Voici pourquoi Cisco achète Splunk pour 28 milliards de dollars

Cisco Systems Inc. envisage d’acquérir Splunk SPLK,
+21,18%
dans le cadre d’une transaction de 28 milliards de dollars – soit 157 dollars par action en espèces.

L’accord renforcerait le CSCO de Cisco,
-4,10%
offres de logiciels alors que l’entreprise continue de faire évoluer ses activités, cette fois grâce à l’ajout d’outils Big Data de Splunk qui pourraient aider à prédire les menaces dans le domaine de la sécurité. Cisco est peut-être la plus grande entreprise de sécurité en termes de chiffre d’affaires.

Les actions de Splunk ont ​​augmenté de 21 % jeudi après-midi pour atteindre 144,98 $ après avoir clôturé mercredi à 119,59 $.

« Splunk s’intègre bien [Cisco’s] « Un véritable atout stratégique » avec une forte croissance de l’observabilité – un nouveau mot à la mode dans les cercles technologiques – et la sécurité, une priorité pour Cisco, a déclaré Daniel Newman, analyste principal chez Futurum Research, dans une interview.

L’observabilité est la capacité de glaner des informations clés à partir d’une grande quantité de données grâce à diverses technologies pour identifier un problème.

« Il s’agit d’un grand pas en avant dans la transformation de notre entreprise vers un modèle de revenus plus récurrents, notamment avec l’ajout de 4 milliards de dollars d’ARR. [annual recurring revenue] de Splunk », a déclaré Scott Herren, directeur financier de Cisco, dans une interview jeudi.

« Cet accord constitue une excellente adéquation stratégique », a déclaré Herren. « Il n’y a pratiquement aucun chevauchement de produits, nous avons une bonne adéquation culturelle et Splunk offre de solides rendements financiers. »

« Grâce à l’intégration de la plateforme étendue de détection et de réponse de Cisco, à nos vastes connaissances en matière de sécurité et à l’offre de gestion des informations et des événements de sécurité de Splunk, nous serons en mesure d’aider nos clients à passer de la détection et de la réponse aux menaces à la prédiction et à la prévention des menaces », a déclaré le directeur général de Cisco. Chuck Robbins a déclaré lors d’un appel avec des analystes après l’annonce.

En ce qui concerne les fonctions d’observabilité, « les capacités complémentaires des entreprises offriront une observabilité pour l’ensemble de la pile informatique, de l’application au réseau dans les environnements hybrides et multi-cloud ».

L’annonce de la fusion, faite jeudi matin, n’est pas totalement inattendue, dans la mesure où une telle opération était envisagée depuis des années, d’autant plus que Cisco s’apprête à générer une plus grande part de ses revenus grâce à la vente de logiciels.

« Nous avons souligné à de nombreuses reprises que Splunk est sans doute la meilleure option de fusion et d’acquisition pour Cisco, aidant à répondre aux besoins stratégiques (y compris les lacunes du portefeuille) et étant synergique sur le plan opérationnel », a écrit James Fish, analyste de Piper Sandler. « La combinaison avec AppDynamics et le portefeuille de sécurité est très convaincante, l’un des éléments clés étant l’unification de ces solutions après la conclusion de la transaction. »

Il a noté que cette combinaison a le potentiel « d’accélérer [Cisco’s] transition logicielle récurrente, tout en faisant bouger les choses et en donnant un moteur de croissance alors que l’activité principale est confrontée aux vents contraires de la normalisation.

Kirk Materne d’Evercore ISI a déclaré qu’il voyait un potentiel de synergie, notant que « l’opportunité évidente est pour Splunk de tirer parti de la plate-forme de distribution mondiale de Cisco ainsi que du canal de partenaires ». Plus précisément, les marchés internationaux sont « probablement les fruits les plus faciles à trouver, avec seulement un tiers des revenus de Splunk provenant de l’extérieur des États-Unis ».

Gregg Moskowitz de Mizuho a déclaré que même si Cisco obtiendrait une propriété intellectuelle précieuse grâce à cet accord, Splunk a rencontré des défis ces dernières années, notamment lorsque les clients ont reporté leurs migrations vers le cloud en raison du climat économique. Les prix de Splunk ont ​​également été contestés.

« À cette fin, nous sommes curieux de savoir si CSCO apportera des changements significatifs aux prix après la conclusion de la transaction dans le but de favoriser une adoption/vente croisée plus large, et d’autant plus que la concurrence est féroce sur les marchés finaux de SPLK », a-t-il écrit.

L’action Cisco, en baisse de 4,1 %, était en passe de connaître sa plus forte baisse en pourcentage sur une journée depuis le 19 avril, date à laquelle elle avait perdu 4,5 %.

Les entreprises voient des opportunités d’utiliser ensemble les données pour apporter des avantages en matière de sécurité à leurs clients, ont-elles déclaré dans un communiqué. Ils voient également la fusion comme un moyen de « permettre des investissements plus importants dans de nouvelles solutions, une innovation accélérée et une échelle mondiale accrue pour répondre aux besoins des clients de toutes tailles ».

L’acquisition de Splunk, la plus importante de Cisco, fait partie d’une série réalisée par Cisco cette année. Auparavant, il avait racheté les sociétés de sécurité cloud Valtix et Lightspin ; Armorblox, une plateforme de détection des menaces ; et la société de gestion d’identité Oort. Elle a également acquis plusieurs petites sociétés qui n’ont pas été annoncées publiquement.

Cisco s’attend à ce que l’accord génère des flux de trésorerie positifs et accroisse les marges brutes au cours du premier exercice suivant sa clôture. Il s’attend également à ce que l’accord ait un effet relutif sur le bénéfice ajusté par action de Cisco au cours de la deuxième année.

« En outre, cela accélérera la croissance des revenus et l’expansion de la marge brute de Cisco », a déclaré la société dans son communiqué.

Alors que certains analystes ont exprimé leurs inquiétudes quant au chevauchement potentiel des produits et à la surveillance réglementaire, Herren n’a pas prévu de problèmes et s’attend à ce que l’accord soit conclu dans neuf à 12 mois.

L’accord devrait être conclu au troisième trimestre de l’année civile 2024, et Cisco a déclaré qu’il n’aurait pas d’impact sur son programme de rachat ou son programme de dividendes existant.

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