. Nous resterons dans cette position tant que le ratio put-call pondéré GRMN restera sur un signal de vente.

Long 2 SPY Avril (21St) 390 et court 2 SPY avril (21St) 360 options de vente : C’est notre position baissière « de base ». Fermez cette position si SPX se ferme au-dessus de 4080.

Longue 10 LLAP avril (21St) 2 appels : Arrêtez-vous si LLAP LLAP,
+12,20%
clôture en dessous de 1,90.

Longue 2 OMC avril (21St) 85 options de vente : Nous conserverons ces puts tant que le ratio put-call pondéré pour OMC OMC,
+1,73%
reste sur un signal de vente.

Longue 1 ESPION Mai (19e) 391 put et short 1 SPY mai (19e) 351 mis : Cet écart a été acheté conformément aux signaux de vente de l’indicateur « Nouveaux sommets contre nouveaux creux ». Ce signal de vente serait arrêté si les nouveaux sommets sur le NYSE étaient plus nombreux que les nouveaux creux pendant deux jours consécutifs. Cela s’est produit hier (29 mars), donc si les nouveaux sommets sur le NYSE sont supérieurs aux nouveaux creux du 30 mars, alors cet écart devrait être vendu.

Longue 1 ESPION Avr (21St) Appel 391 et Court 1 SPY Avr (21St) Appelez le 411 : Ce call bull spread a été acheté en ligne avec le signal d’achat VIX « pic ». Nous allons resserrer le stop : arrêtez-vous si le VIX revient en mode « pic », c’est-à-dire s’il augmente d’au moins 3,00 points sur une période de 1, 2 ou 3 jours. Actuellement, cela arrêterait la clôture à 22h12, sur la base de la clôture VIX de 19h12 le 28 mars.

Longue 1 ESPION Avr (28e) Appel 395 et Short 1 SPY Apr (28e) appel 410 : Cette position a été achetée conformément au signal d’achat de MVB et serait stoppée si SPX clôturait en dessous de la bande -4σ. Nous vous tiendrons au courant de ces informations chaque semaine.

Longue 1 ESPION Mai (19e) Appel 395 et court 1er mai (19e) appel 415 : Ce spread a été acheté en ligne avec les signaux d’achat du ratio put-call actions uniquement. Il serait stoppé si les ratios dépassaient leurs sommets récents. Encore une fois, c’est quelque chose que nous mettrons à jour chaque semaine.

Tous les arrêts sont des arrêts de fermeture mentaux, sauf indication contraire.

Envoyez vos questions à : lmcmillan@optionstrategist.com.

Lawrence G. McMillan est président de McMillan Analysis, un conseiller enregistré en placement et en négociation de marchandises. McMillan peut détenir des positions sur des titres recommandés dans ce rapport, à la fois personnellement et dans des comptes de clients. Il est un trader et un gestionnaire de fonds expérimenté et est l’auteur du livre à succès, Options en tant qu’investissement stratégique. www.optionstrategist.com

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