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Mercredi pourrait être le jour. Ou pas.
La liste des inquiétudes est longue – problèmes de chaîne d’approvisionnement causant des problèmes aux économies et aux entreprises, banques centrales bellicistes, COVID-19 menaçant un retour dans certaines parties du monde, et même China Evergrande à nouveau (voir buzz).
La peur de la croissance n’est pas ce qui empêche Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines de RBC Capital, de dormir la nuit. « Les os de l’économie sont très bons l’année prochaine », a-t-elle déclaré à Oxtero dans une récente interview.
Mais alors qu’elle est acheteuse d’actions jusqu’en 2022, dans notre appel du jour elle a averti que « l’année prochaine va être difficile en termes de ce que vous voulez posséder ».
Elle considère que le premier semestre de l’année est toujours une histoire de réouverture avec COVID passant à l’arrière-plan et l’économie en profite. Et tandis que les entreprises se plaignent des problèmes de la chaîne d’approvisionnement, elles affirment également que la demande reste forte. Cela laisse au «commerce typique» une marge de manœuvre – valeur, petite capitalisation, énergie, finance et entreprises qui se portent bien lorsque l’économie est en train de regonfler – des domaines qu’elle considère comme bon marché.
Mais alors soyez prêt pour la suite.
« D’ici le milieu de l’année, ce commerce aura probablement suivi son cours, et nous parlerons davantage de revenir à la croissance, aux grandes capitalisations, à la technologie et aux producteurs secondaires », a déclaré Calvasina.
À ce moment-là, Wall Street commencera à « réfléchir à ce à quoi ressemblera l’économie en 2023 » et au début des hausses de taux de la Fed, a-t-elle déclaré. Ainsi, les valorisations qui semblent plutôt bonnes pour les petites capitalisations, l’énergie et les financières en ce moment, ne le resteront probablement pas.
Comme elle l’a expliqué, les petites capitalisations ont tendance à surperformer avant les hausses de taux d’intérêt, tandis qu’à mi-parcours de ce cycle, les grandes capitalisations recommencent à dominer. Les cycliques se portent bien jusqu’au début de ces hausses, puis après leur démarrage, a-t-elle ajouté.
« Nous pensons que vous allez devoir être agile l’année prochaine. Vous pouvez le faire de deux manières. Vous pouvez soit exécuter une barre, soit être agile et essayer d’attraper ce pivot », a-t-elle déclaré, se référant à une stratégie d’équilibre entre le risque et la récompense, qui, selon elle, a tendance à mieux fonctionner que d’essayer de chronométrer un tournant du marché.
Elle préfère une surpondération sur les financières et l’énergie pour ce commerce de valeur au premier semestre, mais s’en tient également au matériel technologique tel que les semi-conducteurs. « Nous allons probablement nous tromper là-dessus pendant un petit moment, mais nous pensons que cela fonctionnera mieux dans la seconde moitié de l’année », a-t-elle déclaré.
Voici un graphique de Calvasina qui, selon elle, est populaire auprès des clients. Il examine le taux de changement entre les cas mondiaux de COVID et les coûts de fret, les premiers devant les seconds d’environ un à deux mois, a-t-elle noté.
« L’amélioration de la toile de fond COVID nous a dit que nous devrions obtenir un certain allégement des coûts de fret et bien sûr, c’est ce qui a commencé à se produire il y a quelques semaines, et je pense que c’est un bon rappel que, vous savez, les pressions de la chaîne d’approvisionnement sont probablement va commencer à devenir moins mauvais, ce qui est la première étape pour aller mieux », a-t-elle déclaré.
C’est aussi un rappel de combien COVID a tout conduit, a-t-elle ajouté. « Et j’espère que nous parlerons d’autre chose l’année prochaine. »
L’objectif de fin d’année de Calvasina pour le S&P est de 4 500, déjà dépassé, et pour 2022, elle vise 4 900.
Le bourdonnement
Tesla TSLA,
les actions sont en baisse malgré des bénéfices et des ventes records, alors que le constructeur de voitures électriques a évoqué les problèmes de la chaîne d’approvisionnement qui ont empêché les usines de fonctionner à plein régime. Le premier appel de résultats sans le directeur général Elon Musk a peut-être également nui au titre.
American Airlines AAL,
Southwest Airlines LUV,
AT&T T,
et le groupe de laboratoire Quest Diagnostics DGX,
rapportent avant l’ouverture. Fabricant de puces Intel INTC,
fabricant de produits blancs Whirlpool WHR,
et la chaîne de restauration rapide Chipotle Mexican Grill CMG,
fera rapport après la clôture.
Sur le plan technologique, IBM IBM,
les actions sont en baisse sur des bénéfices mitigés. HP HPQ,
est en hausse après que le fabricant de PC ait augmenté son dividende et présenté des prévisions haussières, bien qu’il ait mis en garde contre des problèmes de chaîne d’approvisionnement.
Actions d’Evergrande 6666,
a plongé de 13% à Hong Kong, après que le géant chinois de l’immobilier en difficulté a déclaré qu’un accord pour vendre sa branche de gestion immobilière à un rival plus petit s’était effondré.
Les inscriptions hebdomadaires au chômage et l’indice manufacturier de la Réserve fédérale de Philadelphie sont attendus avant l’ouverture du marché. Les ventes de maisons existantes et les principaux indicateurs économiques suivront.
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Les marchés
Contrats à terme sur actions YM00,
ES00,
NQ00,
sont plus bas, de même que les prix du pétrole CL00,
tandis que les obligations rapportent TMUBMUSD10Y,
ramper.
Bitcoin BTCUSD,
a légèrement reculé par rapport à ce record de près de 67 000 $, après les débuts en force de mardi du ProShares Bitcoin Strategy ETF BITO,
Alors que les taureaux sont encore plus optimistes maintenant, JPMorgan a déclaré à ses clients dans une note que la hausse du bitcoin depuis septembre est probablement due à sa popularité croissante en tant que couverture contre l’inflation par rapport à l’or.
Le tableau
Un Redditor offre un aperçu de certaines pertes d’investissement écrasantes, blâmant un jeu de carpe diem sur la technologie.
« J’ai fait 500 k sur boeing, tesla et d’autres actions. Il y a un an. Puis yolo en semi-conducteur en février et tas d’autres appel de merde. RIP McDonald’s, j’arrive », a écrit l’utilisateur _STIFFL3R_ à une foule plutôt sympathique.
Reddit
Lectures aléatoires
L’ancien président Donald Trump met en place sa propre plate-forme de médias sociaux via une fusion de société d’acquisition spécialisée avec Digital World Acquisition DWAC,
(ces actions sont en hausse en pré-commercialisation).
Un prodige du football de quatre ans a été recruté par un grand club de football anglais.
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