Les actions américaines augmentent alors que les haussiers reçoivent un « souhait » sur le rapport sur l’inflation, mais les atterrissages en douceur pour la Fed sont « assez improbables »

Les marchés semblent adhérer à l’idée d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine malgré le fait que l’inflation reste supérieure à la cible de 2 % de la Réserve fédérale.

« Les atterrissages en douceur ne sont pas impossibles, mais ils sont assez improbables », a déclaré Bob Elliott, co-fondateur, directeur général et directeur des investissements chez Unlimited Funds, lors d’un entretien téléphonique. « Ils sont particulièrement difficiles dans un environnement où le marché du travail est serré », a-t-il déclaré, et pourtant « De nombreux investisseurs sont en quelque sorte séduits par cette idée que nous pourrions obtenir un atterrissage en douceur. »

Le marché boursier américain était en hausse mercredi après que de nouvelles données aient montré que l’inflation avait augmenté en juin légèrement moins que prévu. Pendant ce temps, le taux de chômage reste faible aux États-Unis, la croissance des salaires contribuant à alimenter les dépenses de consommation dans une économie qui a augmenté à un rythme annualisé révisé de 2 % au premier trimestre.

« Il y a une course entre la Fed qui ralentit l’économie et, de l’autre côté, l’inflation qui s’enracine », a déclaré Elliott. Dans cette course, la Fed a pris « un ou deux pas de retard », a-t-il déclaré, avant la lecture de l’inflation de mercredi.

L’indice des prix à la consommation a montré que l’inflation aux États-Unis a augmenté de 0,2 % en juin pour un taux d’une année sur l’autre de 3 %, selon un rapport publié mercredi par le Bureau of Labor Statistics. L’IPC de base, qui exclut les prix de l’énergie et des aliments, a augmenté de 0,2 % le mois dernier pour un taux d’une année sur l’autre de 4,8 %. Le Bureau of Labor Statistics a déclaré que la hausse de l’inflation sous-jacente en juin a marqué la plus faible augmentation mensuelle depuis août 2021.

« La Fed considérera le rapport sur l’IPC de juin comme un progrès, mais il est encore très probable qu’elle augmentera le taux cible d’un quart de pour cent lors de sa décision en juillet », a déclaré mercredi Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank. « La Fed préférerait resserrer excessivement et ralentir l’économie plus que nécessaire que sous-serrer et risquer que l’inflation s’accélère lorsque l’économie reprend de l’élan. »

De nombreux investisseurs s’attendaient à ce que la Fed relève son taux d’intérêt de référence d’un quart de point de pourcentage lors de sa réunion politique plus tard ce mois-ci, ce qui l’amènerait à une fourchette cible de 5,25% à 5,5%. Mercredi, les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquaient une probabilité de 92,4 % d’une telle hausse des taux et un peu plus de 80 % de chances que la Fed fasse ensuite une pause lors de sa prochaine réunion en septembre, selon CME FedWatch Tool, au dernier contrôle.

Après la hausse attendue en juillet, les traders du marché à terme des fonds fédéraux s’attendaient mercredi à ce que la Fed maintienne ses taux stables pour le reste de l’année.

« Les taureaux réalisent leur souhait – l’impression CPI a dépassé les attentes », a déclaré Rhys Williams, stratège en chef chez Spouting Rock Asset Management, dans des commentaires par courrier électronique mercredi. « Nous pensons que le danger est maintenant que la Réserve fédérale fasse une trop grande augmentation des taux et que l’atterrissage en douceur se transforme en quelque chose de plus difficile. »

De l’avis d’Elliott, les marchés boursiers et obligataires semblaient dernièrement adopter l’idée d’un atterrissage en douceur de l’économie.

Le rendement du bon du Trésor à deux ans, qui s’est récemment négocié en dessous du taux de référence de la Fed, a chuté après la publication du rapport sur l’IPC mercredi. Rendements à deux ans TMUBMUSD02Y,
4,746 %
étaient en baisse d’environ 16 points de base vers midi mercredi à 4,73%, selon les données de FactSet.

« Comme la Fed a jusqu’à présent déplacé les taux d’intérêt à des niveaux très restrictifs et exécutera probablement une autre hausse ou peut-être deux à partir d’ici, nous pensons que la patience devrait être une véritable vertu dans leur disposition globale à l’égard de la politique monétaire en cours », a déclaré Rick Rieder, Le directeur informatique des titres à revenu fixe mondiaux de BlackRock et chef de l’équipe d’investissement en allocation mondiale de la société, dans des commentaires envoyés par courrier électronique mercredi. « Le rapport de l’IPC d’aujourd’hui pour juin a affiché une modération notable, ce qui est une bonne nouvelle pour les décideurs politiques, les marchés et les ménages en général. »

Les actions américaines étaient en hausse mercredi après-midi, avec le S&P 500 SPX,
+0,87%
gagnant 0,7% tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0,40%
a augmenté de 0,4 % et le Nasdaq Composite COMP,
+1,26%
avancé de 0,9%, selon les données de FactSet, lors de la dernière vérification. La jauge de peur de la bourse, le Cboe Volatility index VIX,
-7,48%,
était en baisse de plus de 7% à 13,8 vers midi mercredi.

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