Les prévisions

L’économie devrait créer 238 000 emplois en mars, selon des économistes interrogés par le Wall Street Journal.

Les États-Unis ont créé environ 311 000 emplois en février et 504 000 en janvier. Les deux ont facilement dépassé les attentes et suscité plus d’inquiétudes à la Fed.

Une augmentation de plus de 200 000 en mars serait encore assez forte. Les États-Unis ont créé en moyenne 173 000 nouveaux emplois par mois au cours de l’année précédant le début de la pandémie en 2020.

Un grand changement dans la façon dont les demandes de chômage sont calculées, qui montre plus de licenciements cette année que précédemment signalé, n’affectera pas les chiffres mensuels de l’emploi. Ils sont compilés différemment et utilisent un processus de désaisonnalisation distinct qui a déjà été mis en œuvre.

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Réaction nourrie

Les hauts responsables de la Réserve fédérale affirment que le marché du travail est trop tendu et doit se détendre. Comment venir? Ils craignent que la hausse rapide des salaires liée à la pénurie de main-d’œuvre ne rende plus difficile la maîtrise de l’inflation.

La Fed aimerait voir les embauches chuter bien en dessous de 200 000 nouveaux emplois par mois, accompagnées d’augmentations de salaire beaucoup plus faibles.

Pourtant, un autre gain important d’emplois mettrait la pression sur la Fed pour qu’elle augmente ses taux d’intérêt plus qu’elle ne l’avait prévu. Les hauts fonctionnaires ont indiqué qu’ils ne prévoyaient de relever les taux qu’une seule fois cette année sur la base de leur dernière évaluation de l’économie.

Taux de chômage

Le pourcentage d’Américains sans emploi à la recherche d’un emploi est passé à 3,6% en février, juste quelques ticks au-dessus d’un creux de 54 ans. Wall Street s’attend à ce que le taux de chômage reste stable en mars.

La Fed s’attend à ce que le taux grimpe jusqu’à 4,5 % au cours de la prochaine année, car la hausse des taux d’intérêt freine la croissance économique. Certains économistes de Wall Street prédisent un chômage encore pire en supposant qu’une récession est probable.

Croissance des salaires

Le salaire horaire moyen devrait augmenter de 0,3 % en mars.

Un tel gain relativement modeste réduirait l’augmentation au cours de la dernière année de 4,6 % à 4,3 %.

C’est encore trop élevé pour la Fed, cependant. La banque centrale veut voir la croissance des salaires revenir à des niveaux compatibles avec une faible inflation, estimée à 2 à 3 % par an.

Wild card potentiel

Le processus d’ajustement du rapport sur l’emploi par le gouvernement en fonction des fluctuations saisonnières de l’emploi pourrait avoir gonflé les gains d’embauche au cours des deux premiers mois de l’année. Un temps exceptionnellement chaud pour la saison peut également avoir contribué.

Selon les économistes, il est possible qu’il y ait un retour sur investissement en mars, ce qui se traduirait par une augmentation de l’emploi beaucoup plus faible que ce à quoi Wall Street s’attend.

« Des données récentes sur le marché du travail ainsi que nos conversations avec des dirigeants d’entreprise indiquent que les efforts d’embauche ont été réduits notamment dans de nombreux secteurs », a déclaré l’économiste en chef Gregory Daco d’EY Parthenon.