La Banque d’Angleterre, la Fed et la BCE s’apprêtent à maintenir leurs taux d’intérêt inchangés

Les plus grandes banques centrales du monde occidental s’apprêtent à maintenir leurs taux d’intérêt inchangés cette semaine en raison des inquiétudes suscitées par une inflation obstinément élevée, malgré les attentes croissantes d’une forte réduction des coûts d’emprunt l’année prochaine.

Au cours d’une semaine de crise pour l’économie mondiale, la Réserve fédérale américaine, la Banque d’Angleterre (BoE) et la Banque centrale européenne devraient maintenir leurs taux d’intérêt à leurs niveaux élevés et restrictifs actuels pour garantir que l’inflation continue de retomber par rapport à ses niveaux les plus élevés depuis des décennies.

Cependant, les marchés financiers s’attendent à une baisse des taux d’intérêt l’année prochaine dans un contexte de ralentissement de l’inflation et de coûts d’emprunt élevés qui pèsent sur la croissance économique, augmentant ainsi la perspective de récessions des deux côtés de l’Atlantique avant des élections clés.

« Leur message principal est probablement similaire. De bons progrès ont été réalisés dans la réduction de l’inflation, mais ils ne peuvent pas se permettre de faire preuve de complaisance », a déclaré Raphaël Olszyna-Marzys, économiste international chez J Safra Sarasin Sustainable Asset Management.

Les échanges sur les marchés financiers reflètent la probabilité que la Fed et la BCE réduisent leurs taux jusqu’à 1,4 point de pourcentage d’ici fin 2024, selon la banque d’investissement Nomura, tandis que les attentes se sont intensifiées selon lesquelles la BoE devrait réduire ses taux de près d’un point de pourcentage.

Les décideurs politiques de Threadneedle Street ont indiqué que les taux d’intérêt britanniques devront être maintenus au niveau actuel de 5,25 % pendant une période prolongée en réponse à une inflation toujours élevée au Royaume-Uni, minimisant ainsi la perspective de réductions de taux anticipées par les marchés financiers.

Andrew Bailey, le gouverneur de la Banque, a déclaré le mois dernier qu’il était « beaucoup trop tôt pour penser à des baisses de taux », tout en avertissant qu’il n’y avait « aucune place à la complaisance » en matière d’inflation malgré une baisse de l’indice des prix à la consommation de 6,7 % en septembre à 4,6% en octobre.

Jerome Powell, le président de la Fed américaine, a également averti plus tôt ce mois-ci qu’il serait « prématuré de conclure avec confiance » que la banque centrale la plus puissante du monde avait adopté une position suffisamment restrictive pour maîtriser l’inflation. « Nous sommes prêts à resserrer davantage notre politique si cela s’avère approprié », a-t-il déclaré.

Les chiffres du marché du travail américain publiés vendredi ont montré que la plus grande économie mondiale a créé 199 000 emplois en novembre, contre 150 000 le mois précédent. Les patrons des banques centrales surveillent de près les données du marché de l’emploi à la recherche de signes indiquant que la croissance des salaires se refroidit à des niveaux conformes à leur objectif d’inflation de 2 %.

Les chiffres du marché de l’emploi britannique publiés mardi devraient montrer que la croissance annuelle du salaire hebdomadaire moyen a ralenti au cours des trois mois jusqu’en octobre à 7,7 %, contre 7,9 % au cours des trois mois jusqu’en septembre.

Jagjit Chadha, directeur de l’Institut national de recherche économique et sociale, a déclaré que les banques centrales utilisaient une approche « attentiste » pour se prémunir contre l’enracinement des pressions inflationnistes.

« Nous avons essentiellement fait le gros du travail. Il s’agit maintenant de voir comment l’économie réagit à cette situation alors que l’inflation se poursuit », a-t-il déclaré.

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Cependant, les enquêtes indiquent que la croissance économique ralentit dans les pays avancés, les ménages et les entreprises ressentant les conséquences d’une augmentation soutenue du coût de la vie et de taux d’intérêt plus élevés qui pèsent sur leur pouvoir d’achat.

Les économistes de la ville prévoient que les chiffres officiels attendus mercredi montreront que l’économie britannique s’est inversée en octobre, avec une baisse du produit intérieur brut de 0,1% attendue, en baisse par rapport à la croissance de 0,2% en septembre.

L’inflation dans la zone euro est revenue à portée de l’objectif de 2% de la BCE, tombant à 2,4% en novembre, tandis que l’économie allemande se dirige vers une récession dans un contexte de ralentissement régional plus large.

« Septembre, alors qu’il n’était encore question que de hausses de taux, semble être il y a des années », a déclaré Ruben Segura-Cayuela, économiste pour l’Europe à Bank of America.

« Les banques centrales semblent assez satisfaites des progrès en matière de désinflation. Mais de là aux coupes budgétaires, le chemin est encore long.»

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