Les actions de Carvana explosent alors que l’accord de dette devrait « améliorer de manière significative » la liquidité

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Les actions de Carvana Co. ont bondi de près de 30% dans les échanges du matin mercredi après que le détaillant de voitures d’occasion ait facilement dépassé les attentes de ventes pour son dernier trimestre et annoncé un accord avec les détenteurs d’obligations pour restructurer sa dette.

La société a révélé qu’elle avait conclu un accord avec les obligataires qui éliminera plus de 83% du CVNA de Carvana,
+34,67%
les échéances des billets non garantis en 2025 et 2027 et de réduire ses charges d’intérêts en trésorerie requises de plus de 430 millions de dollars par an au cours des deux prochaines années.

« La solide performance de notre entreprise en 2023 a présenté une opportunité pour une transaction percutante et gagnant-gagnant pour Carvana et ses porteurs de billets senior non garantis », a déclaré le directeur financier Mark Jenkins dans un communiqué. « Cette transaction augmente considérablement notre flexibilité financière en réduisant notre dette totale, en prolongeant les échéances et en réduisant les charges d’intérêts en espèces à court terme alors que nous continuons à exécuter notre plan visant à générer une rentabilité significative et à renouer avec la croissance. »

L’accord « devrait améliorer de manière significative » la position de liquidité de Carvana, a écrit Colin Sebastian, analyste de Baird, dans une note aux clients.

Carvana a enregistré un chiffre d’affaires de 2,97 milliards de dollars pour son deuxième trimestre, en dessous des 3,88 milliards de dollars annoncés un an auparavant, mais devant le consensus FactSet de 2,6 milliards de dollars.

La société a enregistré une perte nette de 58 millions de dollars, soit 55 cents par action, alors qu’elle a enregistré une perte de 238 millions de dollars, ou 2,35 dollars par action, au cours du trimestre de l’année précédente. Les analystes modélisaient une perte de 1,20 $ par action.

« Nous applaudissons [Carvana’s] capacité à améliorer leur rentabilité et à restructurer leur bilan à un moment où la demande d’unités reste faible », a écrit l’analyste de DA Davidson, Michael Baker, à la suite du rapport.

Carvana a appelé 6 520 $ de bénéfice brut par unité pour le dernier trimestre, ainsi que 7 030 $ de bénéfice brut par unité sur une base ajustée. La société estime un avantage de 900 $ sur les deux mesures liées à des éléments non récurrents tels que sa détention d’un volume de prêts plus élevé que d’habitude.

La société a déclaré dans sa lettre aux actionnaires que « l’inventaire se situe désormais dans une fourchette de taille appropriée pour soutenir le volume de ventes actuel ».

Pour le troisième trimestre, Carvana a déclaré qu’elle s’attend à déclarer un nombre similaire d’unités de vente au détail vendues à ce qu’elle a fait au deuxième trimestre. Carvana a vendu 76 530 unités de vente au détail au cours de la période de juin, en baisse de 35 % par rapport à l’année précédente.

En outre, Carvana a déclaré qu’il s’attend à ce que le bénéfice brut total ajusté par unité dépasse 5 000 $ au troisième trimestre.

La société s’attend à générer un bénéfice ajusté positif avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda) pour le deuxième trimestre consécutif.

« Nous voyons à l’envers le total ci-dessus [gross profit per unit] et les chiffres de l’Ebitda ajusté, mais étant donné la date précoce de cet appel de résultats au cours du trimestre, nous choisissons de fournir une perspective prudente », a noté la société dans sa lettre aux actionnaires. La société avait repoussé la date de sa sortie, une décision qui avait d’abord effrayé les investisseurs.

Les actions ont augmenté d’environ 1 000 % jusqu’à présent cette année, tandis que le S&P 500 SPX,
+0,39%
a progressé de 19 %.

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