La Réserve fédérale n’aura probablement pas besoin de maintenir des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps, a déclaré mardi Lloyd Blankfein, ancien président-directeur général de Goldman Sachs.
Alors que le président de la Fed, Jerome Powell, et d’autres hauts fonctionnaires de la Fed pourraient continuer à utiliser un discours dur sur la nécessité de maintenir les taux à un niveau plus élevé pendant un certain temps, Blankfein pense que des réductions des taux d’intérêt pourraient être envisagées plus tôt que ce que la banque centrale a annoncé.
« L’inflation est probablement de l’ordre de trois. Disons que vous parvenez à atteindre le sommet des 2 », a déclaré Blankfein mardi lors d’une conférence sur l’immobilier commercial et l’économie. « Vous n’avez pas besoin de taux d’intérêt de 5½ pour cent à ce stade, lorsque l’inflation est relativement modérée. »
Powell a réitéré il y a une semaine que la Fed restait déterminée à ramener l’inflation à son objectif annuel de 2 %, tout en indiquant que cela pourrait ne pas se produire avant 2026. Ses commentaires faisaient suite à une décision de maintenir le taux directeur de la banque centrale inchangé à 22 ans. fourchette haute de 5,25 % à 5,5 %.
La semaine dernière, la Fed a également renforcé sa position « plus élevée pour plus longtemps » en révisant ses prévisions de baisses de taux en 2024 à deux, contre quatre, une décision qui a effrayé le marché boursier et déclenché une hausse des rendements du Trésor à plus long terme.
Le rendement du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y a atteint 4,558 % mardi, le plus haut depuis octobre 2007, selon Dow Jones Market Data.
La hausse des rendements obligataires à long terme peut signaler des craintes de récession, dans la mesure où des coûts d’emprunt de référence plus élevés ont par le passé eu tendance à comprimer les bénéfices des entreprises, provoquant une vague de défauts de paiement et ralentissant la croissance économique.
Mais Blankfein, qui a été PDG de Goldman de 2006 à fin 2019, a déclaré que ce cycle pourrait être différent, sans qu’une récession ne soit encore possible, ce qui rendrait les rendements obligataires aux niveaux récents particulièrement bons.
Blankfein a également déclaré que les récentes fluctuations des bons du Trésor se résument probablement à ce type de réflexion sur les marchés : « Je pense le dire parce que 4,6 % sur 10 ans semble attrayant sur un cycle de taux. Je ne pense pas qu’il y aura une récession. Je pense simplement que le marché vous paie trop cher pour la durée de 10 ans d’un bon du Trésor.
Les actions ont enregistré de fortes baisses mardi, le Dow Jones Industrial Average DJIA affichant une perte de 1,1 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis mars, tandis que l’indice S&P 500 SPX a perdu 1,5 % et l’indice Nasdaq Composite COMP a chuté de 1,6 %.