[ad_1]
L’enquête sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan fournit une autre raison de s’inquiéter des actions américaines et de l’économie.
Le sentiment des consommateurs est un indicateur à contre-courant, et la dernière jauge de l’Université du Michigan (UMI) montre que le sentiment des consommateurs a grimpé en flèche ces derniers mois. L’augmentation de juin au niveau (préliminaire) de juillet est la plus importante depuis décembre 2005. Au cours de la dernière année, la mesure du sentiment a bondi de 21,1 points de pourcentage, ce qui est l’un des plus grands sauts sur 12 mois depuis le début de cette enquête mensuelle en 1978.
Des sauts passés aussi importants que celui-ci ont été suivis de performances inférieures à la moyenne, comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-joint. Le seuil pour faire partie des 5 % de mois avec les plus fortes augmentations sur les 12 derniers mois était de 17 points de pourcentage, de sorte que le saut représenté par la lecture préliminaire de juillet se situe bien dans ce sous-ensemble. Le S&P 500 SPX,
les chiffres de performance reflètent le rendement total corrigé de l’inflation.
|
Performance moyenne du S&P 500 au cours du mois suivant |
Performance moyenne du S&P 500 sur les 3 mois suivants |
Performance moyenne du S&P 500 sur les 12 mois suivants |
|
|
Tous les mois depuis 1978 |
2,2 % |
4,4 % |
9,1 % |
|
Après les 5 % de mois avec les plus fortes augmentations sur 12 mois dans la jauge de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan |
0,9 % |
1,4 % |
4,4 % |
Même si vous pourriez être surpris que la montée en flèche du sentiment des consommateurs ne soit pas systématiquement suivie de rendements boursiers supérieurs à la moyenne, vous ne devriez pas l’être. Le sentiment des consommateurs est plus une coïncidence qu’un indicateur avancé. Cela a été bien illustré par l’année écoulée, alors que les investisseurs sont simultanément devenus plus optimistes et ont acheté des actions, ce qui, à son tour, a propulsé le marché à la hausse. Par conséquent, la hausse du marché boursier que vous attendriez d’une montée en flèche du sentiment des consommateurs s’est déjà produite.
La raison pour laquelle cette montée en flèche du sentiment entraîne des rendements ultérieurs inférieurs à la moyenne est que nous avons tendance à réagir de manière excessive. Lorsque nous devenons optimistes, nous avons tendance à devenir exubérants. Lorsque nous devenons moins optimistes, nous devenons souvent découragés. Ces réactions excessives sont généralement suivies d’au moins quelques corrections, comme nous l’enseigne l’analyse à contre-courant.
Considérez il y a un an : l’indice de sentiment UMI à ce moment-là plongeait ; sa baisse sur 12 mois de juin 2021 à juin 2022 a été la pire depuis 1978. Pourtant, nous en sommes aujourd’hui, avec le S&P 500 sur une base de rendement total supérieur de 20 %.
L’image du sentiment d’aujourd’hui est presque le miroir opposé à ce qu’elle était alors. Les taureaux prennent note.
Mark Hulbert est un contributeur régulier de MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d’investissement qui paient des frais fixes pour être audités. Il est joignable au mark@hulbertratings.com
Plus: Les actions américaines profitent du « sentiment d’urgence » alors que les investisseurs se précipitent dans les fonds communs de placement
Plus: Les gestionnaires de fonds restent majoritairement baissiers malgré les paris croissants sur un atterrissage en douceur de l’économie, selon l’enquête de BofA
[ad_2]