L’or à 2 000 $ : pourquoi il a fallu si longtemps pour que le métal précieux franchisse solidement ce niveau clé

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Les prix de l’or se négocient cette semaine à un jet de pierre de leur niveau record de règlement, mais le passage au-dessus de la barre des 2 000 $ l’once a mis longtemps à se préparer.

Ce qui est surprenant, c’est combien de temps l’or a passé « à essayer de s’établir au-dessus du niveau de 2 000 dollars », a déclaré George Milling-Stanley, stratège en chef de l’or chez State Street Global Advisors, à MarketWatch. Hormis l’année dernière, les prix étaient supérieurs à ceux sur une base intrajournalière en 2020, et « le contexte macroéconomique et géopolitique est très favorable à l’or depuis plus d’un an ».

Avec une inflation à son plus haut niveau depuis 40 ans et « obstinément résistante » aux efforts de la Réserve fédérale pour la faire baisser, le monde étant probablement à l’aube d’une récession mondiale et un conflit en Europe susceptible de devenir nucléaire, il est « grand temps l’or a répondu de manière appropriée », a déclaré Milling-Stanley.

Le contrat à terme sur l’or de juin le plus actif GC00,
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GCM23,
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se sont établis mardi à 2 038,20 $ l’once, le plus élevé depuis mars 2022. Les prix se sont échangés mercredi à 2 038,40 $ lors des transactions du mercredi, non loin du règlement record du 6 août 2020 de 2 069,40 $ et du record intrajournalier historique de 2 089,20 $ du 7 août. , 2020, selon Dow Jones Market Data.

La hausse des prix de l’or n’est « pas surprenante compte tenu de l’augmentation des tensions géopolitiques », a déclaré Joy Yang, responsable mondiale de la gestion des produits indiciels chez MarketVector Indexes. « Cela allait toujours contribuer à la volatilité du prix de l’or en 2023. »

Dans l’ensemble, « les marchés sont aux prises avec l’incertitude et l’inflation est de retour en pole position, mais les marchés sont divisés dans la direction des taux d’intérêt de la Fed », a-t-elle déclaré à MarketWatch. « L’or est une bonne couverture pour l’un ou l’autre résultat. »

Alors que la crise du secteur bancaire est dans le rétroviseur, les gens regardent le risque de crédit, donc la « fragilité économique » continue, a déclaré Yang, et l’or est une valeur refuge.

Pendant ce temps, le choc de l’offre de pétrole et la faiblesse des données économiques américaines jusqu’à présent cette semaine contribuent à un dollar américain plus faible, et l’or se porte bien lorsque le dollar est en baisse, a déclaré Yang. L’indice ICE US Dollar DXY,
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a chuté de 0,7% jusqu’à présent cette semaine.

La demande d’or est forte, tandis que l’offre est fixe, ce qui est bon pour les prix du métal, a déclaré Yang.

« Les banques centrales se sont entassées dans l’or », a-t-elle déclaré. En 2022, la demande annuelle d’or de la banque centrale a atteint un niveau record, selon le World Gold Council.

Les gens ont cherché des actifs refuges face à un atterrissage économique incertain, a déclaré Yang. L’intelligence artificielle fait également la une des journaux, de sorte que la demande industrielle d’or est « élevée en tant que composant sous-jacent des applications d’IA », a-t-elle déclaré.

Les perspectives des prix de l’or « semblent optimistes » pour le moment, a-t-elle déclaré. Néanmoins, certains scénarios susceptibles de «détourner l’optimisme pour l’or» incluent la Fed s’attaquant à l’inflation sans affaiblir l’économie, une économie mondiale faible alors que l’économie américaine est forte et une amélioration de la force du dollar américain.

Depuis le début de l’année, les contrats à terme sur l’or se négocient en hausse de plus de 11 % après avoir atteint des sommets supérieurs à 2 000 $ en mars pour la première fois en 11 mois environ.

L’or « mérite pleinement d’être au-dessus de 2 000 dollars dans les circonstances actuelles », a déclaré Milling-Stanley de State Street, et il est « très probable » que le métal précieux puisse dépasser le précédent record intrajournalier au cours du rallye actuel.

Il est « trop ​​​​tôt pour affirmer avec confiance que l’or a franchi la barrière perçue au niveau de 2 000 dollars », bien que ce soit une possibilité, a-t-il déclaré.

« Les facteurs les plus importants qui détermineront le résultat immédiat restent la persistance de l’incertitude, notamment en ce qui concerne l’inflation, la possibilité d’une récession et l’évolution de la crise bancaire », a déclaré Milling-Stanley.

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