Le titre a perdu plus de 70 % depuis le début de l’année, contrastant avec des gains d’environ 15 % pour le S&P 500 SPX..
La perte de 2023 serait une troisième perte annuelle consécutive à deux chiffres pour le titre, autrefois une merveille de Wall Street qui a augmenté de plus de 900 % en 2020.

Plug Power a dévoilé la semaine dernière une série de mauvaises nouvelles pour les investisseurs, à commencer par une perte trimestrielle et un retrait de ses prévisions en raison d’une « grave » pénurie d’hydrogène.

Dans un dossier réglementaire, la société a également reçu un avertissement de continuité d’exploitation, affirmant qu’elle avait accumulé un déficit de 3,8 milliards de dollars au 30 septembre.

Plug Power « a continué à connaître des flux de trésorerie d’exploitation négatifs et des pertes nettes », poursuit l’avertissement.

Les pertes nettes se sont accumulées et Plug Power « s’attend à générer des pertes d’exploitation dans un avenir prévisible alors qu’elle continue de consacrer des ressources importantes pour accroître sa capacité de production et de fabrication actuelle, construire des usines d’hydrogène et financer l’acquisition de stocks supplémentaires pour atteindre nos objectifs finaux. produits et services associés.. »

Les analystes de JPMorgan ont abaissé leur note sur le titre à l’équivalent d’une détention ou d’un achat, affirmant que les résultats du troisième trimestre « illustrent les nombreux défis à court terme auxquels la société est confrontée ».

« Une fois armés d’un bilan impeccable après avoir levé des capitaux importants, les liquidités à court terme de Plug ont été réduites en raison de défis opérationnels et de mise à l’échelle et d’un environnement d’approvisionnement en hydrogène défavorable », ont déclaré les analystes de JPMorgan dans leur récente note.

« Cela a entraîné d’importants problèmes de marge et une consommation de trésorerie plus élevée que prévu », ont-ils déclaré.

La société « peut surmonter ses problèmes actuels de trésorerie », ont-ils déclaré, mais « les environnements opérationnels et financiers actuels sont difficiles et nous pensons que [Plug Power] les actions devraient rester dans une fourchette au cours des prochains trimestres jusqu’à ce que la clarté autour de son bilan soit réglée.

Plug Power a déclaré aux investisseurs qu’elle ferait appel aux marchés des capitaux et solliciterait des prêts du ministère de l’Énergie pour consolider ses finances.

« Les exemples précédents de financement du DOE duraient normalement 6 mois entre l’éventualité et l’approbation », de sorte que ses investisseurs devront fournir « un financement critique à court terme », ont déclaré les analystes de Jefferies dans une note.

Les analystes de Truist ont abaissé leur objectif de cours sur l’action de 8 $ à 6 $ et ont réitéré leur note de maintien sur les actions. Plug Power « ressent la douleur de tenter de développer plusieurs segments alimentés à l’hydrogène dans un marché fortement contraint par l’hydrogène, au détriment des marges/flux de trésorerie », ont-ils déclaré.

Les analystes d’Evercore ISI semblaient un peu plus optimistes quant aux perspectives de Plug Power. Le prêt du Département de l’énergie devrait être approuvé et décaissé en faveur de Plug Power au cours des prochains trimestres, « ce qui devrait atténuer les problèmes de trésorerie », ont-ils déclaré.

À plus long terme, « l’économie de l’hydrogène vert se rapproche de la réalité alors qu’une législation gouvernementale favorable… continue de fournir des vents favorables », ont-ils déclaré.

« Nous prévoyons que Plug augmentera considérablement ses marges à mesure que les usines de production augmenteront, que les coûts de production d’hydrogène vert diminueront et que la société commencera à monétiser » les crédits d’impôt, ont-ils déclaré, maintenant leur note sur le titre à l’équivalent d’un achat.