IPO de Zevia : 5 choses à savoir sur la société de boissons zéro calorie avant son introduction en bourse

Zevia PBC, une entreprise de boissons qui fabrique des boissons sans calorie et sans sucre avec des ingrédients «propres», a déposé une demande de publication.

La société basée à Encino, en Californie, prévoit d’inscrire les actions de catégorie A à la Bourse de New York sous le symbole « ZVIA ».

Goldman Sachs & Co. LLC, BofA Securities et Morgan Stanley sont les principaux souscripteurs d’un syndicat de six banques. La société prévoit d’utiliser le produit de l’introduction en bourse pour le fonds de roulement et d’autres objectifs généraux de l’entreprise.

Une fois la transaction conclue, Zevia, qui a commencé comme une société d’intérêt public, se réorganisera en une société holding via un processus UP-C qui offrira des avantages fiscaux aux membres existants de l’entreprise. Les employés à temps plein ont un intérêt dans l’entreprise.

« Chez Zevia, chaque membre de l’équipe à temps plein détient une participation dans l’entreprise, reçoit une rémunération et des avantages sociaux élevés et est une partie prenante clé de notre mission », a déclaré Spence dans sa lettre au PDG.

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Zevia est classée comme une société de croissance émergente, ce qui signifie qu’elle n’a pas à faire les mêmes divulgations que celles exigées des grandes sociétés ouvertes. Une entreprise reste une entreprise de croissance émergente jusqu’à ce qu’elle atteigne un certain nombre d’étapes, notamment un chiffre d’affaires annuel de plus de 1,07 milliard de dollars.

Fondée en 2007, Zevia fabrique des sodas, des boissons énergisantes, des thés, des boissons pour enfants, des mélangeurs comme l’eau tonique et la bière de gingembre et de l’eau pétillante qui sont distribués aux États-Unis et au Canada.

« Toutes nos boissons sont fabriquées avec seulement une poignée d’ingrédients à base de plantes que la plupart des consommateurs peuvent facilement prononcer », a déclaré la société dans son prospectus.

Cola a représenté 24% des ventes de l’entreprise en 2020. Les concurrents de Cola incluent Coca-Cola Co. KO,
-0,58%
et PepsiCo Inc. PEP,
-0,33%,
deux des plus grandes marques au monde.

Zevia présente des données de Statista et Beverage Digest montrant que la consommation par habitant de soda gazéifié conventionnel est tombée à 38,6 gallons en 2019, contre 45,5 gallons en 2010.

D’autre part, la catégorie des boissons santé et bien-être a atteint 301 milliards de dollars de ventes au détail en 2020 et augmentera à un TCAC de 2,8% de 2019 à 2025, selon les données d’Euromonitor.

Zevia estime détenir 88 % de part de marché des boissons sans calorie et naturellement sucrées en 2020. Zevia propose six gammes de produits et 37 saveurs.

Zevia estime que le marché mondial des boissons rafraîchissantes liquides vaut 771 milliards de dollars.

De plus, les boissons Zevia conviennent aux personnes ayant une variété de régimes alimentaires, notamment casher, végétalien et sans gluten.

Paddy Spence est directeur général de Zevia depuis mars 2021. Auparavant, il était PDG et administrateur du conseil d’administration de Zevia alors qu’il fonctionnait en tant que LLC. Il a acquis l’entreprise en septembre 2010. Il a également fondé SPINS, une société d’études de marché pour l’industrie des produits naturels, dont il a été le PDG de 1995 à 2003.

Hank Margolis sera directeur de l’exploitation une fois Zevia rendue publique, et Bill Beech sera directeur financier. Tous deux ont occupé ces rôles respectifs pour Zevia avant l’introduction en bourse.

Zevia met ses efforts en matière de gouvernance environnementale, sociale et d’entreprise (ESG) au premier plan, en soulignant ses partenariats avec des diététistes et des éducateurs en nutrition pour fournir du matériel éducatif sur l’impact de la consommation de boissons sucrées, qui a été liée à des problèmes de santé comme l’obésité, le diabète et d’autres maladies .

Spence a commencé à tenir un journal alimentaire en 2001 et a découvert combien de sucre il consommait malgré son régime d’aliments et de boissons naturels et biologiques. Lui et sa femme ont décidé d’éliminer le sucre de leur alimentation.

« Aujourd’hui, nous utilisons toujours un » budget de sucre « pour gérer notre consommation de sucre à la maison », a écrit Spence dans la lettre du PDG incluse dans le prospectus.

Spence dit qu’il existe des « obstacles » pour les autres qui les empêchent de faire des choix alimentaires plus sains.

« Donc, chez Zevia, nous sommes fiers de proposer des boissons accessibles aux consommateurs à travers un large éventail de niveaux de revenus », a-t-il déclaré.

Zevia a également pris des mesures pour éliminer le gaspillage et établir des normes de transparence.

« Nous n’avons jamais vendu une seule bouteille en plastique, ce qui, selon nous, a éliminé 15 000 tonnes de bouteilles en plastique de la chaîne d’approvisionnement en ne vendant que des emballages en aluminium depuis 2011 », a déclaré la société. « De plus, l’un de nos principaux ingrédients, la stévia, nécessite moins de ressources agricoles en eau que le sucre, ce qui renforce notre mission de développement durable. »

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Voici cinq autres choses à savoir sur Zevia avant qu’il ne soit rendu public :

Zevia est déficitaire mais les revenus augmentent rapidement

Zevia a réalisé un bénéfice de 19 000 dollars au premier trimestre 2021, après une perte de 2,6 millions de dollars l’année précédente, mais la société reconnaît qu’elle n’est effectivement pas encore rentable.

« Nous avons des antécédents de pertes et nous pourrions ne pas être en mesure d’atteindre la rentabilité », indique-t-il dans ses documents d’introduction en bourse.

Les pertes en 2020 étaient de 6,1 millions de dollars, plus importantes que la perte de 5,4 millions de dollars enregistrée en 2019. En conséquence, elle ne prévoit pas de verser de dividende de sitôt, ce qui signifie que les investisseurs devront compter sur l’appréciation du cours des actions pour obtenir des rendements.

Les ventes, quant à elles, sont sur une trajectoire de croissance, atteignant 110 millions de dollars en 2020, soit près de 240 millions de canettes, contre 7 millions de dollars en 2010, soit un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 32 %. Les boissons sans calories contenant des édulcorants à base de plantes représentaient une entreprise de 150,6 millions de dollars aux États-Unis en 2020, contre 90,8 millions de dollars en 2018.

Le e-commerce a représenté 13 % des ventes en 2020. Les données fournies par la plateforme de renseignement de vente au détail Stackline montrent que Zevia était la marque de boissons gazeuses non alcoolisée la plus vendue sur Amazon.com Inc. AMZN,
+4.47%
en 2020.

Les ventes en 2019 étaient de 85,6 millions de dollars.

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Zevia a un modèle économique « asset-light »

Zevia ne fabrique pas ses propres produits, mais utilise plutôt des fournisseurs de fabrication et de logistique tiers, ce qui, selon la société, «est conçu pour tirer parti de coûts et de frais généraux réduits, avec des dépenses en capital inférieures à 1 % des ventes nettes dans chacun des derniers deux ans. »

L’avantage est la possibilité de se concentrer sur les initiatives ESG, les ventes et le marketing tout en offrant une flexibilité financière, selon l’entreprise.

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Des inquiétudes selon lesquelles la stévia est dangereuse sont apparues dans le passé – et pourraient à nouveau augmenter

Le marketing de Zevia a mis l’accent sur l’utilisation par la société de stevia et d’autres édulcorants à base de plantes dans leurs produits. Des questions sur la sécurité ou la qualité de ces ingrédients pourraient nuire à Zevia.

« Par exemple, dans le passé, il y a eu des allégations infondées et scientifiquement réfutées selon lesquelles la stévia peut causer des problèmes de reproduction ou nécessiter des avertissements d’allergie », a déclaré le prospectus. « De futures allégations similaires fondées ou non fondées pourraient amener les clients ou les consommateurs à réduire le nombre de nos produits qu’ils achètent ou à cesser d’acheter nos produits. »

Zevia a un certain risque de chaîne d’approvisionnement

Zevia n’a qu’un seul fournisseur d’extrait de stévia, qu’elle met en évidence comme un risque de chaîne d’approvisionnement dans son prospectus.

« Les événements qui affectent négativement notre fournisseur d’extrait de stévia et d’autres matières premières pourraient nuire à notre capacité à obtenir des stocks de matières premières dans les quantités que nous désirons », a déclaré la société.

« Dans le passé, nous avons connu des interruptions dans l’approvisionnement en dioxyde de carbone et en caféine. Bien que ces perturbations n’aient pas eu d’impact significatif, des perturbations futures pourraient avoir un impact négatif significatif sur nos opérations commerciales. »

La société dit qu’elle recherche des fournisseurs alternatifs d’extraits de stévia.

Le changement climatique pourrait devenir un problème

Zevia s’appuie sur des produits agricoles, comme les édulcorants à base de plantes, qui pourraient être affectés par les changements climatiques et d’autres effets du changement climatique.

« En raison du changement climatique, nous pouvons également être soumis à une diminution de la disponibilité de l’eau, à une qualité détériorée de l’eau ou à des prix moins favorables pour l’eau, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les activités de nos fabricants sous contrat tiers, ainsi que sur les entreprises agricoles de nos fournisseurs, qui dépendent de la disponibilité et de la qualité de l’eau », indique le prospectus.

L’introduction en bourse du FNB Renaissance IPO,
-0,05%
était en légère baisse mardi, mais a gagné 0,4% sur l’année à ce jour, tandis que le S&P 500 SPX,
-0,47%
a gagné 15 %.

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